특이한 "Everything Rally"는 2019 년에 일어나고 있습니다. 마지막으로 S & P 500 지수가 10 % 이상 상승한 반면 미국 국채 10 년물 수익률은 3/4 분기 동안 1 % 이상 떨어졌습니다. 월스트리트 저널에 따르면 다우 존스 마켓 데이터에 따르면 1995 년은 1995 년이었다. 월요일 마감일까지 S & P 500은 전년 대비 19.9 % 증가한 반면, T-Note 수율은 89 베이시스 포인트 하락했습니다.
한편, 유가는 올해 17 % 상승했으며 금은 16 % 상승했다. 1984 년 이후로 S & P 500, 석유 및 금은 모두 같은 소스 당 T-Note 수율이 퍼센트 포인트 이상 하락함에 따라 1 년 9 개월 동안 두 자리 수의 이익을 올렸습니다. 노던 트러스트의 최고 투자 전략가 인 짐 맥도날드 (Jim McDonald)는“우리는 경기 침체에 빠지지 않기 때문에 시장의 가격이 상승하기 시작했다.
투자자의 의의
Penn Mutual Asset Management의 포트폴리오 관리자 인 Zhiwei Ren은 이에 동의합니다. "저는 세계 경제가 모퉁이를 돌고 있다는이 아이디어에 매우 개방적입니다"라고 저널에 말했습니다. “주식 시장은 현재 가장 행복한 시장입니다.
자산 부양의 긍정적 인 신호 중에는 미중 무역 전쟁이 확대되고 있고, 브렉 시트 거래가 마침내 성사되고 있으며, 연방 준비 은행이 계속 금리를 인하 할 것이라는 징후가있다.
주요 테이크 아웃
- 2019 년 1 사분기에 주식, 채권, 석유 및 금이 모두 급등했습니다.1984 년과 1995 년에도 비슷한 동시 이익이 나타 났으며, 일부 분석가들은이를 지속적으로 경제 성장을 예측하는 것으로보고 있지만, 기업 CEO와 CFO는 경제에 약세를 보이고 있습니다..
확실히, 강세 경향을 약화시킬 수있는 강한 저류가 남아 있습니다. 기업 주식 재구매는 감소하고 있으며, 연금 기금과 적극적으로 관리되는 뮤추얼 펀드는 주식의 순매도 자입니다. 골드만 삭스 (Goldman Sachs)의 최근 보고서에 따르면, “금류: 자금 흐름: 2020 년 미국 주식 수요 전망”에 따르면, 미국 가계, 뮤추얼 펀드, 연금 펀드 및 외국인 투자자의 전체 주식 배분이 1990 년 이후 최고치에 근접한 경우에도 이런 일이 일어나고 있습니다."
Goldman은 미국 주식에 대한 수요는 ETF 유입, 가계의 직접 구매 및 "조금 미화 약세"에 의해 자극 된 해외 구매에 의해 지원 될 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 Goldman은 또한 주요 위험은 미중 무역 분쟁이며 미국과 세계 경제 성장이 안정화되지 않을 가능성에 있다고 경고합니다.
앞서 찾고
다음 주 두 발표에 따라 주식은 주요 움직임을 볼 수 있습니다. 경제와 시장의 미래는 경제 활동의 3 분의 2를 차지하는 미국 소비자에 따라 크게 좌우됩니다. 예비 추정치에 따르면 소비자 감정은 9 월에서 10 월까지 개선되었지만 최종 데이터 공개는 10 월 25 일 금요일 미시간 대학교에 의해 예정되어 있습니다. 예비 보고서에 따르면, 전체 데이터에 따르면 소비 지출은 경제가 2020 년까지 확장 될 수 있도록 비즈니스 투자 지출의 약점을 상쇄 할만큼 충분히 강할 것입니다.
또한 많은 투자자들은 다음 주에 연방 준비 은행 회의에서 좋은 소식이 올 것이라고 내기하고있다. 그렇지 않은 경우 일부 시장 혼란이 발생할 수 있습니다. 뉴욕 멜론 은행의 선임 포트폴리오 관리자 인 로베르토 크로체 (Roberto Croce)는 저널에“다른 방법으로 정책 충격이 발생하면 모든 것이 동시에 좋지 않을 것”이라고 경고했다.
