토요일에 수많은 코스트코 고객을 통해 거대한 쇼핑 카트를 밀었던 사람에게는 회원 쇼핑 창고에서의 비즈니스가 호황을 누리고있는 것처럼 보입니다. 그러나 Costco Wholesale Corp. (COST)는 얼마나 건강합니까? 회사의 건강을 평가하는 한 가지 방법은 대차 대조표를 검토하는 것입니다. (대차 대조표 읽기 참조)
회사의 재무 제표에서 대차 대조표는 회사의 자산과 부채를 보여주는 주요 목적이 있습니다. 목적은 단순하지만 회사에서 각 광고 항목을 나열하는 방법은 전혀 간단하지 않습니다. 강력한 대차 대조표는 꾸준하고 지속 가능한 성장을 보여줌으로써 회사를 차별화하고 투자자의 신뢰를 높일 수 있습니다. Costco는 천억 달러 규모의 회사이며 주요 경쟁 업체는 Wal-Mart Stores Inc (WMT) 및 Target Corp (TGT)와 같은 대형 박스 상점입니다. 코스트코의 2013 년과 2014 년 대차 대조표를 먼저 살펴보고 그 가치를 분석하는 방법을 살펴 보겠습니다. 그런 다음 2017 회계 연도의 수치와 비교할 수 있습니다. (Costco, Target 또는 Walmart: 어떤 것이 가장 좋은가요?)
대차 대조표에 무엇입니까?
대차 대조표는 회사가 단일 시점, 즉보고 기간이 끝났을 때의 모습을 보여줍니다. 코스트코의 경우 매년 8 월 31 일입니다. 대차 대조표는 자산, 부채 및 자본의 세 부분으로 구성됩니다. 각 섹션에는 서로 추가 될 때 해당 섹션의 총 가치를 제공하는 서로 다른 광고 항목이 있습니다. 더 세분화하면 각 광고 항목은 대차 대조표에 나열되지 않은 다양한 입력으로 구성됩니다. 이러한 정보는 보고서의 각주 및 관리 토론 섹션에서 찾을 수 있습니다.
코스트코의 대차 대조표에서 현재 자산을 살펴 보자. 유동 자산은 회사의 단기 유동성 또는 Costco가 1 년 내에 얼마나 많은 현금을 이용할 수 있는지를 나타냅니다. 유동 부채는 연내 지불 할 청구서에 비유 할 수 있습니다. 유동 자산과 부채는 함께 회사가 현재 연도 내에서 얼마나 재정적으로 건전한지를 보여줄 수 있습니다. 그러나 이러한 가치를 제대로 이해하고 추세가 긍정적인지 부정적인지 알아 보려면 재무 비율을 계산하고이를 전년도 비율과 비교해야합니다.
유동성 비율
위의 표는 유동성 비율, 즉 현재 비율, 빠른 비율 및 현금 비율의 세 가지를 보여줍니다. 그들은 코스트코가 현재 자산과 함께 현재 부채에 대한 강력한 보상 범위를 가지고 있음을 보여줍니다. 또한이 범위는 2013 년에서 2014 년으로 개선되었습니다. 이는 긍정적 인 추세입니다. 전류 비가 특히 강하다. 1.0 이상의 현재 비율은 회사가 단기적으로 부채를 지불 할 수 있음을 보여줍니다. 코스트코는 2014 년 1.22의 현재 비율을 보여줍니다 (2013 년 1.19에서 증가). 회계 연도 (FY) 2017의 경우 Costco의 현재 비율은 0.99, 빠른 비율은 0.41, 현금 비율은 0.33입니다. 평균적으로 코스트코의 유동성 상태는 2010 년 초 이후 다소 악화되었다.
대차 대조표는 코스트코가 재고를 얼마나 잘 변환하거나 미수금을 수집하는지 보여줍니다.
활동 비율
활동 비율은 Costco가 2014 년에 회수 시간을 개선 한 것으로 나타났습니다. 2013 년, 미수금 미결제 기간은 3.9 일입니다. 2014 년 평균 수거 기간은 0.1 일에서 3.8로 개선되었습니다. 그러나 2014 년 코스트코는 재고를 약간 더 길게 유지하기 시작했습니다. 평균 재고 일수가 29.8 일에서 30.3 일로 증가했습니다. 또 다른 부정적인 추세는 (차이가 거의 무시할 수는 있지만) 무시할만한 미지급금에 대한 Costco의 평균 일수가 0.2 일씩 약간 증가한 것입니다. 이는 2014 년에 회사가 자체 청구서를 지불하는 데 시간이 오래 걸렸음을 보여줍니다.
2017 회계 연도의 매출 채권 회전율은 88.1x, 평균 수집 기간은 4 일, 재고 자산 회전율은 11.4x, 평균 재고 일수는 32 일, 채무 수익률은 11.6 배, 미지급 채무 평균 일수는 31입니다. 코스트코의 재정 상황은 몇 년 전보다 약간 악화되었습니다.
운영 효율 비율
운영 효율성 비율은 코스트코가 사업을 얼마나 잘 운영하고 있는지 설명합니다. 다시 말해, 이 비율은 코스트코가 자산이나 지분을 얼마나 효율적으로 사용하여 수익을 창출하는지 보여줍니다. 매년 코스트코는 자산을 배치하여 판매를 위해 꾸준히 노력해 왔습니다. 2013 년부터 2014 년까지 8.9에서 9.6으로 주식 수익이 호조를 보였습니다. 이것은 코스트코가 주식 달러당 더 많은 매출을 창출하고 있음을 나타냅니다.
2017 회계 연도의 총 자산 회전율은 3.5 배, 자산 회전율은 6.9 배, 주식 회전율은 11.7 배로 2014 년 대비 위치에 따라 혼합 된 신호를 나타냅니다.
재무 위험 비율
재무 리스크 비율에 따르면 코스트코는 부채 대 자본 및 부채 대 자본이 낮고 긍정적 인 추세를 나타냅니다. 또한 운영에서 총 부채까지의 현금 흐름이 높고 개선되고 있으며 이는 또 다른 긍정적 인 추세입니다. 재무 레버리지 비율에 따르면 자산 $ 2.81마다 자산 자금 조달에는 $ 1.00의 자본이 있고 나머지 자금 조달에는 $ 1.81의 부채가 있습니다. 이것은 높지만 번거롭지는 않습니다. 그러나이 비율이 높아지면 Costco가 증가 된이자 비용을 지불하는 것이 지속되지 않을 수 있습니다. 일반적으로 주식 금융은 부채보다 저렴하지 않습니다. 현재 저금리 환경에서는 더 많은 부채를 사용하는 것이 현명 할 수 있습니다.
2017 회계 연도의 코스트코의 자본 총액은 0.38, 부채 대비 자본은 0.62입니다.
투자 수익률
Costco의 투자 수익률은 강력하며 일관된 추세를 보여줍니다. 단독으로 이러한 비율은 의미가 거의 없습니다. 그러나 시간이 지남에 따라 변화에 대한 추세를 분석해야합니다. 또한이 비율은 업계에 따라 다르므로 경쟁 업체와 비교해야합니다. Yahoo!의 데이터를 기반으로합니다. Finance, Costco의 수익률은 동료, Wal-Mart 및 Target의 수익률과 동일하거나 더 우수합니다. 자산 수익률은 자본 구조 (부채 vs. 자본)를 무시하므로 자산 수익률과 자본 수익률을 모두 분석해야합니다. Costco는 자산에 대해 높은 수익을 얻을 수 있기 때문에 중요하지만 자산이 100 % 자본이나 부채로 자금을 조달하는 경우 주주의 수익률이 크게 다를 수 있습니다.
2017 회계 연도의 Costco의 ROE는 약 25 %입니다.
결과 요약
코스트코는 특히 단기적으로는 유동성이 충분하지만 2013 년부터 2014 년까지 재고 회전율과 채무 추세는 약간 부정적입니다. 투자자와 애널리스트는 계속 주시해야합니다. 회사의 운영 효율성 추세는 일관되고 강력하며 특히 주식 회전율입니다. 코스트코의 재무 리스크 비율은 2014 회계 연도 말에 위험한 위치에 있지 않았으며 추세는 긍정적입니다. 마지막으로, 수익률은 동료들보다 우수하고 일관됩니다. 전반적으로 코스트코의 대차 대조표는 강력하고 올바른 방향으로 추세를 나타냅니다. 당시와 2017 년 사이에 회사의 재무 상태는 약간의 품질 저하를 나타내는 것으로 보이지만, 이는 비즈니스 성장 및 주가 상승과 같은 여러 가지 요인 때문일 수 있습니다.
