미국과 중국의 무역 긴장이 심화되면서 시장 혼란은 업계에서 주식 피커로 널리 알려진 적극적인 투자 관리자의 성과 향상을위한 단계를 설정 한 것으로 보입니다. 골드만 삭스 (Goldman Sachs)는 활발하게 관리되는 대형 펀드 뮤추얼 펀드의 약 42 %가 이번 주 기준으로 벤치 마크를 이겼으며, 이는 10 년 평균 34 %보다 현저히 뛰어나다 고 Goldman Sachs는 632 개 펀드는 관리 대상 자산 (AUM)이 2.5 조 달러에 이르는 미국 주식에 투자합니다.
뮤추얼 펀드 중 가장 큰 비중을 차지한 50 개 종목을 보유한 Goldman의 자체 바스켓은 S & P 500 지수를 능가하여 5 월 20 일 기준으로 YTD가 17 % 상승했습니다. 가장 비중이 적은 50 개 종목의 Goldman 바스켓도 15 % 증가했습니다.
"소비자 재량 및 산업에 대한 과체중 할당과 가장 큰 비중을 차지한 펀드 포지션의 성과는 YTD의 견고한 뮤추얼 펀드 수익에 기여했습니다. 활동적인 관리자는 또한 중미 무역 전쟁에 가장 많이 노출 된 산업 및 주식에 비중을 둔다. "골드 맨은 최근 몇 주 안에 수익이 발생했습니다."
아래 표는 Goldman의 주요 결과를 요약 한 것입니다.
2019 년에 적극적으로 관리되는 펀드를위한 성능 향상
- 과체중 펀드 포지션이 S & P 500을 꺾고 있음 긍정적 인 성과 격차는 240 베이시스 포인트 (bps)입니다 YTD 펀드에 대한 가장 큰 과체중은 소비자 재량 임 5 월 5 일부터 5 월 20 일까지 중국 판매 노출 500 주가 급락
투자자의 의의
Goldman의 분석에는 국내 대형 자본, 대형 성장, 대형 가치 및 소형 자본 코어 펀드가 포함되며 ETF 및 인덱스 목표 펀드는 제외됩니다. 보고서는“성장 기금 수익률은 절대적, 상대적 측면에서 가장 강세를 보였지만, 각각의 벤치 마크를 능가하는 핵심 및 가치 관리자의 비율도 10 년 평균을 초과했습니다.
펀드의 개선 된 성과의 핵심은 주기적 부문에 대한 평균 노출을 줄이고 세속적 인 성장을 향한 회전입니다. 펀드는 주로 소프트웨어가 주도하는 정보 기술 (2018 년 4 분기 대비 +43 bp)에 대한 상대적 할당을 늘 렸습니다. 그러나이 부문에 대한 할당은 여전히 5 년 평균보다 낮습니다. 반면 관리자는 에너지, 산업 및 재료에 대한 과체중 노출을 줄였습니다. S & P 500 정보 기술 지수는 5 월 20 일까지 YTD로 19.2 % 증가한 반면, S & P Dow Jones 지수에 따라 S & P 500의 전체 이익은 13.3 % 증가했습니다.
위의 표에 요약 된 바와 같이, 대형주, 성장 및 가치 뮤추얼 펀드 중 가장 큰 비중을 차지한 50 개 종목의 Goldman 바스켓은 S & P 500을 Ybp로 240bp 상회했습니다. 한편, 비중 확대 주식이 가장 많았을 때 보유 비중은 160 bp YTD를 상회했다.
"뮤추얼 펀드는 중국에 가장 많이 노출 된 54bp의 S & P 500 종목에 54bp의 비중을 둔다.이 주식은 5 월 5 일 이후 S & P 500을 12ppp (-15 % vs. -3 %) 낮췄다. 또한 Tech Hardware는 지난 2 주 동안 상대 펀드 성과를 지원했습니다. " PHLX 반도체 지수 (SOX)는 5 월 5 일에서 5 월 20 일까지 14.3 % 감소했습니다. 미국 칩 제조업체의 문제는 Morgan Stanley의보고 대상입니다.
앞서 찾고
앞으로 몇 달 동안 주식 선택자들에게 유망한 것으로 보입니다. 골드만은“무역 긴장이 더욱 심화되면 펀드 수익률이 벤치 마크 대비 계속해서 이익을 얻을 것”이라고 말했다. "우리 경제학자들은 기존의 관세에 대한 엇갈린 오프 램프 (trasted off-ramp)로 이어질 계약이 체결 될 것으로 기대하지만, 나머지 3 천억 달러 수입에 대한 최종 관세의 가능성은 30 %로 증가했다고 믿는다."
