주식 시장의 반대 론자들은 무리를지는 것은 큰 이윤을 얻는 공식이며, 높은 수준의 투자자 비관론은 강세 신호라고 생각합니다. 놀랍게도 S & P 500 지수 (SPY)가 기록적인 수준으로 상승하여 이번 주에 또 다른 기록을 달성 한 경우에도 마찬가지입니다. Leuthold Group의 최고 투자 전략가 짐 폴슨 (Jim Paulsen)은“최근 50 년의 다른 기간과 달리, 현대의 불 시장은 거대하고 지속적인 걱정의 벽과 공존했습니다.
Paulsen은“Wearry Gauge는 대부분의 투자자들이 이미 어려운 미래를 예상하고 준비하고 있음을 시사한다”고 Leuthold Group이 개발 한 Worry Gauge는 다른 상품 대비 금 가격과 다른 상품 가격을 비교하여 투자자 신뢰도를 측정합니다. 작은 모자는 큰 모자에 저장합니다.
아래 표는 1970 년부터 현재까지의 역사를 바탕으로 걱정 게이지가 최고 수준에 근접했을 때 주식이 급격히 상승했음을 보여줍니다.
Jim Paulsen의 걱정 게이지가 나타내는 것
- 게이지는 현재 황소 시장의 75 % 동안 상위 2 개의 5 분위에 있습니다 (높은 걱정).2018 년 9 월의 시장 피크를 제외하고 지난 4 년 동안 상위 5 분위는 최고 3 분위에 S & P 500이 평균 4.33 % 상승했습니다., S & P 500은 향후 3 개월 동안 25 % 감소
투자자의 의의
걱정 게이지는 행동 지수입니다. Paulsen은 먼저 금 가격을 Goldman Sachs Commodity Index로 나눕니다. 이 수치가 오르면 긴장된 투자자들이 아마도 안전한 피난처로 금을 피하고 있다는 신호일 것입니다. 그런 다음 소형 대문자 Russell 2000 Index의 가치를 대형 대문자 S & P 500 지수로 나눕니다. 이 수치가 높을수록 더 자신감 있고 공격적인 투자자 인 것으로 보입니다. 첫 번째 숫자를 두 번째 숫자로 나눈 값은 걱정 게이지 측정 값입니다. Paulsen에 따르면, 그것이 높을수록 시장에 더 많은 걱정이 생깁니다.
많은 걱정이 있습니다. 월스트리트 회사 중 모건 스탠리는 2019 년 연말까지 S & P 500이 2, 750으로 하락하여 4 월 25 일 오픈보다 6.1 % 하락한 기업 실적 하락, GDP 성장 감소 및 주가 하락을 예측하는 주요 걱정거리였다. 가장 최근에 모건 스탠리는 강세 시장의 선두 주자 인 성장 주식의 소멸에 대해 경고했습니다.
S & P 500과 나스닥 컴포지트는 4 월 23 일 사상 최고 기록을 세웠지 만 크게 흥분하지는 않았습니다. 브로커-딜러 회사 인 T3 Live의 트레이더이자 최고 전략 책임자 인 스캇 레드 러 (Scott Redler)는 CNBC에 말했다. "모든 사람은 무역 전쟁에 대해 걱정하고 수동적 인 돈이 들어오고 시장은 더 높아진다"고 덧붙였다.
“우리는 9 월로 돌아갔습니다. CNBC에 따르면 Cresset Wealth Advisors의 최고 투자 책임자 (CIO) 인 Jack Ablin은 이렇게 말했습니다. “이것은 단지 교정을 다시하는 것입니다. 그런 맥락에서 볼 때, 나는 많은 사람들만큼 시장에 대해 걱정하지 않는다고 말할 것입니다. 실적 보고서에는 블록버스터 놀라움이 있었다”고 덧붙였다.
앞서 찾고
“저는 느리고 안정적이라고 생각합니다. 아 블린은“우리는 여기서 돈을 벌 수는 없지만 바닥이 떨어질 것 같지는 않다”고 말했다. 리서치 회사 CFRA의 최고 투자 전략가 인 샘 스토 볼 (Sam Stovall)은 CNBC에 말했다.
