월요일에, 5 년 및 3 년 재무부 채권의 수익률은 10 년 이상 처음으로 반전되었습니다. 이것이 정확히 무엇을 의미합니까? 장기 부채가 단기 부채보다 수익률이 낮은 경우 수익률 곡선은 반전 된 것으로 간주됩니다 (정상 또는 고정이 아닌). 드물지만 이러한 상황이 발생할 때마다 임박한 경기 침체의 신호로 간주됩니다. 이러한 경기 침체는 종종 수익률 곡선이 반전 된 후 몇 개월에서 몇 년 사이 일 수 있습니다.
아래 차트는 금주 초에 5 년 및 3 년 수익률 곡선 반전이 발생했음을 명확하게 보여줍니다. 우리가 이것에 대해 당황하기 시작하기 전에, 대부분의 시장 관찰자와 경제학자들이 반전 된 수익률 곡선에 대해 경고 할 때, 그들은 10 년과 2 년의 주 수익률에 대해 더 많은 시간을 이야기하고 있음을 주목해야합니다. 5 년 및 3 년 수익률이 아닙니다. 그러나 10 년과 2 년 만기 채권 수익률은 아직 반전되지 않았지만, 두 수익률 스프레드는 2007 년 이후 (수익률 곡선이 실제로 반전 된 시점) 이후 가장 좁아졌습니다. 이는 임박한 반전 가능성이 높아 졌음을 의미합니다.
이것이 투자자를 놀라게하는 것은 아니지만, 경기 침체가 닥칠 수 있다는 경고 일 수 있으며, 이제는 투자자가 사전에 투자 위험을 관리하는 데 더주의를 기울여야 할 때가 될 수 있습니다.
