스토킹 말 입찰이란 무엇입니까?
스토킹 호스 입찰은 파산 회사의 자산에 대한 초기 입찰입니다. 파산 회사는 회사의 나머지 자산에 대해 첫 입찰을 할 입찰자 풀에서 실체를 선택할 것입니다. 스토킹 호스는 다른 입찰자가 구매 가격을 낮출 수 없도록 저가 입찰 막대를 설정합니다. "스토킹 말"이라는 용어는 진짜 말이나 가짜 말 뒤에 숨어있는 사냥꾼에서 유래합니다.
주요 테이크 아웃
- 스토킹 호스 입찰은 파산 회사의 자산에 대한 초기 입찰로, 다른 입찰자가 구매 가격을 낮출 수 없도록 저가 입찰 막대를 설정합니다. 다른 구매자는 스토킹 말 입찰에 따라 경쟁 제안을 제출할 수 있습니다. 스토킹 호스 입찰자에게는 경비 상환 및 해체 수수료와 같은 다양한 인센티브가 제공됩니다.
스토킹-말 입찰 방식
스토킹 호스 입찰 방식을 통해 고민하는 회사는 최종 자산을 판매 할 때 낮은 입찰을받지 않아도됩니다. 스토킹-마우스 입찰자가 제안을하면 다른 잠재적 구매자는 회사 자산에 대해 경쟁 입찰을 제출할 수 있습니다.
입찰 범위의 최저값을 설정함으로써 파산 회사는 자산에서 더 높은 이익을 실현하기를 희망합니다. 파산 절차는 공개입니다. 공개적 성격은 개인 거래에서 이용 가능한 것보다 거래와 구매자에 대한 더 많은 정보를 공개 할 수있게합니다.
스토킹-마우스 입찰자는 일반적으로 어떤 특정 자산과 부채를 인수 할 것인지 협상 할 수 있습니다.
스토킹-말 입찰의 장점과 단점
스토킹 호스는 자산이나 회사에 대한 개시 제안이므로 파산 회사는 일반적으로 스토킹 호스 입찰자에게 몇 가지 인센티브를 제공합니다. 인센티브에는 지정된 기간 동안의 비용 상환, 해체 수수료 및 독점권이 포함됩니다.
스토킹 호스 입찰자는 노력에 대한 혜택을받습니다. 구매 조건을 협상하고 획득하려는 자산과 부채를 선택할 수 있습니다. 가장 중요한 점은 스토킹 호스 입찰자가 경쟁 업체의 입찰을 방해하는 입찰 옵션을 협상 할 수 있다는 것입니다.
스토킹 호스 입찰자는 첫 입찰자가되는 이점을 얻기 위해 많은 노력을 기울일 것입니다. 이것이 공개 입찰이므로 스토킹-마우스 입찰자는 제안 가격과 나머지 자산의 공정 가치를 결정할 때 실사 (DD)를 수행해야합니다. 스토킹 호스 입찰자는이 연구를 수행하기 위해 시간과 자원을 투자해야합니다. 그러나 실사에도 불구하고 가격 입찰은 자산 가치보다 높을 수있는 위험이 남아 있습니다.
또한 스토킹 호스의 입찰이 공개되는 것과 관련된 위험이 있습니다. 다른 당사자는 단지 약간 높은 제안을 준비하고 제출할 수 있습니다. 이러한 방식으로 두 번째 회사는 스토킹 호스의 실사를 활용합니다. 또한 스토킹 호스 입찰자는 거래 조건을 협상하는 데 상당한 시간을 할애하여 간접비를 추가로 증가시킬 수 있습니다.
스토킹 호스의 예
Valeant Pharmaceuticals International Inc. (NYSE: VRX)는 파산 Dendreon의 특정 자산에 대해 스토킹-마우스 입찰을했습니다. 최초 제안은 2015 년 1 월 29 일에 현금으로 2 억 9, 800 만 달러를 기록했습니다. 그러나 다른 경쟁 입찰로 인해 일주일 후 가격이 4 억 달러로 증가했습니다.
파산 심리에서 법원은 스토킹 호스 입찰자로서 Valeant의 역할을 공식적으로 승인했습니다. 입찰에 실패한 경우이 회사는 해체 수수료와 경비 상환을받을 자격이있었습니다. 법원은 추가 입찰 마감일을 정했습니다. 결국 파산 판사는 다른 자산을 포함한 새로운 계약으로 4 억 9, 900 만 달러에 Valeant에게 판매를 승인했습니다.
