무 비용 칼라 란
무 비용 칼라는 콜을 구매하여 상인의 손실을 보호하고 서로 상쇄하는 옵션을 제공하는 옵션 칼라 전략의 한 형태입니다. 이 전략의 단점은 기초 자산의 가격이 상승하면 이익이 제한된다는 것입니다. 무 비용 칼라 전략은 전략의 절반에 돈을 지출하여 다른 절반에 의해 발생하는 비용을 상쇄합니다. 이는 상당한 이익을 경험 한 주식에서 긴 포지션을 유지 한 후에 구현되는 보호 옵션 전략입니다. 투자자는 보호 풋을 구매하고 보장 통화를 판매합니다. 이 전략의 다른 이름으로는 제로 비용 옵션, 지분 위험 반전 및 헤지 래퍼가 있습니다.
제로 코스트 칼라의 기초
무 비용 칼라를 구현하기 위해, 투자자는 동일한 만기일을 가진 외화 옵션을 구매하고 동시에 외화 옵션을 판매하거나 작성합니다.
예를 들어, 기초 주식이 주당 120 달러에서 거래되는 경우, 투자자는 $ 95의 행사가 $ 115의 풋 옵션을 구매하고 $ 0.95의 행사가 $ 124의 행사가를 판매 할 수 있습니다. 달러로 환산하면 계약 당 $ 0.95 x 100 주가 = $ 95.00입니다. 이 통화로 계약 당 $ 0.95 x 100의 크레딧이 생성됩니다 (동일한 $ 95.00). 따라서이 거래의 순 비용은 0입니다.
주요 테이크 아웃
- 원가 계산 전략은 콜 매수를 통한 기초 자산 가격의 변동성을 방지하기 위해 사용되며 파생 상품의 손익을 제한하는 옵션을 제공합니다. 다른 유형의 옵션의 프리미엄 또는 가격이 항상 일치하지는 않기 때문에 항상 성공하지 못할 수도 있습니다.
무 비용 칼라 사용
풋 및 콜의 프리미엄 또는 가격이 항상 정확히 일치하지는 않으므로이 전략을 항상 실행할 수있는 것은 아닙니다. 따라서 투자자는 원하는 순 비용을 0에 가깝게 결정할 수 있습니다. 금액이 다른 풋 및 콜을 선택하면 계정에 순 크레딧 또는 자동 이체가 발생할 수 있습니다. 옵션에서 돈을 많이 쓸수록 프리미엄은 낮아집니다. 따라서 최소한의 비용으로 칼라를 만들려면 투자자는 해당 풋 옵션보다 돈이 더 많은 콜 옵션을 선택할 수 있습니다. 위의 예에서, 이는 $ 125의 행사가가 될 수 있습니다.
계좌에 약간의 크레딧을 제공하는 칼라를 만들기 위해, 투자자는 반대 방식을 취합니다. 각각의 통화보다 돈에서 더 먼 풋 옵션을 선택하십시오. 이 예에서는 $ 114의 행사가가 될 수 있습니다.
옵션이 만기 될 때, 최대 손실은 기본 주가가 급격히 하락하더라도 최저 행사가에서 주식의 가치가됩니다. 기본 이익이 급격히 상승하더라도 최대 이익은 파업이 높은 주식의 가치입니다. 주식이 행사가 내에서 마감되면 가치에 영향을 미치지 않습니다.
칼라가 순 비용 또는 차변을 초래 한 경우, 그 경비에 의해 이익이 감소 될 것이다. 칼라가 순 크레딧을 얻은 경우 해당 금액이 총 이익에 추가됩니다.
