금리는 주로 부채 자본 비용에 영향을 미쳐 기업의 자본 구조에 영향을 미칩니다. 회사는 부채 또는 자본으로 운영 자금을 조달합니다. 주식 자본은 투자자, 일반적으로 주주로부터 모은 돈을 말합니다. 부채 자본은 대출 기관에서 빌린 돈을 말합니다. 일반적인 유형의 부채 자본에는 은행 대출, 개인 대출, 신용 카드 부채 및 채권이 포함됩니다.
부채 나 자본을 사용할 때 자금에 접근 할 수있는 특권으로 특정 가격을 지불해야합니다. 이것을 자본 비용이라고합니다. 주식 자본의 경우, 이 비용은 더 넓은 시장의 성과와 회사의 변동성에 따라 투자 주주 기대 수익률을 계산하여 결정됩니다. 반면 부채 자본의 비용은 이자율 대출 기관이 차용 자금에 부과하는 금리입니다.
이자율이 6 % 인 비즈니스 대출과 4 %를 청구하는 신용 카드 중에서 선택하는 경우, 대부분의 회사는 차용 된 자금의 총액이 같다고 가정 할 때 자본 비용이 낮기 때문에 후자 옵션을 선택합니다. 그러나 많은 대금업자는 이자율이 실제로 발행자의 재량에 따라 변할 수 있다는 사실을 밝히기 위해 저금리 상품을 광고합니다. 발행자가 이자율을 12 %로 인상하기로 결정한 경우 4 % 이자율의 신용 계정을 포함한 자본 구조를 크게 수정해야 할 수도 있습니다.
부채 자본의 한 가지 이점은이자 지불이 일반적으로 세금 공제 가능하다는 것입니다. 이자율이 상승하더라도 과세 소득 감소로 비용이 부분적으로 상쇄됩니다.
사업 수익에 관계없이 부채에 대한 지불이 필요하기 때문에 대출 기관에 대한 위험은 주주에 비해 훨씬 낮습니다. 사업이 이익을 얻는 경우 주주는 배당금을 지급 받으므로 투자가 충분한 수익을 창출하지 못할 가능성이 있습니다. 이러한 채무 불이행 위험이 감소함에 따라, 이자율이 특히 가파르 지 않는 한 대부분의 부채 금융 옵션은 여전히 주식 금융보다 자본 비용이 저렴합니다.
따라서, 이자율이 자본 자본보다 회사에 부채 자본을 더 매력적으로 보이게하기에 충분히 낮거나 세금 공제를 충분히 제공한다면, 회사의 자본 구조는 자본 자본보다 후자를 선호하도록 변경 될 수 있습니다. 이자율이 상승하여 부채 자본 비용이 더 많이 발생하면 반대의 경우도 발생할 수 있습니다. (관련 독서에 대해서는 "자금 조달 대 부채 금융: 어느 것이 더 저렴한가?"를 참조하십시오.)
