수확량 기준은 무엇입니까?
수익률 기준은 채권 소득의 가격을 달러 가치가 아닌 수익률로 인용하는 방법입니다. 이를 통해 다양한 특성을 가진 결합을 쉽게 비교할 수 있습니다.
수율 기준 이해
달러로 표시된 주식과 달리 대부분의 채권은 수익률 기준으로 인용됩니다. 예를 들어, 회사가 6.75 %의 쿠폰 비율로 상장되었고 발행일로부터 10 년 동안 성숙한 것으로 설정되어 있다고 가정합니다. $ 1, 000의 파 본드는 940 달러로 거래되고 있습니다.
수율 기준은 다음과 같이 제시된 현재 수율 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.
쿠폰 / 구매 가격
위의 예에 따라, 매년 지불되는 쿠폰은 6.75 % x $ 1, 000 = $ 67.50입니다. 따라서 수익률 기준은 $ 67.50 / $ 940 = 0.0718 또는 7.18 %입니다. 채권은 7.18 %의 수익률 기준으로 투자자에게 인용됩니다. 수익률 견적은 채권 수익률 기준이 쿠폰 가격 (6.75 %)보다 높기 때문에 채권 거래자에게 채권이 현재 할인 거래되고 있음을 알려줍니다. 수익률 기준이 쿠폰 요율보다 낮은 경우, 이것은 더 높은 쿠폰 요율이 시장에서 채권의 가치를 높이기 때문에 채권이 프리미엄으로 거래되고 있음을 나타냅니다. 채권 거래자는 특정 산업 내의 채권을 다른 사람과 비교할 수 있습니다.
순수 할인 상품의 수익률 기준은 다음과 같은 은행 할인 수익률 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.
r = (할인 / 액면가) x (360 / t) 여기서r = 연간 수율
할인 = 액면가에서 구매 가격을 뺀 값
t = 성숙까지 남은 시간
360 = 일년 동안의 일 수에 대한 은행 협약
현재 수익률과 달리 은행 할인 수익률은 액면가에서 할인가를 가져와 현재 가격이 아닌 액면가의 일부로 표시합니다. 이 수익률 기준을 계산하는이 방법은 단순한이자를 가정합니다. 즉, 복리 효과는 고려되지 않습니다. 재무 세는 은행 할인 기준으로 만 인용됩니다.
예를 들어 액면가가 $ 1, 000 인 국채가 $ 970에 판매되고 있다고 가정합니다. 만기까지의 시간이 180 일인 경우 수율 기준은 다음과 같습니다.
r = x (360/180)r = ($ 30 / $ 1, 000) x 2
r = 0.06 또는 6 %
국채가 쿠폰을 지불하지 않기 때문에, 채권자는 채권이 만기 될 때까지 보유 될 경우 할인과 동등한 달러 수익을 얻게됩니다.
