누적 채권의 정의
발생 채권은 채권자에게 정기적으로이자를 지급하지 않는 채권입니다. 대신, 이자는 채권의 원금 잔액에 추가되고 만기일에 지급되거나 어느 시점에서 채권은 발생한 원금과이자를 기준으로 원금과이자 모두를 지불하기 시작합니다.
속보 누적 채권
전통적 채권에는 쿠폰 형태로 채권자에게 정기적으로이자를 지급하는 것이 포함됩니다. 이자는 채권이 만료 될 때까지 예정된 날짜에 지불되며, 이 시점에서 주요 투자금은 채권자에게 상환됩니다. 그러나 모든 채권이 예정된 쿠폰 결제를하는 것은 아닙니다. 그러한 유대 중 하나는 발생 유대입니다.
발생 채권은 채권이 만기 될 때까지이자를 연기합니다. 이것은 교장에이자가 추가되고 증가하는 교장에 대한 추가이자가 계산됨을 의미합니다. 다시 말해, 각 기간에 발생하는 채권으로 인한이자는 누적되어 나중에 지불을 위해 채권의 기존 원금 잔액에 추가됩니다. 발생 채권은 일반적으로 기업체가 장기적으로 만기 (20 ~ 25 년)하여 발행됩니다. 액면가에 큰 할인가로 판매됩니다. 할인율은 채권에서 얻은이자를 나타냅니다. 채권의 전 생애에 걸쳐이자가 지급되지는 않지만, 국세청 (IRS)은 여전히 누적 채권 보유자에게 채권에 대한 전가 된이자를 세금 목적으로이자 소득으로보고하도록 요구합니다.
만기일에 반드시이자를 지불 할 필요는 없습니다. 또한이자가 특정 수준까지 도달 한 후 일정 시점에 지불 될 수도 있습니다. 채권이 그 시점에서 발생한 원금과이자를 기준으로 원금과이자 모두를 지불하기 시작하면, 이것은 Z 트랜치 (Z-tranche)로 알려져 있으며 담보 담보 대출 의무 (CMO)에서 일반적입니다. Z 트랜치가 포함 된 CMO에서 Z 트랜치 보유자에게 지급 될이자 지급은 다른 트랜치의 원금을 지불하는 데 사용됩니다. 해당 트랜치가 상환 된 후, Z 트랜치는 원래 트랜치 원금과 발생한이자를 기반으로 상환하기 시작합니다.
제로 쿠폰 본드와 달리, 누적 채권에는 명확하게 표시된 쿠폰 요금이 있습니다. 제로 쿠폰 채권과 마찬가지로, 누적 채권 또는 Z 거래는 재투자 위험이 없음으로 제한됩니다. 채권 보유자에 대한이자 지급이 지연되기 때문입니다. 그러나, 정의에 따르면, 누적 채권은 정기적으로이자 또는 원금 및이자를 지급하는 동일한 만기가있는 채권보다 기간이 더 깁니다. 따라서, 누적 채권은 전체 기간 동안 정기적으로 지불하는 채권보다 이자율 위험이 더 큽니다.
