더블 기어링이란?
이중 기어링은 둘 이상의 회사가 위험을 완화하기 위해 공유 자본을 사용하는 상황을 설명합니다. 대출 기금을 두 배로 묶는 사업. 이 관행은 회사의 계정을 인위적으로 왜곡하여 회사보다 재무 상태가 양호하게 보이도록합니다. 이 관행은 하나의 대기업이 다양한 자회사를 소유하고 각각 개별 대차 대조표를 유지하는 복잡한 회사 구조에서 일반적입니다. 이러한 개별 대차 대조표는 적절한 자본을 보여주는 것처럼 보일 수 있지만 한 기업으로 분석 된 경우 지나치게 높은 포지션을 공개 할 수 있습니다.
BREAKING DOWN 더블 기어링
이중 기어링은 여러 기업이 위험으로부터 보호하는 자본과 동일한 자산을 주장 할 수 있으므로 위험 노출을 위장 할 수있는 방법입니다. 공유는 위험을 완화하는 데 도움이되는 방법 인 것 같지만 각 회사의 실제 위험에 대한 노출을 적절하게 문서화하지는 않습니다.
이중 또는 다중 기어를 사용하면 대기업에서 자본이 과대 평가 될 수 있습니다. 자회사는 종종 모회사에 의해 사업을 분할하기 위해 의도적으로 구성됩니다. 딸이라고도하는 자회사는 별도의 사업체 역할을합니다. 이 구조를 통해 부모는 여러 자회사 간의 손익을 상쇄하고 과세 대상 수입을 줄일 수있는 기능을 갖춘 통합 세금 보고서를 제출할 수 있습니다.
자금이 별도의 사업 계좌로 이동함에 따라, 그룹의 진정한 재무 건전성 평가는 혼란스러워집니다. 연습은 레버리지 및 오버 레버 리징으로 이어집니다. 또한 자산 만 종속 계층에 대한 투자 인 중간 계층 엔터티를 만들 수 있습니다.
때때로 은행, 투자 회사, 보험 기관 및 기타 규제 산업은 이중 또는 다중 기어를 사용하여 규제되지 않은 자회사를 통해 자금을 조달합니다. 모회사가 자본을 빌려 주면 대차 대조표에 부채로 표시되고 차용자의 대차 대조표에 소득으로 표시됩니다. 첫 번째 차용자가 차례로 하류를 대기업의 우산 안에있는 3 계층으로 보내면 이중 기어링은 다중 기어링이 될 수 있습니다. 하위 계층 비즈니스에서 상위 회사로 자금이 유입 될 때 이중 기어링이 상류 방향으로 발생할 수도 있습니다.
더블 기어링은 규제되지 않은 위험에 돈을 규제
예를 들어, 금융 지주 회사 인 FistODollars는 Corner Banking과 Space4U 임대를 소유합니다.
- FistODollars는 Space4U 돈을 빌려줍니다. 자본은 FistODollars 대차 대조표에 대출을 통해 자금으로 표시됩니다.Space4U는 코너 뱅킹 주식의 주식을 대출 자금으로 매입합니다. Space4U는 이러한 주식을 대차 대조표에 자산으로 표시합니다.Corner Banking은 주식 매각으로 얻은 자금을 부채 유가 증권 또는 CD를 구매하여 FistODollars에 자금을 지원하는 데 사용합니다. 코너 뱅킹은 FistODollars CD의 소유권을 통해 자산과 동일한 자본을 보여줍니다.
은행과리스 자회사는 독립적으로 볼 때 적절한 자본화를하는 것으로 보일 수 있습니다. 그러나리스 회사의 자산 중 일부는 은행의 주식 지분이므로 두 비즈니스 모두 위험에 처해 있습니다.
한 자회사가 다른 자회사가 발행 한 자본을 보유하는 경우, 전체 지주 회사가 초과 조정될 수 있습니다. 레버리지는 자금 조달 수단으로 차용 자본을 사용합니다. 이 회사들이 더 많은 빚을지게되면, 채무 불이행 위험이 높아집니다. 사업이 과도하게 평가되었다고 말하면 더 많은 부채를지고있어 더 이상이자 지불, 원금 상환 또는 사업 운영 비용을 유지할 수 없습니다.
더블 기어링에서 두 배로 낮추기
2016 년 호주 증권 투자위원회 (ASIC)는 호주 시장의 90 %를 차지하는 6 개의 마진 대출 기관의 관행을 검토했습니다. ASIC은 5 개의 마진 대출 기관이 2 배로 구성된 마진 대출을 승인했음을 발견했습니다. ASIC 검토 후, 마진 대출 기관은 이중 기어 마진 대출의 위험을보다 잘 처리하기 위해 조치를 취했습니다. 호주에서는 불법이 아니지만, 한 대출 기관은 ASIC의 검토 후 관행을 종료했으며 다른 대출 기관은 마진 대출이 책임있는 대출에 대한 높은 기준을 충족하도록 조치를 취했습니다.
2002 년 Standard & Poor 's Ratings Services는 5 개의 일본 생명 보험 회사의 보험사 재무 건전성 및 거래 상대방 신용 등급을 낮췄습니다. 해당 보험사와 일본 은행 간의 이중 기어링 발견으로 등급 기관이 조치를 취했습니다. 점수가 줄어든 이유는 "은행의 신용 상태가 약해져 국내 은행에 대한 과도한 노출로 인한 보험 회사의 자산 리스크가 증가했기 때문"입니다.
