목차
- 1. 작은 회사는 능가하는 경향이 있습니다
- 1 월 효과
- 3. 낮은 장부 가액
- 4. 소홀히 주식
- 5. 반전
- 6. 요일
- 7. 다우의 개
- 결론
일반적으로 월가에는 무료 승차 또는 무료 점심 식사가 제공되지 않습니다. 수백 명의 투자자들이 지속적으로 추가 성능의 일부를 찾기 위해 끊임없이 노력하고 있기 때문에 시장을 이길 수있는 쉬운 방법은 없습니다. 그럼에도 불구하고 특정 거래 가능한 변칙은 주식 시장에서 지속되는 것으로 보이며, 많은 투자자들에게는 당연히 매력적입니다.
이러한 이상 현상은 살펴볼 가치가 있지만, 투자자는이 경고를 명심해야합니다. 거의 예외없이 이상이 나타나거나 사라지고 다시 나타날 수 있습니다. 결과적으로, 어떤 종류의 거래 전략을 기계적으로 따르는 것은 위험 할 수 있지만, 이 7 가지 순간에주의를 기울이면 날카로운 투자자에게 보상을 줄 수 있습니다.
6 가지 시장 이상 현상 투자자
1. 작은 회사는 능가하는 경향이 있습니다
소규모 회사 (즉, 소규모 자본)는 대기업보다 성능이 우수한 경향이 있습니다. 이상 현상이 발생하면 소규모 효과가 의미가 있습니다. 회사의 경제 성장은 궁극적으로 주식 성과의 원동력이며, 소규모 회사는 대기업보다 성장을위한 활주로가 훨씬 길다.
MSFT (Microsoft)와 같은 회사는 10 %의 성장을 위해 60 억 달러의 매출을 추가로 확보해야하는 반면, 소규모 회사의 경우 같은 성장률로 7 천만 달러의 추가 매출이 필요할 수 있습니다. 따라서 소규모 회사는 일반적으로 대기업보다 훨씬 빠르게 성장할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 시장 변칙은 투자자에게 큰 기회가 될 수 있으며, 변칙은 거래 결정에 영향을 주지만 지시해서는 안됩니다. 장기적인 성장을 위해서는 회사의 재무에 대한 적절한 연구가 더 중요하며, 대부분의 시장 이상은 심리적으로 주도됩니다. 이러한 이상 징후를 증명할 수있는 방법은 없습니다. 증거가 시장에 방향을 넘겨서 자체적으로 이상을 만들었 기 때문입니다.
1 월 효과
1 월 효과는 다소 잘 알려진 예외입니다. 전년도 4 분기 실적이 저조한 주가는 1 월 시장보다 실적이 좋은 경향이있다. 1 월 효과의 이유는 매우 논리적이기 때문에 거의 예외라고 부릅니다. 투자자들은 종종 연말에 실적이 저조한 주식을 제압하여 자본 이득 세금을 상쇄하기 위해 손실을 사용할 수 있습니다 (또는 연중 순 자본 손실이있는 경우 IRS가 허용하는 작은 공제를 취할 수 있음). 많은 사람들이이 행사를 "세금 감량"이라고 부릅니다.
판매 압력은 때때로 회사의 실제 기본 또는 평가와 무관하기 때문에이 "세금 판매"는이 주식을 1 월에 구매자에게 매력적인 수준으로 끌어 올릴 수 있습니다. 마찬가지로, 투자자들은 종종 4 분기 실적이 저조한 주식 매수를 피하고 1 월까지 세금 감면 매각을 피하기 위해 기다립니다. 결과적으로 1 월 이전에 초과 판매 압력이 발생하고 1 월 1 일 이후에 초과 구매 압력이 발생하여이 효과가 발생합니다.
3. 낮은 장부 가액
광범위한 학술 연구에 따르면 평균 이하의 가격 대 책 비율을 가진 주식이 시장을 능가하는 경향이 있습니다. 수많은 테스트 포트폴리오에 따르면 가격 / 도서 비율이 낮은 주식을 구입하면 시장을 능가하는 성능을 제공 할 수 있습니다.
이 변칙은 특정 시점에 의미가 있지만 (보통 싼 주식은 구매자의 관심을 끌고 평균으로 되돌아 가야합니다.) 불행히도 이는 상대적으로 약한 변칙입니다. 저렴한 종가가 주식이 그룹보다 우월하다는 것은 사실이지만, 개별 성과는 특유의 것이며, 이점을 확인하려면 매우 저렴한 종가의 주식 포트폴리오가 필요합니다.
4. 소홀히 주식
소위 소홀히 한 소위 "소규모 이상 현상"의 가까운 사촌은 또한 광범위한 시장 평균을 능가하는 것으로 생각됩니다. 소홀히 한 효과는 유동성이 적고 (거래량이 적음) 분석가의 지원이 최소 인 주식에 발생합니다. 여기서 아이디어는 이들 회사가 투자자들에 의해 "발견됨"에 따라 주식보다 실적이 우수하다는 것입니다.
많은 투자자들이 P / E 비율 및 RSI와 같은 장기 구매 지표를 모니터링합니다. 주식이 과매도되었고 주식을 매입 할 때가되면 알려줍니다.
연구 결과에 따르면이 변칙성은 실제로 사실이 아니며 시가 총액 차이의 영향이 제거되면 실제 성능이 향상되지 않습니다. 결과적으로 소홀 하고 소홀한 기업은 성과가 작은 경향이 있지만 (소규모로 인해) 소홀히 큰 주식은 다른 예상보다 더 나은 성과를 보이지 않는 것으로 보입니다. 그러나이 변칙성에는 약간의 이점이 있습니다. 성능이 크기와 상관 관계가있는 것으로 보이면 무시한 주식은 변동성이 더 낮은 것으로 보입니다.
5. 반전
일부 증거에 따르면, 기간 (일반적으로 1 년) 동안 성능 스펙트럼의 어느 한쪽 끝에있는 주식은 다음 기간에 코스를 뒤집는 경향이 있습니다. 어제의 최고 성과 기업은 내일 저 성능자가되고 그 반대도 마찬가지입니다.
통계적 증거는이를 뒷받침 할뿐만 아니라 투자 기초에 따라 변칙적 인 의미도 있습니다. 만약 주식이 시장에서 최고의 성과를 낸다면, 그 성과로 인해 가격이 비싸 질 가능성이 있습니다. 마찬가지로, 성과가 저조한 사람들도 그 반대입니다. 따라서 고가의 주식은 실적이 저조한 반면 (낮은 밸류에이션을 다시 산출) 저평가 된 주식은 우월한 것으로 예상되는 것이 상식적인 것처럼 보일 것입니다.
사람들이 일하기를 기대하기 때문에 반전도 부분적으로 효과가 있습니다. 충분한 투자자가 습관적으로 작년의 승자를 매각하고 작년의 패자를 사면 주식을 정확히 예상 된 방향으로 움직여서 자기 충족의 변칙으로 만들 수 있습니다.
6. 요일
효율적인 시장 지지자들은 "일주일"이상이 사실 인 것처럼 보일뿐 아니라 의미도 없기 때문에 증오를 싫어합니다. 연구에 따르면 금요일보다 금요일에 주식이 더 많이 움직이는 경향이 있으며 금요일에는 긍정적 인 시장 성과에 대한 편견이 있습니다. 그것은 큰 불일치가 아니지만 지속적인 것입니다.
기본적으로 이것이 사실이어야 할 특별한 이유는 없습니다. 일부 심리적 요인이 작용할 수 있습니다. 아마도 주말에 낙관론은 상인과 투자자가 주말을 기대하면서 시장에 스며들 것입니다. 또는 주말에 투자자들은 자신의 독서를 따라 잡을 수 있고 시장에 대해 조롱하고 걱정하며 월요일에 비관론을 발전시킬 수 있습니다.
7. 다우의 개
다우의 개는 거래 이상의 위험에 대한 예로 포함되어 있습니다. 이 이론의 기본 개념은 기본적으로 특정 가치 속성을 가진 다우 존스 산업 평균 주식을 선택함으로써 투자자가 시장을 이길 수 있다는 것입니다.
투자자들은 서로 다른 버전의 접근법을 사용했지만 두 가지 일반적인 접근법이있었습니다. 첫 번째는 10 개의 가장 높은 다우 주식을 선택하는 것입니다. 두 번째 방법은 한 걸음 더 나아가 절대 주가가 가장 낮은 목록에서 5 개의 주식을 가져와 1 년 동안 보유하는 것입니다.
어떤 사람들은 이것이 데이터 마이닝의 산물이라고 제안했듯이, 이 접근법에 대한 근거가 실제로 있는지는 확실하지 않습니다. 한 번이라도 효과가 있었지만 그 효과는 예를 들어 1 년 1 주일 전이나 1 주일 전에 선택한 사람들에 의해 조정되었을 것입니다.
어느 정도까지는 이것은 단순히 역전 변칙의 수정 된 버전입니다. 수율이 가장 높은 다우 주식은 상대적으로 실적이 저조했을 가능성이 높으며 실적이 우수 할 것으로 예상됩니다.
결론
이상을 거래하는 것은 위험한 투자 방법입니다. 많은 예외가 처음에는 실제적이지는 않지만 예측할 수 없습니다. 또한, 대규모 데이터 분석의 결과물로, 소수의 성능 이점 만 제공하는 수백 개의 주식으로 구성된 포트폴리오를 살펴 봅니다.
마찬가지로 세금 감면 판매가 실제로 시작되기 전에 투자 손실을 판매하려고 시도하고 적어도 12 월까지 실적이 저조한 사람들을 사들이는 것을 막는 것이 합리적 인 것 같습니다.
