면책 방법은 무엇입니까?
면책 방법은 스왑이 조기에 종료되고 소유자가 선불 제안을 수락했을 때 종료 지불을 계산합니다.
주요 테이크 아웃
- 면책 방법은 결함이있는 상대방이 책임있는 상대방에게 조기 해지로 인한 모든 손실과 손해에 대해 보상하도록 요구합니다. 손해 보상 방법은 스왑이 조기에 종료되고 보유자가 선지급 제안을 수락 한 경우 해지 지불을 계산합니다. 대체 스왑에 사용 가능한 조건과 이자율을 기반으로하는 방법은 해지 지불을 계산하는 면책 방법보다 더 효율적인 것으로 간주됩니다.
배상 방법 이해
면책이라는 용어는 책임에 대한 보호를 의미합니다. 면책 조항은 대부분의 계약에서 일반적이며 책임 면제와 유사하지만, 표현에 더 구체적인 경향이 있습니다. 면책 방법은 결함이있는 상대방이 조기 해지로 인한 모든 손실과 손해에 대해 책임있는 상대방을 보상하도록 요구합니다.
이 방법은 스왑이 처음 개발 될 때 일반적 이었지만, 조기 종료 된 스왑으로 인한 손실과 손해를 실제로 정량화하거나 정량화하는 방법을 설명하지 않았기 때문에 비효율적 인 것으로 간주되었습니다. 현재 교체 스왑에 사용할 수있는 조건과 이자율을 기반으로하는 "계약 값 방법"은 종료 지불을 계산하는 데 가장 널리 사용되는 방법입니다. 덜 일반적인 또 다른 대안은 공식 방법입니다.
스왑은 미래의 예정된 날짜에 종료되는 기본 통화 또는 상품과 같은 기타 유가 증권과 함께 현금 흐름을 교환하기 위해 (예를 들어 부동으로 고정 된) 두 상대방간에 이루어진 계약입니다. 거래 당사자가 파산 또는 지불 실패와 같은 신용 이벤트 또는 불이행을 경험하거나 불법, 세금 이벤트, 합병시 세금 이벤트 또는 기타 우발 사건과 같은 종료 이벤트를 경험하는 경우 스왑 계약이 조기에 종료 될 수 있습니다. 조기 종료 이벤트로 간주되는 범위 및 정렬 방법은 스왑의 종료 조항에 명시됩니다.
처음에 면책 방법은 다른 상대방이 스왑 계약을 조기에 종료 한 결과 손실을 입은 상대방을 완전히 만드는 데 사용되었습니다. 이 방법 하에서, 결함이있는 (종료 된) 당사자는 조기 종료로 인해 상대방이 경험 한 전체 손실을 전체적으로 (배상)해야합니다.
그러나 거래 상대방이 명시 적으로나 기회 비용 측면에서 얼마나 많은 돈을 잃게 될지는 명확하지 않기 때문에 공식적인 방법이 도입 된 것이 아니라 손해 배상 금액에 도달하기위한 명확한 방법론을 확립합니다. 임시 테이블.
그럼에도 불구하고 공식 방법 자체는 가장 일반적으로 사용되는 계약 가치 방법으로 대체되었는데, 이는 손실을 계산하기 위해 표준화되지 않은 공식을 간단한 메트릭으로 대체하여 대체 스왑에 들어가는 비용입니다. 교체 스왑에는 원래 스왑 위치를 다시 설정하기 위해 부상당한 상대방이 체결해야하는 새로운 스왑 계약이 수반됩니다.
그러나 스왑 가격은 시간이 지남에 따라 변하고 금리 및 기타 요인이 변동함에 따라 교체 계약은 원래 스왑과 조건 및 시장 가격이 다를 수 있습니다. 다른 거래 상대방과 새로운 계약을 체결하기위한 비용의 차이는 계약 가치이며 부상당한 당사자를 면책해야합니다.
