자본화 란 무엇인가?
Recapitalization은 회사의 자본 구조를보다 안정적으로 만들기 위해 회사의 부채 및 지분 혼합을 재구성하는 프로세스입니다.
이 과정은 본질적으로 회사의 자본 구조에서 우선주를 제거하고이를 채권으로 대체하는 것과 같이 한 형태의 금융을 다른 형태로 교환하는 것을 포함합니다.
자본화 이해
자본화는 기본적으로 회사가 재무 안정성을 개선하거나 재무 구조를 점검하기 위해 사용하는 전략입니다. 이를 달성하기 위해 회사는 부채 대 지분 비율을 변경해야합니다. 이는 자본에 더 많은 부채 또는 자본을 추가함으로써 이루어집니다.
회사가 자본 확충을 고려하는 이유는 다음과 같습니다.
- 주식 가격이 하락할 때 적대적인 인수 시도로부터 자신을 보호하기 위해 재정적 의무를 줄이고 세금을 최소화하기
회사의 부채가 자본에 비례하여 감소하면 레버리지가 낮아집니다. 주당 순이익 (EPS)은 변화에 따라 감소 할 것이다. 그러나 회사의 부채 의무가 적기 때문에 주식의 위험은 점차 줄어들 것입니다. 부채가 없어도 회사는 더 많은 이윤과 현금을 주주들에게 돌려 줄 수 있습니다.
자본화
자본화를 고려해야하는 이유
회사가 자본을 되찾도록 동기를 부여하는 데는 몇 가지 이유가 있습니다. 회사는 적대적 인계로부터 자신을 방어하기위한 전략으로 사용하기로 결정할 수 있습니다. 대상 회사의 경영진은 잠재적 인수자에게 덜 매력적으로 보이기 위해 더 많은 부채를 발행하기로 결정할 수 있습니다.
또 다른 이유는 재정적 의무를 줄이는 것입니다. 주식에 비해 부채 수준이 높을수록이자 지급이 높아집니다. 회사는 주식에 대한 부채 거래를 통해 부채 수준을 줄일 수 있으며 따라서 채권자에게 지불하는이자 금액을 줄일 수 있습니다. 결과적으로 회사의 전반적인 재무 상태가 향상됩니다.
또한, 주가 하락을 막는 데 유용한 전략입니다. 회사가 주식의 가치가 하락하고 있음을 알게되면 주식을 다시 갚기 위해 부채로 주식을 교체하기로 결정할 수 있습니다.
일부 회사는 납세를 최소화하고 벤처 자본가를위한 출구 전략을 구현하거나 파산 중에 자신을 재구성하는 방법으로 자본화를 사용할 수도 있습니다. 회사는 종종 유동성 향상을 위해 부채 비율을 다양 화하는 방법으로 이것을 사용합니다.
주요 테이크 아웃
- 자본화는 회사의 부채 및 지분 비율의 구조 조정입니다. 자본 확충의 목적은 회사의 자본 구조를 안정화시키는 것입니다. 회사가 자본 확충을 고려할 수있는 이유 중 일부는 주가 하락, 적대적 인수에 대한 방어 또는 파산입니다.
자본화의 유형
회사는 여러 가지 이유로 자본을 빚으로 바꾸거나 그 반대로 바꿀 수 있습니다. 자본 구조에서 부채를 대체하는 주식의 좋은 예는 회사가 부채 증권을 다시 사들이기 위해 주식을 발행하여 부채 자본에 비해 자본 자본의 비율을 증가시키는 경우입니다. 이것은 부채 자본에 비해 자본 자본의 비율을 증가시킵니다. 이것을 주식 자본화라고합니다.
부채 투자자는 정기적 인 지불과 만기시 원금을 반환해야하므로 자본에 대한 부채 교체는 회사가 현금을 유지하고 사업 목적, 재투자 또는 자본 수익을 위해 지분 보유자에게 수익을 창출하는 데 도움이됩니다.
한편, 회사는 부채를 발행하고 현금을 사용하여 주식을 매입하거나 배당을 발행 할 수 있으며, 자본 구조에서 부채 비율을 증가시켜 회사를 효과적으로 되 찾을 수 있습니다. 부채를 늘릴 경우의 또 다른 이점은이자 지불은 세금 공제가 가능하지만 배당은 불가능하다는 것입니다. 부채 증권에 대한이자를 지불함으로써 회사는 세금 고지서를 줄이고 부채 및 주식 투자자 모두에게 반환되는 자본의 양을 늘릴 수 있습니다.
정부는 또한 금융 위기의시기와 은행의 지급 능력과 유동성 및 더 큰 금융 시스템에 문제가 생길 때 각국의 은행 부문을 대규모로 자본화하는 데 참여합니다. 예를 들어, 미국 정부는 2008 년에 TRP (Troubleled Asset Relief Program)를 통해 은행과 금융 시스템의 솔벤트를 유지하고 유동성을 유지하기 위해 다양한 형태의 자본으로 국가의 금융 부문을 다시 자본화했습니다.
