미국과 중국은 지난주 말 세계 경제 성장에 중점을 둔 급격한 무역 전쟁으로 새로운 타격을 입었다. 그러나 최신 TAT (Tit-For-Tat) 관세는 이전 라운드보다 미국 경제에 훨씬 더 큰 피해를 줄 것으로 보입니다. 모건 스탠리 (Morgan Stanley)에 따르면, 이러한 관세 인상으로 인해 이미 침체 된 글로벌 성장이 불황에 가까워 질 위험에 처해 미국 경제에 큰 타격을 줄 수 있다고한다.
모건 스탠리 (Morgan Stanley)의 분석가들은 최근의 글로벌 매크로 브리핑 보고서 (Global Macro Briefing report)에서“미국은 이제 초기 단계의 에스컬레이션보다 더 큰 영향을받을 것으로 예상한다”고 말했다. "후풍이 줄어드는 가운데, 글로벌 경기 둔화의 영향은 이제 미국 경제에 더욱 두드러지고 있습니다."
투자자에게 의미하는 것
금요일 중국은 750 억 달러 상당의 미국 상품에 5 ~ 10 %의 추가 관세를 시행 할 것이라고 발표했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 9 월 1 일과 12 월 15 일에 발효 될 3, 000 억 달러 상당의 중국 상품에 대해 관세가 10 %에서 15 %로 증가하고 기존 관세가 25 %에서 30 %로 증가한 것을 보복하면서 보복했다. 말할 것도없이 협상은 회귀 한 것으로 보인다.
관세의 급등은 이미 약한 글로벌 경제에 더 하향 압력을 가할 것입니다. 전 세계 실질 GDP 성장률은 전년 대비 3.0 %로 6 년 최저치로 떨어졌으며, 기업 신뢰가 약화되고 자본 지출이 둔화되고 거의 7 년 만에 가장 적은 거래량으로 하락했습니다. 2 개월 연속 계약 한 글로벌 제조업 PMI도 7 년 최저치입니다.
모건 스탠리는 최근 발표 된 관세 라운드가 일정에 따라 시행된다고 가정하면 전 세계 성장이 이전 예상보다 약화 될 것으로 예상합니다. 2020 년 1 분기 전년 대비 성장률은 이전 추정치 인 2.8 %에 비해 2.6 %로 예상됩니다. 2020 년 2/4 분기로 끝나는 4 분기의 성장률은 평균 약 2.7 %로 전 세계 경기 침체 임계치 인 2.5 %보다 20bps 높을 것으로 예상됩니다.
"미국이 중국에서 모든 수입에 대한 관세를 25 %로 인상하고 중국이 4-6 개월 동안 유지 된 이러한 조치들과 일치하게 대응한다면, 우리는 6-9 개월 안에 세계 경제가 침체 될 것으로 믿는다"고 말했다. 보고서.
세계 경제가 약세를 보이면서 미국 경제는이 시점까지 상승하는 무역 전쟁의 영향을 더 강하게 느낄 것으로 예상됩니다. 2018 년 하반기 동안 무역 긴장이 고조 되더라도 미국 경제는 트럼프의 기업 수익성과 소비자 소득 증대 세금 인하로부터 자극을 받았습니다. 그러나 그 효과는 희미 해졌고 새로운 자극 라운드는 올해 말까지 효력을 발휘하지 못하고 크기가 훨씬 작아 질 것으로 예상됩니다.
현재까지 상대적 강세를 보였던 미국 노동 시장은 이미 제조업 및 무역 관련 부문의 성장이 둔화되면서 전반적인 사업 정서 및 투자에 파급되기 시작하면서 스트레스 징후를 보이고 있습니다. 7 월 급여 추가는 6 개월 이동 평균 기준으로 141, 000으로 둔화되어 연초 234, 000에서 하락했다. 총 노동 시간 증가율은 2019 년 1 월 2.8 %에서 7 월 전년 대비 0.7 %로 둔화되었습니다.
노동 시장의 약세가 지속되면 곧 수입 감소와 소비자 지출 감소로 이어질 수 있습니다. 소비자는 미국 경제에서 밝은 곳 중 하나 였지만 8 월 관세 및 주식 시장 변동성 발표로 인해 정서가 하락했습니다. 최근 연방 준비 제도 이사회의 금리 인하와 추가적 통화 완화에 대한 기대에도 불구하고 무역 불확실성이 지속되고 관세가 유지되는 한 완전한 회복은 어려울 것입니다.
앞서 찾고
모건 스탠리는 추가 상승의 위험이 여전히 하락세로 기울어 져 있고 추가로 증가 된 관세의 증가는 세계 경제를 불황으로 몰아 넣을 가능성이 높다고 결론 지었다. 양측이 물러서기를 원하지 않으면 경제 위기로 인해 의지가 완고 해지고 그에 따른 결의안이 완화되기 전에 글로벌 성장이 더욱 약화 될 수 있습니다.
