목차
- ETF와 인덱스 펀드: 개요
- ETF
- 인덱스 펀드
- 주요 차이점
- 특별 고려 사항
ETF와 인덱스 펀드: 개요
ETF에 대한 투자자들의 사랑에도 불구하고 인덱스 펀드가 여전히 대다수의 소매 인덱스 투자자에게 최고의 선택임을 보여줍니다. 여기서 우리는 ETF가 인기를 얻은 이유를 살펴보고 인덱스 펀드의 대안으로 비용, 규모 및 시간-수평 관점에서 이해가되는지 여부를 분석합니다.
많은 재정적 의사 결정과 마찬가지로, 어떤 투자 수단을 사용할 것인지 결정하는 것이 숫자에 해당합니다. 비용을 비교하면 평균 수동 소매 투자자는 인덱스 펀드를 사용하기로 결정합니다. 이러한 투자자에게는 단순성을 유지하는 것이 가장 좋은 정책 일 수 있습니다. 반면에, 수동적 인 기관 투자가들과 활발한 거래자들은 질적 인 결정에 의해 좌우 될 것입니다. 커밋하기 전에 어디에 서 있는지 알아야합니다.
주요 테이크 아웃
- ETF는 융통성있는 투자 수단이기 때문에 광범위한 투자 대중에게 호소력이 있습니다 수동 소매 투자자는 종종 단순성과 저렴한 소유 비용으로 인덱스 펀드를 선택합니다. 주주 거래 비용, 세금 및 기타 질적 차이.
ETF
ETF는 유연한 투자 수단이기 때문에 광범위한 투자 대중에게 호소합니다. 수동 투자자와 활발한 거래자들 모두 ETF가 매력적이라고 생각합니다.
패시브 기관 투자자는 유연성으로 ETF를 좋아합니다. 많은 사람들은 그것들을 미래에 대한 훌륭한 대안으로보고 있습니다. 예를 들어, ETF는 더 작은 크기로 구매할 수 있습니다. 또한 특별 문서, 특별 계정, 롤오버 비용 또는 마진이 필요하지 않습니다. 또한 일부 ETF는 선물 계약이없는 벤치 마크를 다룹니다.
헤지 펀드 트레이더를 포함한 활발한 트레이더는 주식만큼 쉽게 거래 할 수 있기 때문에 편리 성을 위해 ETF를 좋아합니다. 이는 인덱스 펀드와 비교할 수없는 마진 및 거래 유연성을 의미합니다. 아이러니하게도, ETF는 일반 주식을 괴롭히는 단기 판매 업틱 규칙에서 제외됩니다 (단일 판매 업틱 규칙은 마지막 거래로 인해 가격이 상승하지 않는 한 짧은 판매자가 주식을 단락하는 것을 방지합니다).
인덱스 펀드
패시브 소매 투자자는 자신의 단순성을 위해 인덱스 펀드를 좋아할 것입니다. 투자자는 중개 계좌 나 인덱스 펀드로 예금 할 필요가 없습니다. 보통 투자자 은행을 통해 구입할 수 있습니다. 이는 투자 자문 커뮤니티가 지속적으로 간과하는 고려 사항 인 투자자를 위해 일을 단순하게 유지합니다.
ETFs vs Index Funds: 차이의 정량화
주요 차이점
ETF와 인덱스 펀드는 각각 인덱스 추적 (각 인덱스의 성과를 추적하는 기능) 및 거래와 관련된 비용과 관련하여 고유 한 장점과 단점이 있습니다. 지수 추적과 관련된 비용은 세 가지 주요 범주로 분류됩니다. ETF와 인덱스 펀드에서 이러한 비용을 처리하는 방법을 직접 비교하면 두 투자 수단 중에서 선택할 때 정보에 입각 한 결정을 내리는 데 도움이됩니다.
첫째, 일일 순 상환으로 인해 인덱스 펀드에서 발생하는 지속적인 재조정은 커미션 형태의 명시 적 비용과 후속 기본 펀드 거래에 대한 입찰 요청 스프레드 형태의 내재적 비용을 초래합니다. ETF에는 이러한 거래 비용을 피하는 현물 생성 / 상환 현물 (ETF의 지분을 생성하고 유사한 증권 바구니로 상환 할 수 있음)이라는 고유 한 프로세스가 있습니다.
둘째, 잠재적 일간 순 상환을 처리하기 위해 현금을 보유하는 비용으로 인덱스 펀드로 정의 할 수있는 현금 드래그를 살펴보면 ETF가 다시 한 번 선호됩니다. ETF는 앞서 언급 한 창조 / 상환 현물 과정으로 인해이 정도의 현금 끌기를 발생시키지 않습니다.
셋째, 배당 정책은 인덱스 펀드가 ETF보다 분명한 이점을 갖는 영역입니다. 지수 펀드는 배당금을 즉시 투자하는 반면, ETF의 신탁 특성은 분기말에 주주에게 분배 될 때까지 분기 동안이 현금을 축적해야합니다. 1960 년대와 1970 년대와 같은 배당 환경으로 돌아가려면이 비용이 더 큰 문제가 될 것입니다.
비 추적 비용은 관리 수수료, 주주 거래 비용 및 세금의 세 가지 범주로 나눌 수도 있습니다. 첫째, 펀드가 펀드 회계를 담당하지 않기 때문에 ETF의 관리 수수료는 일반적으로 낮습니다 (중개 회사는 ETF 보유자에게 이러한 비용을 발생시킵니다). 인덱스 펀드의 경우에는 해당되지 않습니다.
둘째, 주주 거래 비용은 보통 인덱스 펀드의 경우 0이지만 ETF의 경우에는 그렇지 않습니다. 실제로 주주 거래 비용은 ETF가 투자자에게 적합한 지 여부를 결정하는 가장 큰 요인입니다. ETF를 통해 주주 거래 비용을 수수료와 입찰액 스프레드로 나눌 수 있습니다. 어떤 경우에는 중요 할 수있는 ETF의 유동성이 입찰 요청 스프레드를 결정합니다.
마지막으로, 이 두 가지 투자 수단에 대한 세금은 ETF에 유리합니다.
거의 모든 경우에, ETF의 현물 생성 / 상환 기능은 유가 증권을 팔 필요가 없습니다. 인덱스 뮤추얼 펀드로 세금 이벤트를 유발하는 증권을 판매해야합니다.
ETF는 현물 상환 프로세스의 일부로 실현되지 않은 최고 이익으로 유가 증권을 양도함으로써 펀드 고유의 자본 이익을 제거 할 수 있습니다.
특별 고려 사항
일반적으로 ETF와 인덱스 펀드 중에서 선택하면 관리 수수료, 주주 거래 비용, 세금 및 기타 질적 차이와 같은 가장 중요한 문제가 발생합니다. Kostovetsky의 분석에 따르면 이러한 비용을 비교하면 대부분의 수동 소매 투자자가 선택하는 인덱스 펀드를 선호합니다. Kostovetsky의 분석은 추적 비용과 인기 지수가 없다고 가정합니다.
예를 들어, 보유 기간이 1 년인 경우, 거래 비용을 상쇄하기 위해 관리 수수료 및 세금 절감액으로 60, 000 달러 이상의 ETF를 보유해야합니다. 10 년의 장기적 기간으로 손익분기 점은 13, 000 달러로 낮아질 것입니다. 그러나이 두 한계는 보통 일반 소매 투자자에게는 범위를 벗어납니다.
