부채 문제는 무엇입니까?
부채 문제는 미래의 특정 시점에서 계약 조건에 따라 대출 기관에게 상환을 약속함으로써 발행자가 자금을 조달 할 수있는 재정적 의무를 말합니다. 부채 문제는 채권 또는 사채와 같은 고정 된 회사 또는 정부의 의무입니다. 부채 문제에는 메모, 인증서, 모기지, 리스 또는 발행자 또는 차용자와 대출 기관 간의 기타 계약도 포함됩니다.
주요 테이크 아웃
- 부채 문제는 발행자가 자금을 조달 할 수있는 재정적 의무를 말하며 자본을 조달하는 선호되는 방법입니다. 부채 문제는 일반적으로 채권 또는 사채와 같은 고정 된 회사 또는 정부의 의무입니다. 정부는 사회 프로그램 및 인프라 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 자본 프로젝트에 대한 부채를 발행하는 반면, 자본 프로젝트에 대해서는 부채를 발행합니다.
부채 문제 이해
회사 나 정부 기관이 대출을 결정하면 두 가지 옵션이 있습니다. 첫 번째는 은행에서 자금을 조달하는 것입니다. 다른 옵션은 자본 시장의 투자자에게 부채를 발행하는 것입니다. 이를 부채 문제라고합니다. 새로운 프로젝트 나 기존 프로젝트에 자금을 지원하거나 기존 부채에 자금을 조달하기 위해 자본이 필요한 기업이 부채를 발행하는 것입니다. 은행 대출을 확보하면 자금 사용 방법이 제한 될 수 있으므로 자본 조달 방법이 선호 될 수 있습니다.
부채 문제는 본질적으로 발행자가 차용자이며 부채 자산을 구매하는 주주가 대출 자라는 약속 어음입니다. 부채 문제가 발생하면 투자자는 자금을 사용하여 자본 프로젝트를 추구하는 판매자로부터 해당 문제를 구매합니다. 그 대가로, 투자자는 정기이자 지불과 또한 예정된 날짜에 투자 한 교장의 상환을 약속받습니다.
부채를 발행함으로써 기업은 자신이 원하는 자본을 자유롭게 사용할 수 있습니다.
기업과시, 주 및 연방 정부는 필요한 자금을 조달하는 수단으로 부채 문제를 제공합니다. 채권과 같은 부채 문제는 기업이 특정 프로젝트를 위해 돈을 모으거나 새로운 시장으로 확장하기 위해 발행합니다. 지방 자치 단체, 주, 연방 및 외국 정부는 사회 프로그램 또는 지역 인프라 프로젝트와 같은 다양한 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 부채를 발행합니다.
대출 대가로 발행자 또는 차용자는이자 지불 형태로 투자자에게 지불해야합니다. 이율은 종종 쿠폰 요율이라고하며, 쿠폰 지불은 미리 정해진 일정과 요율을 사용하여 이루어집니다.
특별 고려 사항
부채 문제가 성숙되면 발행자는 자산의 액면가를 투자자에게 상환합니다. 액면가라고도하는 액면가는 다양한 유형의 부채 문제에 따라 다릅니다. 예를 들어, 회사 채권의 액면가는 일반적으로 $ 1, 000입니다. 시정부 채권은 종종 $ 5, 000 액면가이며 연방 채권은 종종 $ 10, 000 액면가입니다.
단기 청구서는 일반적으로 1 년에서 5 년 사이의 만기일이 있고, 중기 채권은 5 년에서 10 년 사이에 성숙하며, 장기 채권은 일반적으로 10 년 이상의 만기가 있습니다. Coca-Cola 및 Walt Disney와 같은 특정 대기업은 100 년 동안 만기 채권을 발행했습니다.
부채 발급 과정
기업 부채 발행
부채 발행은 회사의 이사회가 승인해야하는 기업 행동입니다. 부채를 발행하는 것이 자본 조달을위한 최선의 조치 중 하나이고 회사가이 문제에 대해 정기적으로이자를 지급하기에 충분한 현금 흐름을 가지고있는 경우, 이사회는 투자 은행가 및 보험업자에게 발송되는 제안서를 작성합니다. 기업 부채 문제는 일반적으로 하나 이상의 증권 회사 또는 은행이 발행자로부터 문제를 전체적으로 구매하고 관심있는 투자자에게 마케팅 및 재판매와 관련된 신디케이트를 구성하는 인수 절차를 통해 발행됩니다. 채권에 설정된 이율은 회사의 신용 등급과 투자자의 요구에 따라 결정됩니다. 보험업자는 자신의 서비스에 대한 대가로 발행자에게 수수료를 부과합니다.
정부 부채 발행
정부 부채 문제는 일반적으로 경매 형식으로 발행되므로 정부 부채 문제에 대한 절차가 다릅니다. 예를 들어 미국의 경우 투자자는 전용 웹 사이트 인 TreasuryDirect를 통해 정부로부터 직접 채권을 구입할 수 있습니다. 중개인은 필요하지 않으며이자 지불을 포함한 모든 거래는 전자적으로 처리됩니다. 정부가 발행 한 부채는 미국 정부의 전적인 믿음과 신용으로 뒷받침되기 때문에 안전한 투자로 간주됩니다. 투자자들은 채권에 대해 특정 금리와 액면가를받을 것이 보장되므로 정부 문제에 대한 금리는 회사채에 대한 금리보다 낮은 경향이 있습니다.
부채 비용
채무 상품에 대한 이자율은 발행자 비용과 투자자에게의 수익을 나타냅니다. 부채 비용은 발행자의 채무 불이행을 나타내며 시장의 이자율 수준을 반영합니다. 또한 회사의 가중 평균 자본 비용 (WACC)을 계산하는 데 필수적이며, 이는 자본 비용과 세후 부채 비용의 척도입니다.
부채 비용을 추정하는 한 가지 방법은 부채 문제의 현재 만기 수익률 (YTM)을 측정하는 것입니다. 또 다른 방법은 Moody 's, Fitch 및 Standard & Poor 's와 같은 평가 기관에서 발행자의 신용 등급을 검토하는 것입니다. 신용 등급에 따라 결정된 미국 국채 수익률은 무위험 금리에 더해 부채 비용을 결정할 수 있습니다.
또한 차용인이 자산을 판매함으로써 발생하는 부채 발행과 관련된 수수료가 있습니다. 이러한 수수료 중 일부에는 법률 수수료, 보험료 및 등록 수수료가 포함됩니다. 이러한 비용은 일반적으로 법정 대리인, 금융 기관 및 투자 회사, 감사 및 규제 기관에 지불됩니다. 이러한 모든 당사자는 인수 프로세스에 관여합니다.
