미국 증시는 지난주 미국과 중국 간의 무역 긴장이 고조되면서 2019 년 최악의 실적을 겪고 월요일 하락세를 이어 갔다. 나쁜 소식: 더 많이 떨어질지도 모른다. 전 경제학 교수이자 허스 만 투자 신탁 (Hussman Investment Trust) 현 존 허스 만 (John Hussman)의 관점에서 65 %의 주식 시장 붕괴는 놀라운 일이 아니다.
Hussman은“현재의 밸류에이션이 극도로 높아지면서 현재 시장주기의 다소 보행자 수준의 완공이 S & P 500의 시장 가치의 3 분의 2의 손실을 포함 할 것이라고 계속 믿고 있습니다. 알파 찾기에 대한 최근 블로그 게시물.
이 시장이 Dotcom Bubble보다 위험한 이유
- Dotcom Bubble: 주식은 50 % 떨어졌습니다. 오늘의 시장: 주식은 65 % 떨어질 수 있습니다
투자자에게 의미하는 것
미국 주식 시장이 2018 년 말 부진을 쫓아 낸 후 불과 몇 주 만에 새로운 기록을 세웠습니다. 그러나 중국의 수입과 중국의 보복 관세에 대한 트럼프 정부의 관세 인상으로 인해 세계 2 대 경제 간의 교섭으로 인해 투자자의 기대가 악화되고 있습니다.
“가장 큰 문제는 시장이 기대하고있는 것과 현재 발생하고있는 것과의 단절입니다. 시장은 가장 좋은 시나리오의 가격을 책정했고 배당률은 최악의 시나리오로 옮겨 가고있다”고 시드니의 AMP Capital Investors Ltd.의 Nader Naeimi는 말했다. 그는 블룸버그에 따르면“중국의 대응은 시장이 기대하고있는 위험이 아니었다”고 덧붙였다.
Naeimi는 관세 이외에도 전 세계적으로 취약한 경제 성장 속에서 유가가 상승하고 유가가 급등 할 수 있다고 지적했다.
만족스러운 것은 그들에게 한 단어입니다. Hussman의 견해로는과 평가는 또 하나의 가치이며, 과잉 평가 된 기술 주식이 주로 사용 된 닷컴 버블과 달리, Hussman은 전체 시장이 역사상 가장 비싼 수준으로 보인다고 생각합니다.
“역사 기준보다 여전히 약 25 % 높은 평가로 끝나는 2000-2002 베어 마켓을 제외하고 2007-2009 하락을 포함한 다른 베어 마켓 하락은 신뢰할 수있는 평가 수단을 취했다는 사실을 기억할 가치가 있습니다. Hussman은“현재 시장 수준보다 현재 -60 %에서 -65 % 사이에있는 역사적인 표준”이라고 말했다.
앞서 찾고
모든 분석가들이 강세를 보이지는 않지만, 대부분의 경우 변동성이 시장의 최근 사건과 미래의 위험에 대한 가격 책정을 시도함에 따라 단기적으로 상승 할 것이라고 믿습니다. 그러나 시장의 깜짝 선물이 계속해서 나타나면 더 큰 충돌의 위험이 높아질 경우 변동성은 단기를 넘어 확장 될 수 있습니다.
Morgan Stanley Investment Management의 고정 수입 포트폴리오 관리자 인 Jim Caron은 Bloomberg에“시장의 놀라움이 상승세보다 더 나빠질 것이라고 믿는다”고 말했다.
