일부 전자 채권 거래는 소매 투자자가 이용할 수 있지만 대부분의 채권은 장외 시장에서 거래됩니다. 자동화가 소매 및 기관 투자가들의 경쟁을 평준화 한 주식 거래와는 달리, 채권 시장은 대부분의 채권을 제외하고는 유동성과 가격 투명성이 부족합니다. 고가의 적극적으로 관리되는 채권 펀드에 투자하는 것이 이치에 맞지 않는 자기 주도 채권 투자자에게는 채권 지수를 추적하는 ETF (exchange-traded fund)가 좋은 대안을 제공 할 수 있습니다.
채권 ETF 개요
채권 ETF는 증권 거래소에서 거래 될 때 채권 ETF의 현재 및 역사적 가격을 모든 투자자가 이용할 수 있기 때문에 다른 ETF와 유사하지만 고정 수입 세계에서는 고유합니다. 역사적으로 채권에 대한 이러한 종류의 가격 투명성은 기관 투자자들에게만 제공되었습니다.
채권 ETF의 설계자에 대한 과제는 채권 시장의 유동성 부족에도 불구하고 각각의 지수를 비용 효율적인 방식으로 면밀히 추적하는 것입니다. 대부분의 채권은 만기일까지 보유되므로 일반적으로 활성 2 차 시장을 이용할 수 없습니다. 이로 인해 채권 ETF가 지수를 추적하기에 충분한 액체 채권을 포괄하는 것이 어렵습니다. 이 도전은 정부 채권보다 회사 채권에 더 큽니다.
채권 ETF의 공급 업체는 대표 샘플링을 사용하여 유동성 문제를 해결합니다. 이는 단순히 지수를 나타내는 충분한 수의 채권 만 추적한다는 의미입니다. 대표 샘플에 사용 된 결합은 지수에서 가장 크고 가장 액체 인 경향이 있습니다. 국채의 유동성을 감안할 때, 오류 추적은 국채 지수를 나타내는 ETF에서 문제가되지 않습니다.
채권 ETF는 매월 배당을 통해이자를 지급하는 반면, 자본 이득은 연간 배당을 통해 지급됩니다. 세금 목적 상 이러한 배당금은 소득 또는 자본 이득으로 처리됩니다. 그러나 채권 ETF의 세금 효율성은 큰 요소가 아닙니다. 자본 이익은 주식 수익 에서처럼 채권 수익에서 큰 부분을 차지하지 않기 때문입니다. 마지막으로 채권 ETF는 전 세계적으로 제공됩니다.
채권 ETF와 채권 사다리
ETF의 유동성과 투명성은 수동적으로 보유 된 채권 사다리보다 장점을 제공합니다. 채권 ETF는 즉각적인 다각화와 지속적인 기간을 제공하므로 투자자는 고정 수입 포트폴리오를 구축하고 운영하기 위해 단 한 번의 거래 만하면됩니다. 개별 채권을 구매해야하는 채권 사다리는이 사치를 제공하지 않습니다.
채권 ETF의 한 가지 단점은 지속적인 관리 수수료를 청구한다는 것입니다. 거래 채권 ETF의 스프레드가 낮아지면 다소 상쇄되는 데 도움이되지만 장기적으로는 매수 전략이 여전히 문제가 될 것입니다. 채권 ETF의 초기 거래 스프레드 이점은 연간 관리 수수료로 시간이 지남에 따라 침식됩니다.
두 번째 단점은 포트폴리오에 고유 한 것을 만들 수있는 유연성이 없다는 것입니다. 예를 들어, 투자자가 높은 수준의 소득을 찾거나 즉각적인 소득을 전혀 찾지 않으면 채권 ETF는 그에게 적합하지 않을 수 있습니다.
채권 ETF와 인덱스 채권 기금
채권 ETF 및 인덱스 채권 펀드는 유사한 지수를 커버하고 유사한 최적화 전략을 사용하며 유사한 성능을 갖습니다. 그러나 채권 ETF는보다 유연한 거래와 더 나은 투명성을 원하는 사람들을위한 더 나은 대안입니다. 채권 ETF의 기본 포트폴리오 구성은 매일 온라인으로 제공되지만 인덱스 채권 펀드에 대한 이러한 유형의 정보는 반년 단위로만 제공됩니다. 또한, 하루 종일 채권 ETF를 거래 할 수있을뿐만 아니라, 활성 거래자는이 증권에 대해 마진을 사용하고, 매도 및 매도 옵션을 이용할 수 있습니다.
채권 ETF의 주요 단점은 그들이 생성하는 거래 수수료입니다. 따라서 거래는 더 크고 덜 빈번한 거래에 더 적합합니다. 그러나 ETF는 제 3 자 (예: 온라인 중개인)를 통해 지수 채권 펀드를 구매하는 투자자에게는 펀드 거래 수수료를 부과하는 이러한 단점을 제기하지 않습니다.
결론
채권 ETF는 거래 용이성과 가격 투명성을 높이고 인덱싱 또는 적극적인 채권 거래를 원하는 자기 주도 투자자에게 훌륭한 대안을 제공합니다. 그러나 채권 ETF는 특정 전략에 적합합니다. 예를 들어 특정 소득원을 창출하려는 경우 채권 ETF가 적합하지 않을 수 있습니다. 투자하기 전에 대안을 비교하십시오.
