증권 거래위원회 (SEC)는 2018 년 4 월 18 일에 4 대 1로 투표하여 중개인 및 투자 고문의 대행사 표준을 개정하는 새로운 규정을 발표했습니다. Regulation Best Interest라는 규칙 패키지가 90 일간 공개 의견 수렴 기간 동안 개설되었습니다.
이것은 투자자에 대한 보호 수단을 개선하려는 역사적 시도의 최신 단계입니다. 이전에는 미국 노동부에서 중개인, 대리인 및 고문이 퇴직 투자에 대해 고객에게 조언 할 때 더 높은 신용 기준을 유지하도록하는 요구 사항을 설정했습니다. (: DOL Fiduciary 규칙 설명) .
표준 변경
신탁 규정 이전에, 중개인은 "적합성 기준"만 유지했습니다. 이는 중개인이 고객에게 조언을 할 때 적합하지만 반드시 고객의 최선의 이익이 아닌 투자를 추천해야한다는 것을 의미했습니다. 중개인은 "적합한"것으로 간주되는 한 높은 수수료를 지불 한 값 비싼 투자를 추천 할 수 있습니다. (: 재정 고문 선택: 적합성 대 Fiduciary 표준) .
SEC는 신탁 문제에 대한 조치를 취하라는 요청을 받았으며, 이전 의장 인 Mary Jo White와 현재의 Jay Clayton은 개혁에 관심을 나타 냈습니다. 3 월에 연방 항소 법원 패널이 노동부의 신탁 요건을 강타했을 때 개혁의 필요성이 높아졌다.
전문가들에 따르면 1, 000 페이지 최우수 이익 규정을 처음 읽으면 노동부보다 덜 엄격하다고 제안합니다. 더 넓은 곳: 규제는 퇴직 투자에만 국한되지 않습니다.
SEC 제안
제안은 세 부분으로 나뉩니다.
- 중개인 딜러는 투자 추천을 할 때 소매 고객의“가장 이익을 위해 행동”해야하며“투자 고문이 고객에게 지불해야하는 신용 의무”가 명확해질 것이며 투자 전문가는 새로운 단기를 제공해야합니다. “관계의 범위와 조건”을 밝히는 고객 또는 고객 관계 요약 (양식 CRS)이라고하는 양식 공개 문서. 또한, 중개인 딜러는 이름이나 직책에“고문”을 사용하는 것이 금지됩니다. 이는 중개인 딜러에 비해 투자 고문에 대한 현재의 더 높은 표준을 유지합니다.
Fiduciary vs. 최고 관심사
오바마 행정부 기간 동안 6 년에 걸쳐 작성된 신탁 규칙은 고객의 퇴직금을 처리 할 때 금융 전문가를 신탁 표준으로 유지했습니다. 이것은 합리적인 수수료를 청구해야한다는 의미였으며, 투자 거래, 지불 방법 또는 이해 상충에 대해 오도하는 진술을 할 수 없었습니다. 매사추세츠주의 일부 주정부 규제 기관은 또한 중개인이 저렴한 가격의 보험 회사에 비해 높은 요금 정책을 고객에게 판매하도록 장려하기 위해 판매 경쟁을 금지하는 법률을 읽습니다.
투자자를 대표하는 소비자 옹호자와 그룹은 SEC의 현재 제안이 중대한 개혁을 제공한다는 것에 회의적이지만, 금융 서비스 및 보험 산업을 대표하는 이해 집단은 신탁 표준 및 유사한 제안에 반대했습니다. 그들은이 제안이 공개에 너무 많이 의존하고 있으며“가장 이익이되는 표준”을 명확하게 정의하지 못한다고 말합니다.
비평가들은 또한 제안 된 양식 CRS와 같은 문서에 대한 이해 상충을 공개하는 것이 문서를 제거하는 것과 동일하지 않다고 지적합니다 . 또한, 새로운 행동 표준은 판매 쿼터 및 기타 보상 관행에 도전하지 않아 브로커가 고객을 자신의 이익이 아닌 고비용의 저수익 투자에 빠지게합니다.
카라 엠 스타 인 사무 총장 만이 반대 의견을 표명했다. Stein은 "… 안타깝게도 우리가 투자자의 최선의 이익을 위해 행동 할 수있는 기회를 낭비했습니다." 그리고 몇 가지 공개를 요구합니다.”
재무 고문의 답변
결과에 관계없이 신용 기준을 주로 준수하는 많은 재정 고문은 공개 토론에 대해 기뻐합니다. 궁극적으로 소비자는 금융 전문가가 준수해야하는 다양한 행동 기준에 대한 가시성이 향상됩니다.
“이 운동량은 좋습니다. 정부는 '이화'와 '가장 큰 관심사'에 대해 논의하고 있으며, 이는 소비자 인식을 높이고있다”고 말했다. 가족 투자 센터의 대표이자 CEO 인 Sivak 및 Dan Danford CFP®는 CFP® (Certified Financial Planners ™) 및 Investopedia의 재무 고문 네트워크 인 Advisors Insights의 구성원입니다.
Danford에 따르면 수천 명의 고문이 인증을 추구하고 CFP® 지정을 수락함으로써 진정한 수탁자의 높은 기준을 준수하기로 동의합니다. 이는 새로운 SEO 제안서에서 요구하는“최상의 이익”수준이 아닙니다.
“이것은 신탁 표준이 아닙니다. DRM 자산 관리의 사장 겸 창립자이자 Advisor Insights의 멤버 인 David Rae CFP®는 다음과 같이 말합니다. "이 제안은 대중에게 더 많은 혼란을 야기 할 것이며, 결국 개인 투자자가 다치게 될 것입니다."
Sivak은 개정 된 대행사 표준이 소비자를 보호하기에 충분하지 않다고 생각합니다.“공개에 중요한 정보를 묻 으면 서비스를 구매하는 소비자에게 혼란을 더할뿐입니다. SEC의 규제 최우선 제안은 선을 명확하게하는 대신 모호하게 만듭니다.”
