할인이란 무엇입니까?
할인은 미래에받을 지불의 현재 가치 또는 지불 흐름을 결정하는 프로세스입니다. 돈의 시간 가치를 감안할 때, 달러는 내일 가치보다 오늘 가치가 더 높습니다. 할인은 내일의 현금 흐름 스트림 가격 책정에 사용되는 주요 요소입니다.
할인율로 할인
할인 작동 방식
예를 들어, 일반 채권에서 찾은 쿠폰 지불은 특정 이율로 할인되고 할인 액면가와 함께 추가되어 채권의 현재 가치를 결정합니다.
비즈니스 관점에서 볼 때 자산이 미래에 현금 흐름을 생성 할 수 없다면 가치가 없습니다. 주식은 배당금을 지불합니다. 채권은이자를 지급하고 프로젝트는 투자자에게 미래의 현금 흐름을 점진적으로 제공합니다. 미래의 현금 흐름의 가치는 오늘의 용어로 미래 현금 흐름에 할인 요소를 적용하여 계산됩니다.
주요 테이크 아웃
- 할인은 미래의 지불 또는 지불 흐름의 현재 가치를 결정하는 프로세스입니다. 돈의 시간 가치 개념에 따라 달러는 항상 내일보다 더 가치가 있습니다. 투자 및 미래 현금 흐름과 관련된 위험 수준.
돈과 할인의 시간 가치
자동차가 10 % 할인 된 가격에 판매되면 자동차 가격에 대한 할인을 나타냅니다. 동일한 할인 개념이 금융 자산을 평가하고 가격을 책정하는 데 사용됩니다. 예를 들어, 할인 또는 현재 가치는 오늘 채권의 가치입니다. 미래 가치는 미래의 어느 시점에 채권의 가치입니다. 미래와 현재의 가치 차이는 시간과 이자율의 함수 인 할인 요소를 사용하여 미래를 현재로 다시 할인함으로써 생성됩니다.
예를 들어, 채권의 액면가는 $ 1, 000이고 가격은 20 % 할인 인 $ 800입니다. 다시 말해, 투자자는 오늘 채권을 할인 된 가격에 구매하고 만기시 채권의 액면가를받을 수 있습니다. 차이점은 투자자의 수익입니다.
더 큰 할인은 더 큰 수익을 가져 오며 이는 위험의 함수입니다.
할인 및 위험
일반적으로 할인이 높을수록 투자 및 향후 현금 흐름과 관련된 위험 수준이 더 크다는 것을 의미합니다. 할인은 내일의 현금 흐름 스트림 가격 책정에 사용되는 주요 요소입니다. 예를 들어, 회사 수입의 현금 흐름은 할인 된 현금 흐름 모델에서 자본 비용으로 할인됩니다. 다시 말해, 미래 현금 흐름은 현금 흐름을 조달하는 데 필요한 자금을 얻는 비용과 동일한 비율로 다시 할인됩니다. 부채에 대한 이자율이 높을수록 위험이 높아 지므로 더 높은 할인율이 발생하고 채권의 현재 가치가 낮아집니다. 실제로 정크 본드는 매우 할인 된 가격으로 판매됩니다. 마찬가지로, 자본 자산 가격 책정 모델에서 베타로 표시되는 특정 주식과 관련된 위험 수준이 높을수록 할인이 높아져 주식의 현재 가치가 낮아집니다.
