금리 인상주기를 일시 중지하여 연립 상륙을 시도하는 연방 준비 제도 이사회의 시도로 임박한 경기 침체에 대한 두려움이 줄어들면서 주식이 다시 급등하고 있습니다. 그러나 일부 사람들은 이미 피해를 입 었으며 불황이 모퉁이를 돌고 있다고 주장합니다. 1950 년대 이후 13 번의 금리 인상주기 중 10 % 또는 75 % 이상이 경기 침체로 끝났으며, Gluskin Sheff의 수석 경제학자이자 전략가 인 David Rosenberg는 연준의 실적이 좋지 않은 이유는 적어도 하나의 이유라고 믿고 있습니다. Business Insider에 따르면 경기 침체는 피할 수 없다고 생각합니다.
그는 혼자가 아닙니다. 듀크 푸 쿠아 비즈니스 스쿨 (Duke Fuqua School of Business)의 최근 보고서에 따르면 CFO 조사에서 67 %가 미국 경제가 2020 년 후반까지 경기 침체에 진입 할 것으로 예상했다. 응답자의 84 %는 2021 년 1 분기까지 경제가 경기 침체에 빠질 것이라고 생각합니다. Duke의 재무 교수이자 Global Business Outlook 설문 조사 책임자 인 John Graham은 Fox Business에 다음과 같이 말했습니다.
로젠버그의 경기 침체 경고 신호
- 연착륙에서 마지막 13 개 금리 인상 사이클 중 3 개만 종료; 연준의 '중립'금리가 벤치 마크 금리에서 멀어 질 경우에만 만기; 최근 수익률 곡선 반전; 경기 둔화시 기록적인 높은 기업 부채는 지속되지 않을 수 있습니다.
투자자에게 의미하는 것
Rosenberg에 따르면, 또 다른 주요 불황 경고 신호는 연준이 '중립'(또는 자연) 금리 (말기 자금 금리)의 추정치를 지속적으로 낮추는 것입니다. 중립 금리는 경제가 지속 가능한 경로에있는 이론적 인 금리 수준을 의미합니다: 안정적인 가격, 완전 고용, 경제 성장 둔화 또는 가속화 없음.
마지막 추정치는 터미널 펀드 금리를 2.75 %로 설정했는데, 이는 연준의 현재 벤치 마크 금리 목표치와는 거리가 멀다. 로젠버그는 현재까지 저금리 경제와 시장에 대한 주스 효과가 사라지고 있다고 지적했다.
10 년에서 3 개월간 국채 사이에 스프레드가 생겨 최근에는 마이너스로 바뀌 었습니다. 이것이 경제학자들이 1950 년대 이후 미국의 모든 경기 침체 이전에 있었던 현상 인 역 수율 곡선이라고하는 것입니다. Business Insider에 따르면 최근의 반전은 뉴욕 연준의 경기 침체 확률 모델을 11 년 최고치로 보내기에 충분했습니다.
마지막으로 로젠버그는 2023 년에 사상 최대 1.8 조 달러에 달하는 기업 부채가 발생할 것이라고 경고했다. 경제가 둔화되면 기업들은 지불을 위해 노력하기가 어려울 수있다.
앞서 찾고
더 낙관적 인 것은 Leuthold Group의 Jim Paulsen입니다. 그는 최근 경제 및 수입 둔화와 함께 연준의 더 독창적 인 입장이 실제로 황소 시장을 연장시키는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다. 그러나 그의 낙관론은 현재의 약점이 쉽게 더 나쁜 것을 유발할 수 있다는 두려움에 닿지 않습니다. CNBC는“경기 침체와 시장의 두려움은 매우 빠르고 매우 가혹하게 돌아올 것”이라고 말했다. “우리에게는 상당한 두려움이 있습니다. 곰 시장에 대한 두려움. 경기 침체에 대한 두려움. 부정적인 수확량에 대한 두려움. 되돌리기 곡선에 대한 두려움. … 우리는 걱정의 벽을 오르고 있습니다.”
