옵션은 구매자에게 지정된 미래 날짜 또는 그 이전에 상호 합의 할 수있는 가격으로 기초 자산을 구매 또는 판매 할 권리를 부여하는 파생 계약입니다. 이러한 상품 거래는 거래자에게 매우 유익 할 수 있습니다. 첫째, 제한된 위험의 보안과 레버리지의 이점이 있습니다. 둘째, 옵션은 시장 변동성시기에 투자자의 포트폴리오를 보호합니다.
투자자가 이해해야 할 가장 중요한 것은 옵션의 가격 책정 방법과 내재 변동성을 포함하여 옵션에 영향을 미치는 일부 요소입니다. 옵션 가격은 옵션이 거래되는 주당 금액입니다. 옵션 보유자가 옵션을 행사할 의무는 없지만, 옵션을 행사할 경우 판매자는 기본 상품을 구매 또는 판매해야합니다.
이 시장에서 옵션 및 변동성과 내재 변동성이 어떻게 작용하는지에 대해 자세히 알아보십시오.
주요 테이크 아웃
- 옵션이 거래되는 주당 금액 인 옵션 가격은 변동성을 포함하여 여러 요인에 의해 영향을받습니다. 내재 변동성은 거래 될 때 자산 가격의 실시간 추정입니다. 옵션 시장이 상승 추세를 보일 때 암시 적 변동성은 하락합니다. 암시 적 변동성이 높을수록 옵션 가격 변동이 더 클 수 있습니다.
옵션
옵션은 판매 당사자 또는 옵션 작성자가 구매 당사자 또는 옵션 보유자와의 계약을 나타내는 금융 파생 상품입니다. 옵션은 보유자에게 각각 콜 또는 풋 옵션으로 금융 자산을 사고 팔 수있는 능력을 제공합니다. 이는 지정된 날짜 또는 지정된 기간 동안 합의 된 가격으로 수행됩니다. 콜 옵션 보유자는 기초 자산의 가격 상승으로 이익을 추구하는 반면, 풋 옵션 보유자는 가격 하락으로 이익을 창출합니다.
옵션은 다양하며 다양한 방법으로 사용할 수 있습니다. 일부 트레이더는 투기 목적으로 만 옵션을 사용하지만 헤지 펀드와 같은 다른 투자자는 종종 자산 보유와 관련된 위험을 제한하는 옵션을 사용합니다.
옵션 가격
옵션 가격 (보험료라고도 함)은 주당 가격이 책정됩니다. 판매자에게는 보험료가 지불되어 구매자에게 옵션에 의해 부여 된 권리가 부여됩니다. 구매자는 판매자에게 보험료를 지불하므로 옵션을 행사하거나 무가치하게 만료 할 수 있습니다. 옵션을 행사하지 않더라도 구매자는 여전히 프리미엄을 지불하므로 판매자는 프리미엄을 유지합니다.
이 간단한 예를 고려하십시오. 구매자는 5 월 19 일 또는 그 이전에 행사가 $ 60의 행사 가격으로 Company X 주식 100 주를 구매할 권리에 대해 판매자에게 지불 할 수 있습니다. 직책이 수익성이되면, 구매자는 옵션을 행사하기로 결정합니다. 반면에 수익성이 떨어지면 구매자는 옵션이 만료되고 판매자는 프리미엄을 유지하게됩니다.
옵션 프리미엄에는 두 가지 측면이 있습니다. 옵션의 고유 가치와 시간 가치. 내재 가치는 기초 자산의 가격과 행사가의 차이입니다. 후자는 옵션 프리미엄의 화폐 부분입니다. 콜 옵션의 내재 가치는 기초 가격에서 행사가를 뺀 값과 같습니다. 반면 풋 옵션의 내재 가치는 행사가에서 기초가를 뺀 가격입니다. 그러나 시간 값은 옵션 계약이 만료 될 때까지 남은 시간으로 인한 프리미엄의 일부입니다. 시간 값은 프리미엄에서 내재 값을 뺀 값과 같습니다.
변동성을 포함하여 옵션 가격 책정에 영향을 미치는 여러 가지 요소가 있습니다. 아래에서 살펴 보겠습니다.
옵션 가격 책정에 영향을 미치는 다른 요인으로는 기본 가격, 행사가, 만기까지의 시간, 이자율 및 배당금이 있습니다.
내재 변동성
옵션 시장과 관련한 변동성은 기초 자산의 시장 가격 변동을 의미합니다. 기본 자산 가격의 속도 및 이동량에 대한 지표입니다. 변동성의 인식을 통해 투자자는 옵션 가격이 특정 방식으로 행동하는 이유를 더 잘 이해할 수 있습니다.
두 가지 일반적인 변동성은 옵션 가격에 영향을줍니다. 내재 변동성은 옵션에 특정한 개념이며 미래의 유가 증권이 이동하는 정도를 시장 참여자들이 예측 한 것입니다. 내재 변동성은 본질적으로 자산 거래시 자산 가격의 실시간 추정입니다. 이는 옵션 시장 기대치를 측정하는 공식을 사용하여 옵션의 전체 수명 동안 옵션 기초 자산의 변동성을 예측합니다.
옵션 시장이 하락세를 겪으면 내재 변동성이 일반적으로 증가합니다. 반대로, 시장 상승 추세는 일반적으로 묵시적 변동성을 떨어 뜨립니다. 내재 변동성이 높을수록 향후 옵션 가격 변동이 더 클 것으로 예상됩니다.
옵션에 영향을 미치는 또 다른 형태의 변동성은 통계적 변동성이라고도하는 역사적 변동성입니다. 이는 주어진 기간 동안 기본 자산 가격이 변하는 속도를 측정합니다. 과거 변동성은 종종 매년 계산되지만 지속적으로 변하기 때문에 매일 또는 더 짧은 기간 동안 계산할 수도 있습니다. 옵션의 역사적 변동성이 계산되는 기간을 투자자가 아는 것이 중요합니다. 일반적으로 역사적 변동성 비율이 높을수록 옵션 값이 높아집니다.
옵션 왜곡
변동성이 더 큰 시장에서 특히 중요한 가격 책정 옵션은 옵션 왜곡입니다. 옵션 스큐의 개념은 다소 복잡하지만 그 뒤에 숨은 주요 가격은 다양한 행사 가격과 만기일을 가진 옵션이 다른 묵시적 변동에서 거래된다는 것입니다. 변동성의 양은 일정합니다. 오히려 변동성이 높은 수준은 특정 행사가 또는 만기일에 더 자주 발생하는 경향이 있습니다.
모든 옵션에는 변동성 리스크가 있으며 옵션마다 변동성 리스크 프로파일이 크게 달라질 수 있습니다. 거래자들은 때때로 하나의 옵션을 다른 옵션에 회피함으로써 변동성의 위험을 균형있게 조정합니다.
