의료 부문은 제약 및 장치에서 건강 보험사 및 병원에 이르기까지 다양한 산업으로 구성되며 각 산업마다 역학이 다릅니다. 이 부문에 대한 투자는 인구 통계와 관련된 긍정적 인 경향과 상환과 관련된 부정적인 경향을 포함한 많은 변수의 영향을받습니다.
건강 관리 투자는 근본적인 동인을 이해하기위한 다각적 인 접근법이 필요합니다. 투자자는 전체 부문 및 / 또는 산업 분야에 대한 투자를 통해 이익을 얻을 수 있습니다. 이 기사에서는 다양한 의료 산업의 차이점과 투자하기 전에 투자자가 따라야 할 메트릭에 대해 자세히 설명합니다.
헬스 케어 부문의 트렌드 투자 할 헬스 케어 회사를 결정할 때는 다음과 같은 유행 트렌드를 염두에 두십시오. 이러한 추세의 변화 또는 지속은 의료 분야의 다양한 영역에 영향을 줄 수 있습니다.
긍정적 인 추세는 다음과 같습니다.
- 만성 질환 비만과 당뇨병 전염병으로 더 오래 살고있는 고령화 인구와 베이비 붐 세대 사람들
부정적인 추세는 다음과 같습니다.
- 국내 총생산 (GDP)의 비중이 증가함에 따라 단일 지불 시스템 (Medicare / 미국 정부) 지출이 비보험 비용 통제 소비자
하나의 약을 복용 하십시오... 제약 및 생명 공학 회사는 "약물"을 제조하지만 그 약의 생성 방식이 다릅니다. 제약은 일반적으로 신체의 장벽 또는 막을 쉽게 통과하는 작은 화학 화합물로 간주되는 반면, 생명 공학은 막을 통과하는 데 어려움이있는 큰 단백질 화합물로 간주됩니다. (자세한 내용은 Biotech Valuation 에서 DCF 사용 , Biotech Zombie 주식 추적 및 의약품 제조업체 측정을 참조하십시오 .)
이 회사들은 종종 새로운 화합물을 발견하기 위해 연구 개발 (R & D)에 상당한 수입을 소비합니다. 새로운 화합물의 발견이 매우 어렵고 지루하므로 "적중률"은 매우 낮습니다. 제약 회사에 투자 할 때 명심해야 할 것이 몇 가지 있습니다. 다음을 이해해야합니다.
- 특정 약물이 치료하는 사람들의 수에 영향을 미치는 사람들의 수에 현재 영향을 미치는 사람들의 수 다른 회사와의 수익 또는 이익 공유 계약을 포함 할 수있는 전반적인 마케팅 프레임 워크
이는 임상 시험 데이터의 영향을 크게받는 산업이며, 데이터 결과에 대한 놀라움은 주가에 막대한 영향을 줄 수 있습니다. 예상보다 나은 임상 데이터, 빠른 시장 출시 등의 긍정적 인 놀라움은 짧은 기간에 주식의 가치를 크게 높이는 반면 부정적인 놀라움은 그 반대 효과를 가져올 수 있습니다. 또한, 처방전 수, 시장 점유율, FDA 경고 또는 특허 손실과 같은 애프터 마켓 데이터는 투자에 영향을 미칩니다. 이것은 투자자의 적극적인 모니터링이 필요한 산업입니다. (제약 및 생명 공학에 대한 투자의 위험과 보상에 대한 자세한 내용은 생명 공학 의 기복을 읽으십시오.)
청구서를 누가 지불합니까?
건강 보험사는 청구서를 지불하는 회사입니다. 회사는 다음 두 가지 일반적인 방법 중 하나로 건강 보험을 구매합니다.
- 구매 회사는 모든 청구서를 지불 할 위험을 감수하고 건강 보험사는 위험을 감수합니다.
회사의 선택은 위험과 수익성에 영향을 줄 수 있습니다.
보험 기술은 건강 보험 회사의 수익성을 높입니다. 보험 조건이 좋을수록 구매 회사로부터받은 보험료 (또는 지불금)에 비해 의료 비용이 낮아집니다. 건강 보험사가보고하는 주요 비율은 의료비입니다. 이 비율은 영업 이익 비율과 유사하며 추세 분석으로 간주해야합니다. 의료 손실 비율도 중요한 비율이며 총 마진과 비슷하지만 역으로 만 나타납니다 (낮은 비율이 더 낫습니다). 또한 의료 서비스가 소비되는 시점과 청구서가 지불되는 시점 사이에 종종 타이밍 불일치가 있기 때문에 보수적이고 신뢰할 수있는 경영진이있는 회사에 투자하려고합니다. (보험 보험업자의 역할에 대한 자세한 내용은 보험 인수 가 귀하에게 적합합니까?를 참조하십시오 . )
적절한 책임 예비금도 검토 할 중요한 수단입니다. 이러한 주식은 일반적으로 의약품에 비해 안정적이며 놀라움에 덜 민감합니다. 그러나 미국 정부가 의료 서비스를 가장 많이 구매하는 국가이기 때문에 정부 규정, 특히 Medicare 및 Medicaid 자금 관련 청구서에 따르는 것이 중요합니다. 그만큼
집 방법
수단위원회는 Medicare 법률에 영향을 미치는 정부의 일부입니다. 또한 민주당은 공화당보다 헬스 케어 회사에 덜 친숙하다고 종종 인식되며 업계의 주식은 종종 정부의 정당 통제 변화에 반응합니다. (권력있는 정당이 주식 시장에 어떤 영향을 미치는지에 대해서는 더 높은 주식 반환, 투표 공화당 또는 민주당?을 읽으십시오)
시설 의료 서비스 제공 업체 (병원 및 클리닉)는 USUS 법률의 건강 관리의 초석입니다. 응급실이있는 모든 시설은 그 사람이 건강 보험에 가입했는지 또는 돈을 지불해야하는지에 상관없이 문을 걷는 사람을 치료해야합니다. 서비스. 이 법안은 응급실이없고 따라서 모든 사람에게 서비스를 제공 할 필요가없는 독립형 클리닉 및 전문 병원의 형태로 병원과의 경쟁을 심화 시켰습니다. (정부 의료 보험에 대한 자세한 내용은 Medicare의 내용은 무엇입니까? 를 읽으십시오.)
이 클리닉은 보험 회사로부터 더 많은 비용을 지불하고 치료할 환자를 선택하고 선택할 수 있습니다. 한편, 병원은 수익성에 영향을 미치는 나쁜 부채에 직면 해 있습니다. 나쁜 부채 비율은 투자자들에게 초점이되는 영역입니다. 또한 비용 관리는 병원의 수익성을위한 핵심 요소입니다. 많은 병원 시스템은 아직 전자 의료 기록, 적절한 구매 및 운영 시스템과 같은 기술 발전을 표준 운영의 일부로 만들지 않았지만 이는 변화하는 것처럼 보입니다.
수많은 코스트 센터 간의 비용 관리는 병원에서 매우 어렵습니다. 이 작업을 잘 수행하고 컴퓨터 시스템을 통합하는 것이 가장 잘 관리되는 경향이 있습니다. 또한, 신생아과 전문의와 같은 전문 의사를 채용 할 수있는 병원은 전문 의료 관행이 일반적으로 서비스에 대한 더 높은 지불을 받기 때문에 침대 당 EBITDA를 증가시킬 수 있습니다. 불량 부채 비율 외에, 침대 당 EBITDA 및 전체 이용률 또는 용량 비율이 다른 중요한 지표입니다. (EBITDA를 명확하게 살펴볼 때 EBITDA 의 사용 및 함정에 대해)
기타 산업 약국 혜택 관리자 (PBM)는 보험 회사를 대신하여 약물 혜택을 관리하는 회사입니다. 그들은 건강 보험사와 협력하여 아웃소싱 된 건강 보험 부문으로 간주 될 수 있습니다. 일반적으로 약국에 가서 처방약을 조제하면 약국이 컴퓨터를 통해 PBM에 연락하여 특정 의약품에 대한 혜택이 있는지 확인합니다. 또한 우편을 통해 약품을받는 경우 일반적으로 PBM의 유통 센터에서 약품을받습니다. (회사가 수익을 창출하는 방법에 대한 통찰력을 얻으려면 마진에 대한 결론을 읽으십시오.)
PBM은 일반적으로 해당 유형의 서비스에 대해 더 높은 마진을 받기 때문에 더 많은 이메일 거래 및 일반 처방약의 혜택을받습니다. 또한 PBM은 특수 의약품, 주사 된 의약품 (예: 생명 공학 의약품) 또는 냉장해야하고 일반적으로 현지 약국에서 판매하지 않는 의약품 (이러한 유형의 의약품에 더 많은주의가 필요하기 때문에)에서 더 높은 마진을받습니다. 따라서 전문 약국 성분이 큰 PBM은 마진이 더 높은 경향이 있습니다.
디스트리뷰터는 의약품 제조업체와 약국 간의 중개자이며 제약 회사의 물류 관리에 대한 서비스 수수료를받습니다. 많은 유통 업체들도 일부 의약품 포장과 같이 마진을 개선하는 다른 사업 라인을 가지고 있지만 서비스 수수료 마진은 수익의 주요 원동력입니다.
의료 기술 및 장치 회사는 붕대부터 인공 관절 및 심장 스텐트에 이르기까지 다양한 의료 제품을 제조합니다. 의약품 제조업체와 유사한 이들 회사는 R & D에 많은 수입을 지출하며 일부는 동일한 임상 시험 경로를 따라야합니다. 이러한 회사에 투자하려면 경쟁사 및 알려진 대체 기술뿐만 아니라 새로운 기술에 대한 지식과 분석이 필요합니다. 채택률과 총 마진은 회사의 성공을 나타내는 중요한 지표이며 다른 기술 회사와 유사합니다.
결론 건강 관리 주식에 대한 투자는 관대 한 수익을 제공 할 수 있지만 주가에 영향을 미치는 많은 요인으로 인해 지루합니다. 의료 분야는 방대하며 다양한 산업 분야에서 선택할 수있는 많은 대기업과 소기업이 있습니다. 부담을 덜기 위해 투자 할 수있는 ETF 및 의료 뮤추얼 뮤추얼 펀드와 같은 투자 수단이 있습니다. 그들은 지주를 다양 화함으로써 개별 주식에 대한 투자의 변동성을 줄일 수 있습니다. ( 위험 및 다각화 자습서의 다양 화 및 투자에 대한 정보)
