거의 1 세기 동안 미국 달러는 파운드 스털링으로 착용 한 왕관을 차지하면서 세계 최고의 예비 통화로 사용되었습니다. 가장 인기있는 예비 통화 인 달러의 미래는 확실하지 않습니다. 준비 통화는 중앙 은행이 보유한 외화입니다. 국가가 준비금을 취득 할 때 통화는 일반적으로 유통되지 않습니다. 대신 중앙 은행에 매장량을 주차합니다. 준비금은 무역을 통해 획득되며, 획득 국가는 통화와 교환하여 상품을 판매합니다. 따라서 예비 통화는 국가와 기업이 같은 통화를 사용하여 거래를 수행 할 수 있도록함으로써 국제 상거래의 바퀴에 그리스를 뿌립니다. 이는 다른 통화와 관련된 거래를 해결하는 것보다 훨씬 간단한 작업입니다. 1995 년과 2011 년 사이에 예비 보유 통화량은 약 1.4 조 달러에서 10.2 조 달러로 730 % 이상 증가했습니다.
준비금 발행자
준비 통화는 일반적으로 선진국, 안정적인 국가에서 발행합니다. IMF (International Monetary Fund)에 따르면 2012 년 말 현재 할당 된 준비금의 거의 62 %를 구성한 외환 통화로 가장 일반적으로 사용되는 통화는 미국 달러입니다. 스위스 프랑과 파운드 스털링. 달러는 여전히 가장 널리 보유 된 준비 통화이지만 유로와의 경쟁이 심화되었습니다. 유로화는 1999 년 금융 시장에 도입되었을 때 할당 된 준비금의 18 % 미만에서 2011 년 말 24 %로 성장했습니다.
IMF는 할당 된 준비금을보고합니다. 이는 국가가 준비된 통화와 총 외환 보유량을 식별했음을 의미합니다. 총 매장량의 총 보유 비율은 1995 년 74 %에서 2011 년 55 %로 수년 동안 꾸준히 감소했습니다.이 변화의 대부분은 신흥국과 개도국의 외환 보유를 변경함으로써 설명 할 수 있습니다. 1995 년 선진국은 총 외환 보유액의 약 67 %를 보유했으며이 중 82 %가 예비 보유 금을 보유하고있다. 2011 년에는 신흥 개발 도상국이 총 매장량의 67 %를 차지하며 39 % 미만이 할당되었습니다. 신흥 국가들은 현재 약 6.8 조 달러의 준비 통화를 보유하고 있습니다.
준비 통화 상태의 이점
예비 통화 상태를 둘러싼 모든 허브 버스가 필요한 이유는 무엇입니까? 거래 통화의 양쪽이 동일한 통화를 포함하고 하나는 귀하의 통화이기 때문에 준비 통화를 발행하는 국가는 거래 비용을 줄입니다. 예비 통화 발행 국가는 특히 달러로 인용되고 정산되는 상품과 관련하여 동일한 수준의 환율 위험에 노출되지 않습니다. 다른 국가는 통화를 준비금으로 보유하고 거래에 사용하기를 원하기 때문에 수요가 높을수록 채권 수익률이 낮아져 차입 비용이 낮아집니다 (대부분의 준비금은 정부 채권입니다). 발행 국가는 자국 통화로 빌릴 수 있으며 채무 불이행을 피하기 위해 통화를 준비하는 것에 대해 덜 걱정합니다.
준비 통화 상태의 단점
준비 통화의 지위는 결점이없는 것이 아니며, 발행 국가의 문제가 왜 성숙 국가가 널리 통용되는 화폐를 발행하는 경향이 있는지를 강조합니다. 준비 통화 발행으로 인한 차입금이 낮 으면 공공 부문과 민간 부문 모두의 지출이 줄어들게되어 자산 거품이 발생하고 정부 부채가 크게 늘어날 수 있습니다. 예를 들어, 미국에서의 자극적 지출로 인해 중국 지도자들은 달러화 약세를 두려워하여 달러화 부채의 가치를 떨어 뜨릴 수 있습니다. 또한 미국이 자유롭게 지출 할 수 있었던 이유 중 일부는 과도한 중국 저축을 어딘가에 주차해야했고 달러 어딘가에 있었기 때문이라고 주장 할 수있다. 이 사건은 새로운 것이 아닙니다. (트리 핀 딜레마 명성의) 로버트 트리 핀 (Robert Triffin)은이 단점을 확인했지만 금본위 제가 여전히 살아 남았습니다. 통화 유출을 통제하지 않으면 약한 금융 기관이 위험에 처하게되며 할리우드 (및 실제 생활)는 범죄자가 달러를 얼마나 좋아하는지 보여줍니다.
통화는 어떻게 보유 상태를 얻습니까?
국가들은 자국 통화가 예비 통화가되도록 신청서를 작성하지 않으며이 지위를 부여하는 국제기구는 없습니다. 어른 테이블에 자리를 잡으려면 비교적 자유로운 자본 흐름으로 경제가 큰 선진국이되고 은행 시스템이 채권자를 처리 할 수 있으며 수출 영향력을 가질 수 있습니다. 이러한 요구 사항으로 인해 예비 통화 상태는 많은 개발 도상국의 혼란에 부자 인 월드 클럽이됩니다. BRIC 국가 인 중국 (세계에서 두 번째로 큰 경제), 브라질 (6 위), 러시아 (9 위) 및 인도 (10 위)의 통화는 준비금으로 간주되지 않기 때문에이 국가들은 더 많은 국가를 창설 한 어느 한 국가에 부착되지 않은 예비 국가.
달러 약세는 미국 수출을 더 저렴하게하고 다른 수출 주도 국의 무역 흑자를 침식 할 수 있기 때문에 달러가 상대적으로 약할 때 국제 통화에 대한 외침이 더 커집니다. 달러 주도 통화 시장에 대한 비판자들은 세계 경제의 무게가 줄어들면서 미국이 세계 달러 수요를 따라 가기가 점점 어려워 질 수 있다고 지적했다. 중앙 은행은 달러를 사용하기보다는 특별 인출 권이라고 불리는 통화 바구니를 사용하는 방법을 모색했습니다. 이 의정서는 한 국가의 영향을 효과적으로 줄이고, 보다 신중한 경제 정책을 강제적으로 시행 할 것입니다.
위안은 어때?
중국 위안은? 중국은 세계에서 두 번째로 큰 경제이며 빠르게 발전하고 있으며, 준비금을 갖는 것과 관련된 국가적 명성은 중국 지도자들이 타깃으로 삼고있는 것일 수 있습니다. 아마도 경제 자유화 신생 식물 인 중국 이외의 가장 큰 장애물은 위안이 엄격하게 통제되고 있다는 점일 것입니다. 많은 기업들이 중국 수출을 보호하기 위해 위안이 인위적으로 낮게 유지되었다고 느꼈기 때문에 "통화 조작"은 최근 미국 선거 기간 동안 흔한 문구였다. 또한 중국은 외국인이 보유 할 수있는 채권의 양을 제한하고 예비 통화는 경성 통화가 아닌 정부 채권으로 보유되는 경향이 있습니다. 일부 전문가들은 자유화가 계속되면 2020 년에 위안화가 외환 통화 클럽에 가입 할 수 있다고 생각합니다.
결론
국가가 상품과 상품을 열광적 인 속도로 운송하는 글로벌 경제에서 금전적 제약으로 인해 시장이 침체 될 것이라는 우려는 앞으로도 줄어들지 않을 것입니다. 최근 금융 위기는 특히 공공 부채 전망과 정치적 위기에 비추어 달러에 대한 압력을 높였습니다. 준비 통화 상태가없는 국가는 자신의 운명이 통제 할 수없는 거시 경제적, 정치적 결정과 관련이 있다고 우려합니다. 달러로 덜 지배되는 세계 시장에 대한 추진은 새로운 것이 아니지만, 투자자가 독방 주식이 아닌 투자 바구니를 보유하려는 것처럼 중앙 은행도 예금 관리에 관해서도 마찬가지입니다.
