기본이 무엇을 의미합니까?
간단히 말하면 선물 계약의 동시 구매와 현물 시장에서 기초 자산을 판매하여 미래 가격 평가에 대비하는 것입니다.
주요 테이크 아웃
- 기초가 짧다는 것은 선물 계약의 동시 구매와 현물 시장에서 기초 자산을 매도하여 미래 가격 평가에 대비하는 것입니다. 이후 가격은 거래자에게 영향을 미치지 않을 것입니다. 긴 위험 회피는 기초가 부족할 때 기초를 좁히기를 원합니다.
근거를 짧게 이해
기초 위험은 인도 할 수있는 상품의 현물 가격과 만기까지 가장 짧은 기간 동안 그 상품의 선물 계약 가격 사이의 변동입니다. 불리한 가격 변동성에 대한 노출을 회피하기를 원한다면 피할 수는 없지만 어느 정도 완화 할 수는 있습니다. 본질적으로 이것은 "기초를 짧게"할 때 긴 헤지의 목표입니다.
짧은 헤지와 반대로, 기초를 매도한다는 것은 투자자가 상품에서 짧은 포지션을 취하고 선물 계약에서 긴 포지션을 취할 것을 암시합니다. 상업용 헤 저는 미래 현금 가격을 고정하기 위해이 선물 전략을 전개하여 기초 상품을 제공하려는 미래의 약속에 영향을 줄 수있는 가격 상승의 불확실성을 제거합니다. 이러한 유형의 위험 회피는 이후에 해당 상품을 구매할 때의 현물 가격을 낮추기 때문에 기본적으로 좁히기를 원합니다.
단기 전략의 장점은 가격이 고정되어 나중에 상품 가격이 상승해도 거래자에게 영향을 미치지 않는다는 것입니다. 예를 들어, 목화를 원료로 사용하는 제조업체는 앞으로 정해진 시점에 특정 수량이 필요할 것으로 예상합니다. 면화의 현물 또는 현금 가격은 $ 3.50이고 지정된 선물 계약 가격은 $ 2.20입니다. 그들이 구입해야 할 가격 상승으로부터 자신을 보호하기 위해, 그는 면화 선물 계약을 $ 2.20에 구입합니다.
선물 가격은 기초 물리 상품의 가격을 반영합니다. 많은 선물에는 물리적 전달 메커니즘이 있습니다. 따라서 선물 계약의 구매자는 상품의 배송을지지 할 권리가 있으며 판매자는 배송 기간 동안 유지되는 짧은 포지션으로 배송 할 준비가되어 있어야합니다. 그러나 대부분의 선물 계약은 인도 전에 청산됩니다. 실제 배송 과정에는 소수만이 진행됩니다. 성공적인 선물 계약은 선물 계약 만료일에 선물 가격이 실물 가격과 수렴하는 과정 인 컨버전스에 달려 있습니다.
베이시스 대 베이시스
기초 거래는 현금과 선물 가격의 차이를 이용하여 유리한 차액을 활용하려는 엘리베이터 (및 일부 농민)가 사용하는 전략입니다. 곡물 엘리베이터는 일년 내내 곡물을 사고 팔 수 있습니다. 엘리베이터가 현지 시장에서 농민들로부터 옥수수를 사겠다고 약속하면 엘리베이터도 현금 배달 날짜에 가까운 선물을 팔아 자신을 헤지 할 것입니다. 엘리베이터가 옥수수를 구매자에게 판매하겠다고 약속 할 때, 유통 기한이 현금 인도일과 가까운 선물을 사서 헤지 할 수도 있습니다.
전국의 많은 지역에는 기초가 낮고 기초가 높은시기가 있습니다. 현지 시장을 이해한다면 연중 농부와 엘리베이터가 "긴 기초"(긴 현금, 단기 선물) 또는 "짧은 기초"(짧은 현금, 긴 선물)가되기를 원할 때가 있습니다. 베이시스 트레이더는 현지 시장에서 기초가 낮을 때 기초가 길고 현지 시장에서 기초가 높을 때 기초가 짧게 보입니다.
