투자 자본에 대한 현금 수익 – CROCI는 무엇입니까?
투자 자본에 대한 현금 수익률 (CROCI)은 회사의 현금 수익률과 자본을 비교하는 평가 방법입니다. Deutsche Bank의 글로벌 평가 그룹에서 개발 한 CROCI는 분석가에게 회사의 수입을 평가하기위한 현금 흐름 기반 메트릭을 제공합니다. "투자 현금에 대한 현금 수익률"이라고도합니다.
투자 자본에 대한 현금 수익은 경제 이익 모델의 변형입니다. 본질적으로 CROCI는 회사의 현금 이윤을 창출하는 데 필요한 자금의 비율로 측정합니다. 자본의 원천으로 보통주 및 우선주 자본 (장기 자금 조달 부채)을 인정합니다.
CROCI의 공식은
의 CROCI = 총 자본 가치 EBITDA 여기서: EBITDA =이자, 세금, 감가 상각 및 상각 이전의 이익
투자 자본에 대한 현금 환급은 무엇을 알려줍니까?
투자 한 자본에 대한 현금 수익으로 표시되는 평가는 비 현금 지출의 영향을 제거하여 투자자가 회사의 현금 흐름에 관심을 집중할 수 있도록합니다. 또한 회사가 채택한 회계 관행에 의해 영향을받을 수있는 다른 유형의 메트릭에서 발견 될 수있는 특정 주관적인 수입 표현을 제거 할 수 있습니다.
CROCI는 사용중인 자본 투자 전략의 결과를 명확하게하기 때문에 회사 경영의 효율성과 효율성을 측정하는 척도로 사용될 수 있습니다. 이 공식의 결과는 다양한 방식으로 사용될 수 있습니다. 더 높은 현금 수익률이 당연히 바람직하지만, 공식을 여러 재정 기간에 걸쳐 사용하면보다 명확한 그림을 만들 수 있습니다.
예를 들어, 회사는 현재 잘 관리되고 있음을 보여주는 CROCI를 보유하고 있지만 운영 방식을 결정하려면 이러한 값을 측정하여 성장 또는 하락을 나타낼 수 있습니다.
이 메트릭으로 표시되는 긍정적 인 평가를 유지하는 회사는 여전히 효율성 저하 또는 다른 의심스러운 전략적 선택을 나타낼 수있는 감소를 보일 수 있습니다. 예를 들어, 회사는 정기적으로 신제품 제작, 마케팅 캠페인 또는 개발 전략에 투자합니다.
이러한 투자의 결과는 이러한 계획의 단점을 모호하게하거나 약화시킬 수있는 회계 방법으로 도출되지 않고 결과적으로 현금 흐름에 대한 관심을 좁히기 때문에이 공식을 통해 분명해질 것입니다. 예를 들어 소매 업체가 새로운 상점을 개설하는 데 자본을 투입했지만 그 결과 판매 수익이 증가하지 않으면이 공식을 사용하여 해당 전략의 비 효율성을 보여줄 수 있습니다.
마찬가지로 소매 업체는 판매 수익을 높이거나 적은 자본 투자를 요구하는 다른 접근 방식을 채택함으로써 더 강력한 CROCI를 볼 수 있습니다.
CROCI와 ROIC의 차이점
ROIC (Return on Investmented Capital)는 수익성있는 투자를 창출하기 위해 회사가 통제 할 수있는 자본을 할당 할 때 회사의 효율성을 평가하는 데 사용되는 계산으로도 사용됩니다. 투자 자본에 대한 수익 계산은 회사의 부채와 자본의 합계 인 총 자본의 가치를 평가합니다. 한편, CROCI는 주식에 대한 현금 흐름에만 관심이 있습니다.
