뮤추얼 펀드와 교환 거래 펀드는 미국 투자자에게 외국 증권을 통해 포트폴리오를 다양화할 수있는 기회를 제공하며 투자자가 글로벌 노출을 얻는 가장 일반적인 방법입니다. 그러나 외국 회사의 개별 주식을 구매하려는 개인의 경우 옵션이 제한 될 수 있습니다.
일부 외국 기업은 미국 증권 거래소에 주식을 상장 할 수 있지만 증권 규정에 의해 부과 된 엄격한 요건을 충족하거나 이중 상장 수수료를 지불하는 기업은 거의 없습니다. 해외 거래소에서 외국 회사의 주식을 구매할 때 다소 비용이 많이 드는 장애물을 우회하려는 미국 투자자의 한 가지 대안은 미국 예금 영수증 (ADR)에 투자하는 것입니다.
ADR이란 무엇입니까?
ADR은 미국 내 은행에서 보유하고 미국 달러로 표시되는 외국 회사 주식의 주식을 나타내는 인증서입니다. 대부분 후원 ADR은 외국 회사가 미국 투자자를위한 투자 창출에 관여하고 있음을 의미합니다. ADR은 기본 주식을 일대일로 표시하거나 주식의 일부 또는 여러 주식을 나타낼 수도 있습니다. 국내 은행 당 미국 ADR의 비율은 예금 은행에 의해 투자자에게 호소하는 가치로 설정됩니다. 스폰서되지 않은 ADR이 존재하지만 드문 경우입니다.
ADR은 레벨 I, II 또는 III 문제로 투자자에게 제공됩니다. 각 ADR 범주는 서로 다른 규제 표준을 충족하며 다른 콘센트를 통해 투자자에게 제공됩니다.
레벨 I ADR
레벨 I 문제로 등재 된 스폰서 ADR은 최소한의 규정 준수 및 규제 감독이 필요하며 투자는 주식을 제공하려는 외국 회사에서 시작됩니다. 레벨 I ADR 오퍼링의 요구 사항을 충족하려면 F-6 등록 명세서를 제출해야하지만 회사는 완전한 SEC보고 요구 사항에서 면제됩니다.
레벨 I 프로그램에 따라 발행 된 ADR은 외국 회사와 선택한 단일 예금 은행에 의해 통제됩니다. 최소한의 감독과보고 요구 사항의 면제로 인해 레벨 -I ADR 문제는 일반 의약품 시장에서만 거래됩니다.
레벨 II ADR
II 급 ADR을 발행하는 외국 기업은 SEC가 부과 한 모든 등록 및보고 요건을 충족해야합니다. 여기에는 회사의 F-6 등록 명세서, SEC 양식 20-F 및 일반적으로 인정되는 회계 원칙 (GAAP) 또는 국제 재무보고 표준에 따라 작성된 연례 재무 보고서를 제출하는 것이 포함됩니다.
회사는 또한 회계 및 재무 공개 및 기타보고 표준을 요구하는 Sarbanes-Oxley Act를 준수해야합니다. 레벨 II ADR은 뉴욕 증권 거래소 또는 나스닥 주식 시장과 같은 미국 주요 증권 거래소에 상장 될 수 있습니다. 레벨 II ADR은 발행하는 외국 회사에 공개 오퍼링을 완료 할 필요없이 미국에서 더 많은 노출을 제공합니다.
레벨 III ADR
레벨 III ADR은보고 요구 사항 및 미국 거래소 상장 측면에서 레벨 II 문제와 유사합니다. 그러나 3 단계 ADR을 발행하는 외국 기업들도 미국 내 ADR의 공모를 통해 자본을 조달 할 수 있습니다. 이 추가 단계에서는 회사가 공개 오퍼링을 올바르게 등록하기 위해 SEC에 F-1 양식을 제출해야합니다.
