부채 - 재무 분석 2025

부채 비율이란?
D / E 비율 공식 및 계산
Excel에서 D / E 비율 계산
D / E 비율 정보
D / E 비율에 대한 수정
개인 금융의 D / E 비율
D / E 비율 대 기어링 비율
부채 비율의 한계
부채 비율 예시

부채 비율 – D / E 란 무엇입니까?

부채 비율 (D / E)은 회사의 총 부채를 주주 지분으로 나누어 계산합니다. 이 수치는 회사 재무 제표의 대차 대조표에 나와 있습니다.

이 비율은 회사의 재무 레버리지를 평가하는 데 사용됩니다. D / E 비율은 기업 금융에 사용되는 중요한 지표입니다. 이는 회사가 부채 대 전액 펀드를 통해 운영 자금을 조달하는 정도를 측정 한 것입니다. 보다 구체적으로, 이는 비즈니스 침체시 주주 지분이 미결제 부채를 모두 감당할 수있는 능력을 반영합니다.

부채 비율은 특정 유형의 기어비입니다.

부채 비율

D / E 비율 공식 및 계산

의 $\begin{matrix} 부채 / 자본 = \frac{총 부채}{총 주주 지분} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Debt / Equity} = \ frac { text {Total Liabilities}} { text {Total Shareholders 'Equity}} \ \ end {aligned}$ 부채 / 자본 = 총 주주의 자본 총계 부채

D / E 비율에 필요한 정보는 회사의 대차 대조표에 있습니다. 대차 대조표는 자산에서 부채를 빼기 위해 총 주주 지분이 필요합니다. 대차 대조표의 재정렬 된 버전입니다.

의 $\begin{matrix} 자산 = 부채 + 주주 지분 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Assets} = \ text {Liabilities} + \ text {주주 지분} \ \ end {aligned}$ 자산 = 부채 + 주주 지분

이 대차 대조표 범주에는 일반적으로 대출 또는 자산의 장부 가치로 "부채"또는 "자본"으로 간주되지 않는 개별 계정이 포함될 수 있습니다. 이익 / 손실 유지, 무형 자산 및 연금 계획 조정으로 인해 비율이 왜곡 될 수 있으므로 회사의 진정한 레버리지를 이해하려면 추가 연구가 필요합니다.

Melissa Ling {저작권} Investopedia, 2019.

기본 대차 대조표 범주의 일부 계정이 모호하기 때문에 분석가와 투자자는 종종 D / E 비율을 다른 주식간에보다 유용하고 쉽게 비교할 수 있도록 수정합니다. 단기 레버리지 비율, 수익 성과 및 성장 기대치를 포함하여 D / E 비율 분석을 개선 할 수도 있습니다.

주요 테이크 아웃

부채 비율 (D / E)은 회사의 총 부채를 주주 지분과 비교하고 회사가 사용하는 레버리지의 양을 평가하는 데 사용될 수 있습니다. 레버리지 비율이 높을수록 주주에 대한 위험이 높은 회사 또는 주식을 나타내는 경향이 있습니다 그러나 이상적인 부채 금액이 변하는 산업 그룹 간에는 D / E 비율을 비교하기가 어렵습니다. 투자자는 종종 장기 부채의 위험이 다르기 때문에 오직 장기 부채에 초점을 맞추기 위해 D / E 비율을 수정할 것입니다 단기 부채 및 채무보다.

Excel에서 D / E 비율 계산

사업주는 다양한 소프트웨어를 사용하여 D / E 비율 및 기타 재무 지표를 추적합니다. Microsoft Excel에서는 이러한 유형의 계산을 수행하는 부채 비율 워크 시트와 같은 다양한 템플릿을 제공합니다. 그러나 아마추어 상인조차도 잠재적 투자 기회를 평가할 때 회사의 D / E 비율을 계산하려고 할 수 있으며 템플릿을 사용하지 않고도 계산할 수 있습니다.

Excel에서이 비율을 계산하려면 회사의 대차 대조표에서 총 부채 및 총 주주 지분을 찾으십시오. 두 그림을 두 개의 인접한 셀 (예: B2 및 B3)에 입력하십시오. B4 셀에 수식 "= B2 / B3"을 입력하여 D / E 비율을 렌더링하십시오.

부채 비율 정보

부채 비율은 순자산의 가치에 대한 회사의 부채를 측정한다는 점을 감안할 때, 회사가 자산을 활용하는 수단으로 부채를지고있는 정도를 측정하는 데 가장 자주 사용됩니다. 높은 부채 / 자본 비율은 종종 높은 위험과 관련이 있습니다. 그것은 회사가 부채로 성장에 자금을 조달하는 데 적극적으로 노력했음을 의미합니다.

많은 자금이 성장을위한 자금 조달에 사용될 경우, 회사는 자금 조달없이 얻을 수있는 것보다 더 많은 수입을 창출 할 수 있습니다. 레버리지가 부채 비용 (이자)보다 수입을 더 많이 늘리면 주주는 이익을 기대해야합니다. 그러나 부채 파이낸싱 비용이 생성 된 수입 증가보다 클 경우 주가는 하락할 수 있습니다. 부채 비용은 시장 상황에 따라 달라질 수 있습니다. 따라서 처음에는 수익성이없는 차용이 분명하지 않을 수 있습니다.

장기 부채 및 자산의 변화는 단기 부채 및 단기 자산에 비해 계정이 더 큰 경향이 있기 때문에 D / E 비율에 가장 큰 영향을 미치는 경향이 있습니다. 투자자가 회사의 단기 레버리지와 1 년 이내에 지불해야하는 부채 채무 이행 능력을 평가하려는 경우 다른 비율이 사용됩니다.

예를 들어, 회사의 단기 유동성 또는 지급 능력을 비교해야하는 투자자는 현금 비율을 사용합니다.

의 $\begin{matrix} 현금 비율 = \frac{현금 + 유가 증권}{단기 부채} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Cash Ratio} = \ frac { text {Cash} + \ text {Marketable Securities}} { text {단기 부채}} \ \ end {aligned}$ 현금 비 = 단기 부채 현금 + 유가 증권

또는 현재 비율:

의 $\begin{matrix} 현재 비율 = \frac{단기 자산}{단기 부채} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Current Ratio} = \ frac { text {단기 자산}} { text {단기 부채}} \ \ end {aligned}$ 현재 비율 = 단기 부채 단기 자산

D / E 비율과 같은 장기적인 레버리지 측정 대신.

부채 비율에 대한 수정

대차 대조표의 주주 지분은 자산에서 부채의 총액을 뺀 값과 동일하지만, 자산에서 자산과 관련된 부채를 뺀 것과는 다릅니다. 이 문제를 해결하는 일반적인 방법은 부채 대 자본 비율을 장기 부채 대 자본 비율로 수정하는 것입니다. 이와 같은 접근 방식은 분석가가 중요한 위험에 집중할 수 있도록 도와줍니다.

단기 부채는 여전히 회사의 전반적인 레버리지의 일부이지만 이러한 부채는 1 년 이내에 지불 될 것이기 때문에 위험하지 않습니다. 예를 들어, 단기 미지급금이 100 만 달러이고 (지급금, 미지급금 및 메모 등), 장기 부채가 50 만 달러 인 회사와 비교하여 장기 부채가 50 만 달러 인 회사를 상상해보십시오. 빚. 두 회사의 주주 지분이 150 만 달러이면 D / E 비율은 1.00입니다. 표면적으로 레버리지의 위험은 동일하지만 실제로 첫 번째 회사는 더 위험합니다.

일반적으로 단기 부채는 장기 부채보다 싼 경향이 있으며 금리 변동에 덜 민감합니다. 최초의 회사의이자 비용과 자본 비용이 더 높습니다. 금리가 하락하면 장기 부채를 재 융자해야하므로 비용이 추가로 증가 할 수 있습니다. 금리 상승은 장기 부채가 많은 회사에 유리한 것으로 보이지만 채권이 채권을 상환 할 수 있다면 여전히 불리 할 수 있습니다.

개인 재정을위한 D / E 비율

부채 비율은 개인 재무 제표에도 적용될 수 있으며, 이 경우 개인 부채 비율로도 알려져 있습니다. 여기서 '자본'이란 개인 자산의 총 가치와 부채 또는 부채의 총 가치의 차이를 의미합니다. 개인 D / E 비율에 대한 공식은 다음과 같습니다.

의 $\begin{matrix} 부채 / 자본 = \frac{총 개인 부채}{개인 자산 - 부채} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Debt / Equity} = \ frac { text {총 개인 부채}} { text {개인 자산}-\ text {부채}} \ \ end {aligned}$ 부채 / 자본 = 개인 자산-부채 총 개인 부채

개인 부채 / 자본 비율은 개인 또는 소규모 사업체가 대출을 신청할 때 종종 사용됩니다. 대출 기관은 D / E를 사용하여 소득이 일시적으로 중단 된 경우 대출자가 대출 지불을 계속할 수있는 가능성을 평가합니다.

예를 들어, 미래의 모기지 차용자는 몇 달 동안 일을하지 않으면 채무보다 자산이 많을 경우 계속해서 지불 할 수있을 것입니다. 이것은 소규모 사업 대출 또는 신용 한도를 신청하는 개인에게도 해당됩니다. 사업주가 좋은 개인 부채 / 자본 비율을 가지고 있다면 사업이 성장하는 동안 계속 대출 지불을 할 가능성이 높습니다.

D / E 비율 대 기어링 비율

기어링 비율은 광범위한 범주의 재무 비율을 구성하며, 부채 비율이 가장 좋은 예입니다. "기어링 (Gearing)"은 단순히 재무 적 레버리지를 의미합니다. 기어링 비율은 회계 또는 투자 분석에 사용되는 다른 비율보다 레버리지 개념에 더 중점을 둡니다. 이 개념적인 초점은 기어비가 균일하게 정확하게 계산되거나 해석되는 것을 방지합니다. 기본 원칙은 일반적으로 일부 지렛대는 좋지만 조직이 위험에 처한 곳이 너무 많다고 가정합니다.

기본적으로 기어링은 때때로 레버리지와 차별화됩니다. 레버리지는 투자 및 더 높은 수익을 얻기 위해 발생하는 부채의 양을 의미하는 반면 기어링은 총 자본 또는 부채를 통한 회사 자금의 백분율을 나타내는 부채를 의미합니다. 이 차이는 부채 비와 부채 비율의 차이로 구체화됩니다.

부채 / 자본의 실제 사용은 같은 산업에 속한 회사의 비율을 비교하는 것입니다. 회사의 비율이 경쟁사와 크게 다를 경우 적기가 발생할 수 있습니다.

부채 비율의 한계

부채 비율을 사용할 때는 회사가 존재하는 산업을 고려하는 것이 매우 중요합니다. 산업마다 자본 수요와 성장률이 다르기 때문에 한 산업에서는 비교적 높은 D / E 비율이 일반적 일 수 있지만 다른 산업에서는 비교적 낮은 D / E가 일반적 일 수 있습니다. 예를 들어, 자동차 제조와 같은 자본 집약 산업은 부채 / 자본 비율이 2보다 높은 경향이있는 반면, 기술 또는 서비스 회사는 전형적인 부채 / 자본 비율이 0.5 미만일 수 있습니다.

유틸리티 주식은 종종 시장 평균에 비해 D / E 비율이 매우 높습니다. 유틸리티는 느리게 성장하지만 일반적으로 안정적인 수입 흐름을 유지할 수 있으므로 이러한 회사는 매우 저렴하게 빌릴 수 있습니다. 소득이 안정적인 저성장 산업의 높은 레버리지 비율은 자본의 효율적인 사용을 나타냅니다. 소비자 스테이플 또는 비순환 부문은 이들 회사가 저렴하게 빌릴 수 있고 상대적으로 안정적인 수입을 가지기 때문에 부채 대비 자본 비율이 높은 경향이 있습니다.

분석가는 부채로 정의 된 것에 대해 항상 일관성이있는 것은 아닙니다. 예를 들어 우선주는 때때로 주식으로 간주되지만 우선 배당, 액면가 및 청산 권은 이러한 종류의 주식을 부채와 훨씬 더 유사하게 만듭니다. 총 부채에 우선주를 포함 시키면 D / E 비율이 높아지고 회사가 더 위험 해 보일 것입니다. D / E 비율의 지분 부분에 우선주를 포함 시키면 분모가 증가하고 비율이 낮아집니다. 우선주가 D / E 비율에 포함되는 경우 부동산 투자 신탁과 같은 회사에게는 큰 문제가 될 수 있습니다.

부채 비율의 예

2017 년 말 APA (Apache Corp)는 총 부채 193 억 달러, 총 주주 자본 83 억 8 천만 달러, 부채 / 자본 비율 1.49를 기록했다. ConocoPhillips (COP)의 부채는 2017 년 말 총 420 억 5 천만 달러, 총 주주 자본금 382 억 달러, 부채 비율 1.38입니다.

의 $\begin{matrix} APA = \frac{$ 1 삼 . 1}{$ 8.79} = 1.49 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {APA} = \ frac { $ 13.1} { $ 8.79} = 1.49 \\ \ end {aligned}$ APA = $ 8.79 $ 13.1 = 1.49

의 $\begin{matrix} 순경 = \frac{$ 42.56}{$ 삼 0.80} = 1 . 삼 8 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {COP} = \ frac { $ 42.56} { $ 30.80} = 1.38 \\ \ end {aligned}$ COP = $ 30.80 $ 42.56 = 1.38

표면적으로 APA의 레버리지 비율이 높을수록 위험이 높다는 것을 나타냅니다. 그러나이 단계에서는 너무 일반화되어 도움이 될 수 있으므로 추가 조사가 필요합니다.

또한 다음 예에서 우선주 재 분류가 D / E 비율을 어떻게 변화시킬 수 있는지 확인할 수 있습니다. 여기에는 회사에 우선주 50 만 달러, 총 부채 100 만 달러 (우선주 제외) 및 총 주주 자본 120 만 달러가 있다고 가정합니다. (선호 재고 제외).

부채의 일부로서 우선주가있는 부채 비율은 다음과 같습니다.

의 $\begin{matrix} 부채 / 자본 = \frac{$ 1 백만 + $ 500, 000}{$ 1.25 백만} = 1.25 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Debt / Equity} = \ frac { $ 1 \ text {million} + \ $ 500, 000} { $ 1.25 \ text {million}} = 1.25 \\ \ end {aligned}$ 부채 / 자본 = $ 1.25 million $ 1 million + $ 500, 000 = 1.25

주주 지분의 일부로 우선주가있는 부채 비율은 다음과 같습니다.

의 $\begin{matrix} 부채 / 자본 = \frac{$ 1 백만}{$ 1.25 백만 + $ 500, 000} = . 57 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {Debt / Equity} = \ frac { $ 1 \ text {million}} { $ 1.25 \ text {million} + \ $ 500, 000} =.57 \\ \ end {aligned}$ 부채 / 자본 = $ 1.25 million + $ 500, 000 $ 1 million =.57

비근로 소득과 같은 기타 금융 계정은 부채로 분류되며 D / E 비율을 왜곡 할 수 있습니다. 선불 계약을 체결 한 회사가 백만 달러에 건물을 건설한다고 상상해보십시오. 이 작업은 완료되지 않았으므로 백만 달러는 책임으로 간주됩니다.

회사가 총 자산 및 주주 지분을 증가시킨 작업을 완료하기 위해 50 만 달러의 재고 및 자재를 구입했다고 가정합니다. 이러한 양이 D / E 계산에 포함되면 분자는 100 만 달러, 분모는 50 만 달러로 증가하여 비율이 증가합니다.

차례:

부채