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지난 몇 주 동안 10 년 만기 국채 수익률 (TNX)에 대해 많은 이야기를 해왔습니다. 2017 년 12 월 이후로 볼 수없는 수준으로 떨어지면서 다소 극적인 감소를 경험했기 때문입니다. TNX를 참조하는 이유 중 하나는 종종 30 년 고정 금리 모기지를 포함하여 금융 시장의 다양한 자산, 지수 및 지표와 관련이 있습니다.
30 년 고정 금리 모기지는 개별 주택 구매자들 사이에서 가장 인기있는 모기지입니다. Freddie Mac에 따르면, 주택 구매자의 약 90 %가 주택을 조달 할 때 30 년 모기지를 선택합니다.
그렇다면 TNX와 30 년 모기지 금리 사이에는 어떤 관련이 있습니까? 이 두 비율은 양의 상관 관계가 있습니다. TNX가 상승하면 30 년 모기지 금리가 상승하는 경향이 있습니다. 반대로, TNX가 하락하면 30 년 모기지 금리는 하락하는 경향이 있습니다.
실제로, 이 두 요율은 너무 일관되게 함께 움직이므로 모기지 브로커는 종종 TNX를 찾아서 2 %를 더하여 30 년 모기지 금리가 단기적으로 얼마가 될지 대략적으로 추정합니다. 예를 들어, TNX가 3 % 인 경우 30 년 모기지 금리는 약 5 % (3 % TNX + 2 % 위험 프리미엄 = 5 %)가 될 것으로 예상 할 수 있습니다.
물론 두 금리의 스프레드가 항상 정확히 2 % 인 것은 아닙니다. 현재 2.39 %의 TNX와 4.06 %의 30 년 모기지 금리 사이의 스프레드는 1.67 % (4.06 %-2.39 % = 1.67 % 스프레드)에 불과하지만 2 %의 경험치와 거의 비슷합니다.
그러나 두 요율 사이의 실제 스프레드보다 더 중요한 것은 해당 요율이 경험하는 추세입니다. TNX는 2018 년 11 월 8 일 3.24 %로 최고 하락세로 전환하기 전에 최고치를 기록했습니다. 30 년 모기지 금리가 곧 뒤이어 2018 년 11 월 15 일에 4.94 %로 하락하여 현재 4.06 % 수준으로 하락하기 시작했습니다.
30 년 모기지 금리의 꾸준한 하락은 Lennar Corporation (LEN), DR Horton, Inc. (DHI), NVR, Inc. (NVR), PulteGroup, Inc.와 같은 주거용 주택 건설업 자의 강세를 안정시키는 데 도움이되었습니다. PHM), Toll Brothers, Inc. (TOL) 및 KB Home (KBH) – 2019 년 초에 즐기고 있습니다.
모기지 금리가 저렴할수록 예비 주택 구매자가 새로운 모기지를 자격을 부여하고 감당하기가 쉬워 지므로 더 많은 사람들이 더 많은 주택을 구입할 수 있습니다. 이것은 주택 건설업자에게 희소식입니다. 이러한 하락률 추세가 계속되면 주택 부문이 강력한 성과를 계속 유지할 수 있도록주의하십시오.
S & P 500
S & P 500은 오늘날 거의 어디에도 없었습니다. 인덱스가 얼마나 적게 이동했는지 확인하려면 촛대를 살펴보기 만하면됩니다. 어제 촛대 안에 오늘의 촛대를 모두 맞출 수 있고, 어제 촛대 안에 오늘의 촛대를 모두 맞출 수 있습니다.
상인들은 영국 의회, 인플레이션 및 소비자 심리 경제 발표에서 Brexit 투표, 이번 주말 Sweet 16 및 Elite 8 March Madness 라운드 (아마도 아닙니다)를 기다릴 수 있습니다. 우리는 확장 강화에있을 수 있습니다.
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연방 준비 제도가 모기지 금리에 미치는 영향
최고의 미국 주택 시장 지표
2008 년처럼 주택 시장이 붕괴되지 않는 이유: Robert Shiller
위험 지표 – 연방 기금 선물
이번 주 초, 나는 재무부 수익률 곡선의 뱃속에있는 반전과 주식 시장에 대한 장기적인 경고 신호에 대해 이야기했습니다. 오늘 저는 재무부 수익률 곡선의 단기를 살펴보고 연방 기금 금리에 초점을 맞추고 있습니다.
수익률 곡선의 단기가 현재 곡선의 배보다 높지만 거래자들은 연방 공개 시장위원회 (FOMC)가 연방 기금 금리를 인하하여이를 시도 할 것이라고 예상하기 시작했습니다.
트레이더가 연방 펀드 금리 인하 또는 금리 인상으로 가격을 책정하고 있는지 어떻게 알 수 있습니까? 실제로는 매우 간단합니다. 연방 자금 선물 계약을 살펴보십시오. 선물 거래자들은 FOMC가 금리를 인상 할 것이라고 생각할 때 선물 계약 가격을 낮 춥니 다. 반대로, 선물 거래자들은 FOMC가 금리를 인하 할 것이라고 생각할 때 선물 계약의 가격을 올립니다.
예를 들어, 아래 차트는 2019 년 12 월에 만료되는 연방 기금 선물 계약을 보여줍니다. 2018 년 말, 거래자들이 FOMC가 2019 년 내내 하이킹 속도를 계속할 것이라고 생각했을 때이 선물 계약의 가치를 낮췄습니다. 그러나 FOMC가 꾸준한 금리 인상 패턴에서 벗어나 겠다는 신호를 보냈을 때, 거래자들은 이러한 선물 계약의 가치를 높이기 시작했습니다.
위원회는 FOMC의 최신 통화 정책 회의에 이어 2019 년 12 월 연방 자금 선물 계약을 높이는 데 점점 더 적극적으로 노력하고 있으며, 위원회는 실제로 금리 인하에 대해 다시 생각하기 시작할 것이라고 신호를 보냈습니다.
트레이더가 가격을 매기는 가격을 이해하려면 선물 계약의 현재 가격을 찾아 100에서 뺍니다.이 경우 현재 값 97.855는 트레이더가 2.145 %의 연방 자금 요율로 가격을 책정 함을 나타냅니다 (2019 년 12 월까지 100 – 97.855 = 2.145) –이 특정 선물 계약이 만료되기 때문입니다.
현재 연방 기금 목표 범위가 2.25 % ~ 2.5 % 인 방법을 살펴보면 현재 연방 기금 선물 계약의 가격은 거래자들이 FOMC가 25 베이시스 포인트 인하하여 목표 범위를 낮추겠다고 믿고 있음을 시사합니다 연말까지 2 %에서 2.25 %로 증가했습니다.
FOMC는 일반적으로 경기가 둔화되거나 이미 진행중인 경우에만 금리를 인하합니다. 이는 거래자가 정확하고 FOMC가 2019 년 말 이전에 금리 인하를 시작한다면 2020 년에 경기 둔화를 향해 나아갈 수 있음을 알려줍니다.
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낮은 연방 기금 금리의 의미는 무엇입니까?
연방 기금 금리와 LIBOR의 차이점은 무엇입니까?
금리가 주식 시장에 어떤 영향을 미칩니 까?
결론 – 떨어지는 금리
채권 금리 나 모기지 금리 등 금리 하락이 주식 시장에 미치는 영향을 결정하는 것은 특히 단기적으로 매우 어려울 수 있습니다.
상인들은 기업과 개인이 돈을 빌리고 경제를 확장하는 것이 더 쉬울 것임을 나타 내기 때문에 금리 하락에 대한 흥분에 반응합니다. 그러나 때때로 금리 하락이 경제가 위축되고 도움이 필요하다는 것을 나타낼 수 있기 때문에 상인들은 두려움과 불안에 반응합니다.
2009 년부터 2018 년까지 계속되는 상승장에서 거래자들은 금리 하락에 강세를 보였습니다. 불행히도 2019 년에 그들이 할 수있는 일을 말하기에는 아직 너무 이릅니다.
