평균 이상의 역사적 수익, 자본에 대한 강한 수익, 경쟁에 대한 정부의 규제 및 사람들의 삶의 질을 유지하는 데 필수적인 제품을 자랑하는 부문에 투자하고 싶습니까? 엄격한 초기 개발 비용, 높은 실패율, 지속적인 라이벌 경쟁자 및 엄격하고 때로는 임의의 표준을 시행하는 연방 규제 기관이 있음을 알고 있다면 여전히 관심이 있습니까?
의료 기술이 위의 모든 것을 투자자에게 제공한다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 문제는 투자자들이 해당 분야의 기회를 최대한 활용하기 위해 알아야 할 사항입니다. 실사에 대한 확실한 보증과 지름길은 없지만이 역동적 인 부문에 더 나은 투자 결정을 내리는 데 도움이되는 몇 가지 지침이 있습니다. 그들이 무엇인지 알아 보려면 계속 읽으십시오.
추종자가 아닌 혁신가를 찾으십시오
잠재적 인 의료 기술 투자를 고려할 때 일반적으로 새로운 기술과 혁신에 전념하는 회사를 찾는 것이 좋습니다. 새로운 제품은 일반적으로 더 나은 성능 (환자에게 더 나은 결과, 의사가 사용하기 쉬운 등)을 제공하며, 이러한 개선은 일반적으로 프리미엄 가격을 책정하고 시장 점유율을 새로운 제품으로 전환시킵니다.
주어진 회사가 혁신에 초점을 맞추고 있는지 평가하는 가장 좋은 방법은 회사의 제품 파이프 라인 및 연구 개발 (R & D) 노력을 보는 것입니다. 소규모 회사는 일반적으로 현재 진행중인 프로젝트에 대해 매우 선행 적이지만 (종종 경영진이 투자자와 이야기해야하는 유일한 것임), 대기업은 종종 많은 정보를 공개하지 않습니다. 이러한 경우, 경험에 근거하여 회사가 R & D에 대한 수입의 10 % 미만을 지출하는 경우 의심하십시오.
세부 사항을 땀 내지 마십시오
의료 기술 투자에 전문가 수준의 의료 지식이 필요하지 않습니다. 실제로, 가장 똑똑한 의료 정신조차도 의료 기술의 미래를 볼 때 혼합 된 기록을 가지고 있으므로 투자자는 주어진 주식이나 치료법을 선택하는 "의료 전문가"에게 위협을 느끼지 않아야합니다.
회사의 제품이 치료하는 (또는 치료하려는) 질병이나 상태를 읽는 것이 확실히 가치가 있으며, 인터넷은 실질적인 시장 기회를 구성하는 거의 모든 의학적 상태에 대한 풍부한 정보를 제공합니다. 동료 검토 저널 논문에서 개별 환자 블로그에 이르기까지 모든 투자자는 모든 의학적 상태의 치료에서 추진 요인을 파악할 수 있습니다.
수명주기 이해
의료 기술 회사의 수명주기에는 몇 가지 핵심 사항이 있으며 각 단계에는 투자자에게 특정한 영향이 있습니다.
신생 기업은 경영진이 임상 시험, 규제 기관 및 시장을 통해 신제품을 이끌려 고 할 때 종종 수년간의 손실과 현금 유출에 직면합니다. 여기서 대차 대조표의 현금 금액, 제품의 효능 및 관리 팀의 candor가 중요합니다. 임상 데이터가 긍정적이라고 가정하면 회사는 결국 FDA와 그에 따른 거절 / 거부 결정에 직면하게됩니다.
회사가 FDA 승인을 확보하면 다음 단계는 마케팅 개시 및 판매 증가입니다. 회사가 탄탄한 마케팅 팀 (또는 파트너쉽)을 갖추는 것이 중요합니다. 초기 매출 성장이 강하지 만 아직 이익을 기대하지는 마십시오.
회사가 수익성을 달성하면 게임이 바뀝니다. 간단히 말해, 소수의 메드 테크 회사가 대규모 독립 플레이어로 성장한 적은 없었습니다. 대부분의 경우 기업은 인수로 전환하거나 인수로 전환하여 대량 구매를 시도합니다. 이는 투자자들이 거래를주의 깊게 관찰하고 인수를 통해 성장하기 위해 초과 지불하는 회사를 조심해야한다는 것을 의미합니다.
크고 독립적 인 기업으로 자리 매김 한 기업의 경우, 여기에서 라이프 사이클은 투자자에게 친숙한 것입니다. 기존 비즈니스를 관리하고 신제품을 출시하며 주주 가치의 성장을 이끌어내는 지속적인 프로세스입니다.
정부를 잊지 마세요
다른 회사에 흔하지 않은 의료 기술에 위험 요소가있는 경우 여러 수준의 비즈니스에서 정부의 중요한 역할을합니다.
우선 FDA는 회사가 미국에서 사업을 할 수 있는지 여부를 효과적으로 결정합니다. 장치를 합법적으로 판매하기 전에 FDA는 판매를 승인해야합니다. 모든 제품 승인에 고가의 임상 시험이 필요한 것은 아니지만, 이 부문에서 상당한 매출 성장을 이끄는 대부분의 제품은 FDA가 판매를 허가하기 전에 효능과 안전성에 대한 상당한 데이터를 요구합니다.
승인이 이야기를 끝내지 않는다는 점도 주목할 가치가있다. FDA는 지속적인 모니터링 및보고가 필요하며, 숨겨진 위험으로 인해 향후 몇 년 안에 장치가 발견되면 장치를 시장에 내놓을 수 있습니다.
그것이 간단 해 보이지만 FDA는 다양한 요소에 민감해야하는 의무가 있습니다. 이 기관은 일반 대중의 안전을 보호해야하지만 새로운 장치 또는 요법의 위험과 보상 사이의 적절한 균형은 주관적입니다. 설상가상으로, 그 트레이드 오프에 관한 FDA의 태도는 시간이 지남에 따라 흐려지고 흘러가는 것처럼 보입니다. 투자자는 이미 시장에 출시 된 승인 된 제품 모음이 있거나 개발중인 제품에 대한 데이터가 매우 강한 회사를 선택하여 포트폴리오의 위험을 최소화 할 수 있습니다.
정부는 또한 의료 기술 회사가 의료 기기 및 치료에 대한 비용을 지불 할 수 있는지 여부를 결정하는 역할을합니다. 메디 케어는 미국인들이 자신의 의료 비용을 지불하는 방식에있어 중요한 요소이며, 정부가 다양한 요법이나 장치에 대해 지불 할 의사가있는 금액을 철회 할 경우 해당 부문에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 실제로, 개인 보험사는 종종 자신의 보험 적용 정책을 구성 할 때 Medicare가 결정한 내용에서 신호를받습니다.
다른 평가 방법론 채택
간단히 말해, 의료 기술의 평가 기준은 약간 다릅니다. Alcon (ACL), Stryker (SYK), Boston Scientific (BSX) 및 Medtronic (MDT)과 같은 많은 의료 기술 주식을 살펴보면 일반적인 S & P보다 높은 역사적 비율을 볼 수 있습니다. 다음을 포함한 500 가지 색인 수준:
- EV / EBITDA (EV = 기업 가치)
그러나 시간이 지남에 따라 의료 기술 주식은 일반적으로 S & P 500보다 월등히 뛰어 났으며 시장 규모가 어려운 기간에 상대적으로 잘 견뎌냈습니다.
보다 강력한 평가를지지하는 주장이없는 것은 아닙니다. 이 업계는 평균 이상의 마진과 투자 자본 수익을 자랑하며, 일반 경쟁 업체를 두려워하지 않으며, 비탄력적인 수요를 가진 제품을 제공합니다. 결국, 사람은 경제가 나아질 때까지 새 차나 TV 구매를 늦출 수 있지만, 심장 마비 나 엉덩이 부패 치료를 늦출 수는 없습니다.
의료 기술을 처음 접하는 투자자들은 더 나은지 나쁜지에 대해 가격 대비 판매 비율이 이러한 주식에 대해 일반적으로 사용되는 지표 (특히 중소형 수준)임을 인식해야합니다. 실제로, 가격 대비 판매 비율이 4보다 낮은 신흥 med-tech 주식은 구매로 간주 될 수 있으며 8 이상의 거래는 고가 또는 적어도 과열 된 것으로 간주 될 수 있습니다.
결론
의료 기술은 역동적 인 부문으로, 매년 새로운 기술과 제품이 등장하고 있습니다. 많은 투자자들은 그것이 너무 복잡하다고 잘못 생각하여 부끄러워하기 때문에 종종 간과되는 투자 기회가 있습니다. 의심 할 여지없이 의료 기술 회사와 그 주식에 대한 정보를 얻으려면 약간의 노력이 필요하지만 다른 산업보다 더 빠르지는 않습니다. 투자자가이 분야의 주식을 조사하고 평가하는 데 체계적인 접근을하는 경우, 의료 기술에 대한 투자는 확실히 개인 투자자의 능력 내에 있다는 것을 알아야합니다.
