목차
- 그리스인은 무엇입니까?
- 그리스인의 기초
- 델타
- 세타
- 감마
- 베가
- 로
- 소 그리스어
그리스인은 무엇입니까?
"Greeks"는 옵션 시장에서 옵션 포지션을 취하는 데 관련된 다양한 차원의 위험을 설명하기 위해 사용되는 용어입니다. 이러한 변수는 일반적으로 그리스어 기호와 연관되어 있기 때문에 그리스어라고합니다. 각 위험 변수는 다른 기본 변수와 옵션의 불완전한 가정 또는 관계의 결과입니다. 거래자는 델타, 세타 등의 다른 그리스 가치를 사용하여 옵션 리스크를 평가하고 옵션 포트폴리오를 관리합니다.
주요 테이크 아웃
- 'Greeks'는 옵션 포지션에 수반되는 다양한 위험 차원을 나타냅니다. 옵션 트레이더와 포트폴리오 관리자는 리스크를 헤지하고 가격 변동에 따라 P & L이 어떻게 작동하는지 이해하기 위해 옵션을 사용합니다. 가장 일반적인 그리스인은 델타, 감마, Theta 및 Vega-옵션 가격 책정 모델의 첫 부분 파생 상품입니다.
그리스인의 기초
그리스인은 많은 변수를 포함합니다. 여기에는 델타, 세타, 감마, 베가 및 rho가 포함됩니다. 이 변수들 / 그리스어들 각각은 그와 관련된 숫자를 가지고 있으며, 그 숫자는 거래자들에게 옵션이 어떻게 움직이는 지 또는 그 옵션과 관련된 위험에 대해 알려줍니다. 기본 그리스어 (델타, 베가, 시타, 감마 및 Rho)는 각각 옵션 가격 책정 모델 (예: Black-Scholes 모델)의 첫 번째 부분 미분으로 계산됩니다.
그리스어와 관련된 숫자 또는 값은 시간이 지남에 따라 변경됩니다. 따라서, 정교한 옵션 거래자는 포지션이나 전망에 영향을 줄 수있는 변화를 평가하거나 포트폴리오의 균형을 재조정해야하는지 확인하기 위해 매일이 값을 계산할 수 있습니다. 아래는 주요 그리스인 상인 중 일부입니다.
델타
델타 (Δ)는 옵션 가격과 기초 자산 가격의 1 달러 변동 사이의 변화율을 나타냅니다. 다시 말해, 기준에 대한 옵션의 가격 민감도입니다. 콜 옵션의 델타 범위는 0과 1 사이이며, 풋 옵션의 델타 범위는 0과 음의 범위입니다. 예를 들어, 투자자가 델타 0.50 인 콜 옵션이라고 가정하십시오. 따라서 기초 재고가 1 달러 증가하면 옵션 가격은 이론적으로 50 센트 증가합니다.
옵션 트레이더의 경우 델타는 델타 중립 위치를 만들기위한 헤지 비율을 나타냅니다. 예를 들어, 델타가 0.40 인 표준 미국 통화 옵션을 구매하는 경우 주식을 완전히 매각하려면 주식 40 주를 판매해야합니다. 옵션 포트폴리오에 대한 순 델타를 사용하여 포트폴리오의 헤지 배급을 얻을 수 있습니다.
옵션의 델타를 덜 일반적으로 사용하면 현재 화폐로 만료 될 가능성이 있습니다. 예를 들어, 오늘날 0.40 델타 콜 옵션은 40 %의 돈을 마칠 가능성을 암시합니다. 델타에 대한 자세한 내용은 단순 델타를 넘어 서기: 위치 델타 이해를 참조하십시오.
세타
세타 (Θ)는 옵션 가격과 시간 사이의 변화율 또는 시간 민감도 (옵션의 시간 감퇴라고도 함)를 나타냅니다. 세타는 만료 시간이 감소함에 따라 옵션의 가격이 감소하는 금액을 나타냅니다. 예를 들어, 투자자가 길고 세타가 -0.50 인 옵션이라고 가정합니다. 옵션 가격은 매일 50 센트 씩 낮아지고 나머지는 동일합니다. 3 일의 거래일이 지나면 옵션의 가치는 이론적으로 $ 1.50 감소합니다.
옵션의 비용이 적 으면 세타가 증가하고 옵션이 정가의 범위를 벗어나면 세타가 줄어 듭니다. 만료에 가까운 옵션도 시간이 단축됩니다. 긴 통화와 긴 풋은 일반적으로 음의 세타를 갖습니다. 짧은 콜과 짧은 풋은 긍정적 인 세타를 가질 것입니다. 이에 비해 주식과 같이 시간이 지남에 따라 값이 침식되지 않은 계측기는 세타가 0입니다.
감마
감마 (Γ)는 옵션의 델타와 기본 자산 가격 사이의 변화율을 나타냅니다. 이것을 2 차 (2 차 파생) 가격 민감도라고합니다. 감마는 기본 보안에서 $ 1의 이동으로 델타가 변경 될 금액을 나타냅니다. 예를 들어, 투자자가 가상 주식 XYZ에 대한 하나의 콜 옵션이라고 가정하십시오. 호출 옵션의 델타는 0.50이고 감마는 0.10입니다. 따라서 재고 XYZ가 $ 1 씩 증가 또는 감소하면 통화 옵션의 델타는 0.10 씩 증가 또는 감소합니다.
감마는 옵션의 델타가 얼마나 안정적인지 결정하는 데 사용됩니다. 감마 값이 높을수록 기본 가격의 작은 움직임에도 델타가 급격히 변할 수 있음을 나타냅니다. 감마 옵션은 가격이 높고 옵션은 낮습니다. 외화로, 외화로, 만료가 가까워짐에 따라 규모가 가속화됩니다. 감마 값은 일반적으로 만료일로부터 멀어 질수록 더 작아집니다. 만료가 긴 옵션은 델타 변경에 덜 민감합니다. 만료가 다가 오면 가격 변화가 감마에 더 큰 영향을 미치므로 감마 값은 일반적으로 더 큽니다.
옵션 거래자는 델타를 감산 할뿐만 아니라 감마를 선택하여 델타 감마를 중립으로 만들 수 있습니다. 즉, 기본 가격이 변동함에 따라 델타는 0에 가깝게 유지됩니다.
베가
베가 (v)는 옵션의 가치와 기초 자산의 내재 변동성 사이의 변화율을 나타냅니다. 변동성에 대한 옵션의 민감도입니다. Vega는 내재 변동성의 1 % 변화가있을 때 옵션의 가격 변동량을 나타냅니다. 예를 들어, Vega가 0.10 인 옵션은 내재 변동성이 1 % 변경되면 옵션 값이 10 센트 씩 변경 될 것으로 예상 함을 나타냅니다.
변동성이 증가하면 기본 장비가 극단적 인 가치를 경험할 가능성이 높기 때문에 변동성이 증가하면 옵션의 가치가 높아집니다. 반대로, 변동성의 감소는 옵션의 가치에 부정적인 영향을 미칩니다. Vega는 만기일까지 시간이 더 오래 걸리는 정가 옵션에 최대입니다.
그리스어 대단하다 vega라는 실제 그리스 문자가 없다는 것을 지적합니다. 그리스 문자 nu와 비슷한이 상징이 주식 거래 링고로 들어간 방법에 대한 다양한 이론이 있습니다.
로
Rho (p)는 옵션의 가치와 이자율의 1 % 변화 사이의 변화율을 나타냅니다. 이자율에 대한 민감도를 측정합니다. 예를 들어, 통화 옵션에 rho가 0.05이고 가격이 $ 1.25라고 가정합니다. 이자율이 1 % 상승하면 통화 옵션의 가치는 $ 1.30으로 증가하며, 그 외의 금액은 동일합니다. 풋 옵션의 경우 반대입니다. Rho는 만기일까지 오랜 시간이 소요되는 정가 옵션에 가장 적합합니다.
소 그리스어
자주 논의되지 않는 다른 그리스인들은 람다, 엡실론, 보마, 베라, 속도, zomma, 색깔, 울티마입니다.
이 그리스인들은 가격 책정 모델의 2 차 또는 3 차 파생 상품이며 변동성 등의 변화로 델타의 변화와 같은 것들에 영향을 미칩니다. 컴퓨터 소프트웨어가 복잡하고 때로는 난해한 위험 요소를 신속하게 계산하고 처리 할 수 있으므로 옵션 거래 전략에 점점 더 많이 사용되고 있습니다.
