투자는 능동적이거나 수동적 일 수 있습니다. 전자의 접근 방식으로, 투자자는 특정 목표를 추구하여 유가 증권을 구매, 보유 및 판매합니다. 그의 결정은 업계, 특히 국가 및 세계 경제와 관련하여 회사에 대한 근본적인 연구의 기능입니다. 대조적으로 후자의 접근법은 일반적인 특성을 공유하는 유가 증권의 벤치 마크 또는 인덱스 복제를 수반합니다.
활동적인 투자자는 시장을 가장 잘하고 알파를 얻을 수 있다고 생각합니다. 반면에 패시브 투자자들은 장기적으로 시장의 비 효율성이 해소 (시장 전문가의 입장에서 "중재")되는 것을 유지하고 있기 때문에 시장을이기는 것은 무의미합니다. 이러한 종류의 투자자는 단순히 베타 또는 시장 수익을 달성하기를 원합니다.
전형적인 개인 투자자의 경우 수동 투자는 전문적인 관리를 통해 가장 잘 이루어집니다. 뮤추얼 펀드로 알려진 오픈 엔드 투자 회사와 교환 거래 펀드 또는 ETF의 두 가지 선택이 있습니다. 두 유형의 펀드 모두 기본 지수를 추적하기 때문에 일반적으로 성능 차이는 펀드가 지수를 복제하지 못하는 추적 오류 또는 정도에 있습니다.
또한 ETF의 비용은 개방형 상대방보다 낮을 수 있으며, 그 차이는 성능에도 영향을 줄 수 있습니다. 성과에 대한 또 다른 중요한 고려 사항은 투자자 행동입니다. 다음은 각각의 주요 속성과 어떤 상황에서 그것들을 사용할 것인지에 대한 기본 토론입니다.
진정한 수동 투자자
이 개인은 적은 비용으로 최소한의 활동으로 자신의 목표에 가장 적합한 자산 할당을 달성하고자합니다. 그에게 인덱스 뮤추얼 펀드가 바람직 할 것입니다. 노출의 일반적인 조정은 목표와의 일관성을 유지하기 위해 정기적으로 재조정하여 정기적으로 이루어집니다. 상황이 자신의 할당 조정 또는 일회성 조정을 변경하면 전술적 변경이 쉽게 달성됩니다.
(때때로) 그렇게 수동적이지 않은 투자자
이 개인은 진정으로 수동적 인 투자자의 많은 목표를 공유하지만 더 정교 해져서 포트폴리오의 변화에 더 빠른 속도와 정밀도로 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 유형의 투자자에게는 ETF가 더 적합합니다. ETF는 기존의 뮤추얼 펀드 사촌과 같은 수동적 접근 방식을 취하면서 보유자에게 개방형 펀드가 할 수없는 방식으로 시장 또는 시장에 대한 방향 적 관점을 취하고 구현할 수 있도록합니다. 예를 들어, 보통주 주식과 마찬가지로 ETF는 2 차 시장에서 거래됩니다. 기존 뮤추얼 펀드의 가격은 시장 마감 후 순자산 가치 (NAV)로 계산되는 선물 가격 결정에 의존하기보다는 시장 시간 동안 투자자가이를 구매 및 판매 할 수 있습니다.
또한 투자자는 ETF를 매도 할 수 있습니다. 기회 적으로 기울어 질 수있는 수동 투자자는이 차량이 제공하는 유연성이 크게 향상 될 것입니다. 전술적 변화와 시장 플레이는 빠르게 실행될 수 있습니다. 잠재적 인 단점은 거래 활동에 따라 거래 비용이 누적된다는 것입니다. 앞서 언급 한 방식으로 ETF를 사용하는 것은 수동 투자를 적극적으로 적용하는 것입니다.
투자자는 거래 비용이 투자 수익을 줄일 수 있다는 것을 잊지 않고 자산 클래스 행동에 영향을 미치고 의사 결정 프로세스를 이해하고 정당화 할 수있는 시장 역학을 이해해야합니다. 투자자들은 글로벌 거시의 헤지 펀드 전략을 실행하려고 시도하는 것은 (자산 규모에 대한 방향성 베팅을 통해 큰 수익을 얻는 것).22 구경 총으로 고출력 소총의 범위와 정밀도를 달성하려는 마크 맨과 유사하다는 것을 이해해야합니다.
추가 고려 사항
전술 한 논의에도 불구하고, 인덱스 뮤추얼 펀드 또는 인덱스 ETF 사용 여부를 결정할 때 개별 투자자가 주목해야 할 몇 가지 다른 기능이 있습니다. 뮤추얼 펀드는 빠른 거래를 방해하기 위해 다양한 주식 클래스, 판매 수수료 배열 및 보유 기간 요구 사항이 있습니다. 투자자의 기간과 거래에 대한 성향에 따라 사용할 제품이 결정됩니다. ETF는 이러한 배치를 수행하지 않기 때문에 속도가 빠르지 않고 모두 동일합니다.
뮤추얼 펀드는 종종 투자 계정에 따라 구매 최소 금액이 높을 수 있습니다. 교환 거래 자금으로는 그렇지 않습니다. 그러나 뮤추얼 펀드 또는 ETF에 투자하면 세금이 부과됩니다. 뮤추얼 펀드는 다음과 같은 두 가지 방법으로 자본 이득 세금을 발생시킬 수 있습니다.
투자자가 구매 한 것보다 많은 금액을 판매하면 투자자는 자본 이득을 실현합니다. 반면에 투자자는 뮤추얼 펀드를 보유 할 수 있으며 동일한 펀드에있는 다른 투자자가 대량으로 매각하고 펀드가 상환을 위해 현금을 모으기 위해 개별 보유 물을 판매하도록 강요하면 여전히 자본 이득 세금을 부과 할 수 있습니다. 이러한 판매로 인해 나머지 펀드 보유자에게 자본 이득이 발생할 수 있습니다.
마지막으로 뮤추얼 펀드는 투자자에게 펀드의 현금 배당을 자동으로 재투자 할 수있는 배당 재투자 프로그램을 제공합니다. 과세 중개 계좌에서는 배당이 재투자 되더라도 과세됩니다. ETF에는 그러한 기능이 없습니다. 배당금은 투자자가 지불 한 배당금과 함께 ETF의 추가 주식을 구매하는 커미션을받을 수있는 투자자의 중개 계좌에 입금됩니다. 일부 중개인은 판매 수수료를 면제합니다. 커미션 비용으로 인해 ETF는 일반적으로 급여 연기 배열에서 작동하지 않습니다. 그러나 IRA에서 거래로 인한 세금 파산은 투자자에게 영향을 미치지 않습니다.
결론
지수 뮤추얼 펀드와 지수 ETF를 고려할 때, 개별 투자자는 다른 요구를 가진 개별 투자자와 함께 일하는 경험이 풍부한 전문가와 상담하는 것이 좋습니다. 두 개인의 상황이 동일하지 않으며 다른 하나에 비해 하나의 인덱스 제품을 선택하면 상황이 합쳐집니다. 투자 결정과 마찬가지로 투자자는 숙제와 실사를해야합니다.
