목차
- 마이클 리친
- 데이비드 아 브람스
- 모 히쉬 파 브라
- 앨런 메참
- 톰 게이너
- 결론
가치 투자 철학의 기본 개념은 간단합니다. 투자자는 내재 가치보다 훨씬 낮은 가격으로 거래되는 유가 증권을 구매함으로써 엄청난 이익을 실현할 수 있습니다. 그의 저서 인 Security Analysis (1934)와 The Intelligent Investor (1949)에서 가치 투자의 대부 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)은 투자자들에게 "주식은 단순한 시세 표시 또는 전자 거래 표가 아니라; "주가에 의존하지 않는 기본 가치를 가진 실제 사업."
그레이엄의 투자 철학은 많은 제자들이 부를 얻는 데 도움이되었습니다. 2019 년 현재, 그의 가장 유명한 추종자 인 워런 버핏 (Warren Buffett)은 순자산이 844 억 달러가 넘는 세계에서 3 번째로 부유 한 사람입니다. 그러나 버핏 만이 Graham의 투자 접근 방식을 채택함으로써 엄청난 혜택을 얻은 것은 아닙니다. 아래는 해마다 시장을 이길 수있는 완벽한 실적을 가지고 있음에도 불구하고 잘 알려지지 않은 5 명의 가치 투자자입니다.
주요 테이크 아웃
- Warren Buffet만큼 잘 알려지지는 않았지만 많은 성공적인 가치 투자자가 있습니다. 마이클 리친 (Michael Lee-Chin)은 캐나다 지주 회사 포틀랜드 홀딩스 (Portland Holdings) 회장이며, 데이비드 아 브람스 (David Abrams)는 보스턴 기반 헤지 펀드 아 브람스 캐피탈 매니지먼트 (Abrams Capital Management)를 운영하고있다. Mark. Corp.의 공동 최고 책임자 인 City.Tom Gayner는 보험사의 포트폴리오를 관리합니다.
마이클 리친
1951 년 자메이카의 십대 어머니를 위해 태어난 마이클 리친은 캐나다에서 가장 자비로운 억만 장자 중 한 사람입니다. 이친은 고등학교를 마치고 캐나다로 이주하여 공학 교육을 계속했다. 그는 26 세의 나이에 뮤추얼 펀드 영업 사원으로 일하면서 금융 부문에 진출했습니다. 이친은 가계가 뮤추얼 펀드를 구매하도록 설득하기 위해 방문을하면서, 고객을 부유하게 만드는 데 사용할 수있는 변하지 않는 공식을 발견하는 데 집착하게되었다.
몇 년 후 그는이 공식을 발견하고 부유 한 투자자들이 공유하는 5 가지 특성으로 체계화했습니다.
- 그들은 집중적 인 고품질 사업 포트폴리오를 보유하고 있으며, 포트폴리오의 사업을 이해하고, 다른 사람들의 돈을 신중하게 부를 창출하기 위해 사용하며, 사업이 강하고 장기적으로 성장하는 산업에 속하도록 보장합니다. 장기적으로.
이 5 가지 법으로 무장 한 이친은 50 만 달러를 빌려 한 회사에만 투자했다. 4 년 후 그의 주식 가치는 7 배 증가했습니다. 그는이 주식을 팔아이 회사를 Manulife Financial (MFC)에 매각하기 전에 관리중인 자산의 80 만 달러에서 150 억 달러 이상으로 성장한 소규모 뮤추얼 펀드 회사를 인수하는 데 사용했습니다.
현재 이친은 카리브해와 북미 전역의 다양한 사업체를 소유하고있는 포틀랜드 홀딩스 회장입니다. 그의 진언은“구매, 유지 및 번영”입니다. 2019 년 현재 그의 순자산은 24 억 달러입니다.
데이비드 아 브람스
마케팅 및 기금 모금 캠페인이 거의없는 David Abrams는 90 억 달러가 넘는 자산을 관리하는 헤지 펀드를 구축했습니다. 보스턴에 본사를 둔 Abrams Capital Management의 책임자 인 1999 년에 설립 된 Abrams는 투자자에게 연간 순수익 19 %를 실현함으로써 헤지 펀드 관리자의 97 % 이상을 수행 할 수있었습니다. 헤지 펀드 인텔리전스 (HedgeFund Intelligence)에 따르면, 이 실적은 이러한 대규모 자금에 대해 거의 들어 본 적이 없다.
Abrams 펀드는 무차별 적입니다. 차용 된 (자유로운) 펀드에 투자하지 않으며 많은 현금을 유지합니다.
Abrams Capital의 가장 최근 (2019 년 8 월) SEC Form 13-F 서류를 살펴보면이 회사는 각각의 지분에 대해 매우 큰 지분을 보유하고있는 368 억 달러의 매우 집중된 포트폴리오를 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 포트폴리오의 42 %를 구성하는 가치 측면에서 Abrams의 큰 지분은 Celgene Corp. (CELG) (포트폴리오의 17 %), PG & E Corp. (PCG) (15 % 지분) 및 Franklin Resources (BEN) (9 %)입니다.).
모 히쉬 파 브라
워런 버핏과 함께 점심을 먹을 수있는 기회로 650, 000 달러 이상을 소비 한 것으로 잘 알려진 Mohnish Pabrai는 교리를 티에 투자하는 가치를 따릅니다. Forbes 에 따르면 Pabari는“10 % 저평가 된 회사에 관심이 없습니다. 그는 몇 년 만에 자신의 돈을 5 배 벌어 들이고 싶다. 기회가 맹목적으로 명백하지 않다고 생각한다면 그는 통과한다”고 말했다.
Pabrai는 1999 년 IT 사업을 2 천만 달러 이상 판매 한 후 버핏의 투자 파트너십을 모델로 한 투자 회사 인 Pabrai Investment Funds를 시작했습니다. 투자에 대한 그의 "나는 이길 머리, 많이 잃지 않는 꼬리"접근법은 분명히 효과가있다. Pabrai는 2000 년에서 2018 년 사이에 투자자들에게 900 % 이상의 누적 수익을 실현할 수있었습니다.
현재까지 Pabrai Investment Funds는 4 억 달러가 넘는 자산을 관리합니다.
15 개에서 20 개의 회사를 보유하고있는 그의 포트폴리오는 미국 시장에서 가격이 잘못되었거나 저평가 된 주식을 많이 찾지 않기 때문에 인도와 신흥 국가에 집중합니다.
앨런 메참
Allan Mecham은 전형적인 헤지 펀드 관리자가 아닙니다. 그는 대학 중퇴자이며 유타 주 솔트 레이크 시티 근처 월스트리트에서 멀리 떨어져 있으며 알링턴 밸류 캐피탈 매니지먼트를 운영하고 있습니다. 관리 대상 자산이 14 억 개가 넘는 Mecham은 고객을위한 가치 투자 전략을 실행합니다. 그는 1 년에 1-2 회 정도 거래를하고 6 ~ 12 개 종목을 보유하고 있으며 대부분의 시간을 회사의 연례 보고서를 읽는 데 소비합니다. 2019 년 8 월 현재 그의 주요 직책은 버크셔 해서웨이 (BRK.B) (버핏의 회사가 포트폴리오의 30 %를 차지함)와 Alliance Data Systems (ADS) (13 %)에 있습니다.
2007 년 이후 Arlington Value는 18.36 %의 연평균 성장률 (CAGR)을 기록했습니다. 2013 년에 10 년 전에 Mecham에 투자 한 투자자는 자본을 400 % 늘릴 것으로보고되었습니다.
톰 게이너
Tom Gayner는 버크셔 해서웨이 (BRK-A)와 유사한 비즈니스 모델을 가진 재보험 사업 인 Markel Corporation (MKL)의 공동 최고 책임자로서 Float 관리를 포함하여 Markel의 활동을 담당하고 있습니다. 플로트는 Markel의 보험 보조금이 청구 지불을하기 전에 보유한 보험 계약자가 제공 한 자금입니다. 게이너는 전반적으로 20 억 달러 이상을 관리합니다.
IPO 이후 Markel은 매년 장부 가액을 20 % 씩 늘 렸습니다. 또한 Gayner는 매년 수백 개의 베이시스 포인트로 S & P 500을 능가합니다. 그의 전략은 시장에서 저평가 된 대규모 비즈니스 포트폴리오 (137 개의 주식)에 자금을 할당하는 것입니다. 그는 경영진이 우수한 회사를 최우선으로 평가하며 대규모 글로벌 벤처 기업을 선호합니다.
결론
워렌 버핏이 시장에서 보상 한 유일한 가치 투자자는 아닙니다. 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)의 내재 가치보다 낮은 가격으로 거래되는 주식을 선택하는 전략을 충실히 실행함으로써 많은 혜택을 얻은 많은 투자자들이있었습니다.
