강력한 폼 효율성이란 무엇입니까?
강력한 형식 효율성은 공적이든 사적이든 시장의 모든 정보가 주식의 가격으로 설명된다는 효율적인 시장 가설 (EMH) 투자 이론의 가장 엄격한 버전입니다.
강력한 형식 효율성을 가진 전문가는 내부 정보조차도 투자자에게 이점을 줄 수 없다고 생각합니다. 이 정도의 시장 효율성은 투자자가 액세스 할 수있는 연구 또는 정보의 양에 관계없이 정상 수익을 초과하는 이익을 실현할 수 없음을 의미합니다.
주요 테이크 아웃
- 강력한 형태 효율성은 효율적인 시장 가설 (EMH) 투자 이론의 가장 엄격한 버전으로, 공개 또는 비공개 여부에 관계없이 시장의 모든 정보가 주식 가격에 반영된다는 것을 나타냅니다.이 정도의 시장 효율성은 이익이 정상을 초과 함을 의미합니다 투자자가 접근 할 수있는 연구 나 정보의 양에 상관없이 수익을 실현할 수 없습니다. 강력한 양식 효율성을 가진 사람인 Burton G. Malkiel은 수익 추정, 기술 분석 및 투자 자문 서비스를 "무용지물"로 묘사하여 최선의 방법을 추가했습니다 수익을 극대화하는 것은 구매 및 유지 전략을 따르는 것입니다.
강력한 양식 효율성 이해
강력한 형식 효율성은 EMH의 구성 요소이며 랜덤 워크 이론의 일부로 간주됩니다. 유가 증권의 가격, 따라서 전체 시장은 무작위가 아니며 과거 사건의 영향을받습니다.
강력한 폼 효율성은 EMH의 세 가지 다른 수준 중 하나이며, 나머지는 약하고 반 강한 효율성입니다. 각각은 동일한 기본 이론을 기반으로하지만 엄격 성 측면에서 약간 다릅니다.
강력한 폼 효율성 대 약한 폼 효율성 및 반 강한 폼 효율성
무리 중 가장 관대 한 약한 형태 효율성 이론은 주가가 모든 최신 정보를 반영하지만 회사의 재무 제표를 철저히 조사하여 이상을 발견 할 수 있다고 주장합니다.
준 강력한 형태 효율 이론은 한 단계 더 나아가 공공 영역의 모든 정보가 주식의 현재 가격 계산에 사용된다는 아이디어를 촉진합니다. 따라서 투자자는 기술 또는 기본 분석을 사용하여 저평가 증권을 식별하고 시장에서 더 높은 수익을 창출 할 수 없습니다.
이 버전의 EMH에 가입 한 사람들은 일반 대중이 쉽게 이용할 수없는 정보 만 투자가가 일반 시장보다 높은 수익률을 올릴 수 있다고 믿습니다. 강력한 형식 효율성 이론은 이러한 정보를 거부하며, 공개 또는 내부 정보가 내부 정보조차도 현재 주가에 반영되기 때문에 투자자에게 이익이되지 않을 것이라고 언급합니다.
강력한 폼 효율의 역사
프린스턴 경제학 교수 Burton G. Malkiel은 1973 년 출판 된 "랜덤 워크 다운 월스트리트 (Random Walk Down Wall Street)"라는 저서에서 강력한 형식 효율성 개념을 개척했습니다.
Malkiel은 수익 추정, 기술 분석 및 투자 자문 서비스를“무용지물”이라고 설명했습니다. 그는 수익을 극대화하는 가장 좋은 방법은 구매 전략을 따르는 것입니다. 눈가리개로 묶은 주식.
강력한 폼 효율의 예
강력한 양식 효율성의 대부분의 예에는 내부자 정보가 포함됩니다. 강력한 형식 효율성은 독점 정보를 고려한 EMH의 유일한 부분이기 때문입니다. 이 이론은 대중의 믿음과는 달리 내부 정보를 보유하는 것은 투자자가 시장에서 높은 수익을 얻는 데 도움이되지 않는다고 말합니다.
다음은 실제 환경에서 강력한 폼 효율성이 발휘 될 수있는 예입니다. 공공 기술 회사의 최고 기술 책임자 (CTO)는 그의 회사가 고객과 수익을 잃기 시작할 것이라고 믿고 있습니다. 베타 테스터에 대한 새로운 제품 기능의 내부 롤아웃 후 CTO의 두려움이 확인되고 공식 롤아웃이 실패 할 것임을 알고 있습니다. 내부자 정보로 간주됩니다.
CTO는 자신의 회사에서 짧은 포지션을 취하여 주가 변동에 효과적으로 베팅하기로 결정합니다. 주가가 하락하면 CTO는 이익을 내고 주가가 상승하면 돈을 잃게됩니다.
그러나 제품 기능이 대중에게 공개 될 때 고객이 제품에 실망하더라도 주가는 영향을받지 않으며 하락하지 않습니다. 이 시장은 제품 플롭의 내부자 정보조차도 이미 주식에 가격이 책정되어 있기 때문에 강력한 형식 효율성을 제공합니다. 이 상황에서 CTO는 돈을 잃을 것입니다.
