의사 결정 트리는 대학 수업에서 재무, 철학 및 의사 결정 분석의 주요 구성 요소입니다. 그러나 이러한 통계적 표현이 기업 재무 및 경제 예측에 중요한 역할을하지만 많은 학생과 졸업생은 자신의 목적을 이해하지 못합니다.
의사 결정 트리 기본 사항
의사 결정 트리는 다음과 같이 구성됩니다. 개인은 자본 프로젝트를 수행하거나 두 개의 경쟁 벤처 중에서 선택하는 등 큰 결정을 내립니다. 종종 결정 노드와 함께 묘사되는 이러한 결정은 특정 행동 과정을 수행 할 때 예상되는 결과를 기반으로합니다. 이러한 결과의 예는 "수익이 5 백만 달러 증가 할 것으로 예상됩니다."와 같은 것입니다. 그러나 최종 노드가 나타내는 사건은 사실상 추론 적이므로 기회 노드는 특정 예측이 실현 될 확률도 지정합니다.
이전 사건에 따라 결정될 수있는 잠재적 결과의 목록이 복잡한 결정에보다 역동적이되었으므로, 베이지안 확률 모델을 실행하여 우선 확률을 결정해야합니다.
재무에서 의사 결정 트리 사용
의사 결정 트리 분석의 이항 옵션 가격
의사 결정 트리 분석은 종종 옵션 가격 책정에 적용됩니다. 예를 들어 이항 옵션 가격 모델은 이산 확률을 사용하여 만료시 옵션의 값을 결정합니다. 가장 기본적인 이항 모델은 기본 옵션의 가치가 유럽 옵션의 만기일에 계산 된 확률에 따라 증가 또는 하락한다고 가정합니다.
그러나 미국 옵션의 경우 상황이 더욱 복잡해지며, 옵션은 만기까지 언제라도 행사할 수 있습니다. 이항 트리는 기본 자산 가격이 시간이 지남에 따라 여러 경로를 고려합니다. 이항 의사 결정 트리의 노드 수가 증가함에 따라 모델은 결국 Black-Scholes 공식으로 수렴됩니다.
Black-Scholes 공식은 의사 결정 트리보다 옵션 가격 책정에 대한 더 쉬운 대안을 제공하지만, 컴퓨터 소프트웨어는 "무한"노드로 이항 옵션 가격 책정 모델을 작성할 수 있습니다. 이러한 유형의 계산은 특히 버뮤다 옵션 및 배당 지불 주식에 대해보다 정확한 가격 정보를 제공합니다.
실제 옵션 분석에 의사 결정 트리 사용
확장 옵션 및 포기 옵션과 같은 실제 옵션의 가치는 Black-Scholes 공식을 통해 결정될 수 없으므로 결정 트리를 사용하여 수행해야합니다. 실제 옵션은 회사의 운영 확장 또는 계약 여부와 같은 실제 결정을 나타냅니다. 예를 들어, 석유 및 가스 회사는 오늘 토지를 구매할 수 있으며 시추 작업이 성공하면 추가로 많은 토지를 구입할 수 있습니다. 시추에 실패하면 회사는 옵션을 행사하지 않으며 무가치하게 만료됩니다. 실제 옵션은 기업 프로젝트에 중요한 가치를 제공하기 때문에 자본 예산 결정의 중요한 부분입니다.
개인은 프로젝트를 시작하기 전에 옵션을 구입할지 여부를 결정해야합니다. 다행히 성공과 실패의 확률이 결정되면 의사 결정 트리가 잠재적 인 자본 예산 결정의 예상 가치를 명확하게하는 데 도움이됩니다. 회사는 종종 처음에 음의 순 현재 가치 (NPV) 프로젝트처럼 보이는 것을 받아들이지 만 실제 옵션 값이 고려되면 NPV는 실제로 긍정적이됩니다.
경쟁 프로젝트를위한 의사 결정 트리 애플리케이션
마찬가지로 의사 결정 트리도 비즈니스 운영에 적용 할 수 있습니다. 회사는 제품 개발, 인력, 운영 및 인수 합병과 같은 문제에 대해 지속적으로 결정을 내립니다. 고려 된 모든 대안을 의사 결정 트리로 구성하면 이러한 아이디어를 동시에 체계적으로 평가할 수 있습니다.
이것은 의사 결정 트리가 모든 소소한 결정을 숙고하기 위해 사용되어야한다는 것을 제안하는 것은 아닙니다. 그러나 의사 결정 트리는 문제에 대한 솔루션을 결정하고 주요 의사 결정의 실현 된 결과를 관리하기위한 일반적인 프레임 워크를 제공합니다. 예를 들어 의사 결정 트리는 관리자가 기대치를 충족하지 못하고 해고되어야하는 직원을 고용 할 경우 예상되는 재무 영향을 판단하는 데 도움이 될 수 있습니다.
이항 트리가있는 금리 상품의 가격
엄격하게 의사 결정 트리는 아니지만 이항 트리는 비슷한 방식으로 구성되며 변동 / 불확실한 변수의 영향을 결정하는 비슷한 목적으로 사용됩니다. 금리의 상하 이동은 고정 수입 증권 및 이자율 파생 상품의 가격에 큰 영향을 미칩니다. 이항 트리를 통해 투자자는 내재 된 통화로 채권을 정확하게 평가하고 미래 금리에 관한 불확실성을 사용하여 충당 부채를 제공 할 수 있습니다.
Black-Scholes 모델은 채권 및 이자율 기반 옵션 평가에 적용 할 수 없으므로 이항 모델이 이상적인 대안입니다. 기업 프로젝트는 종종 다양한 가능한 대체 경제 상태를 고려하는 의사 결정 트리로 평가됩니다. 마찬가지로 채권, 금리 바닥 및 상한선, 금리 스왑 및 기타 유형의 투자 도구의 가치는 다른 금리 환경의 영향을 분석하여 결정할 수 있습니다.
의사 결정 트리 및 기업 분석
의사 결정 트리를 통해 개인은 의사 결정에 실질적으로 영향을 줄 수있는 다양한 요소를 탐색 할 수 있습니다. 수백만 달러 규모의 Super Bowl 광고를 방영하기 전에 회사는 마케팅 캠페인의 다양한 결과를 결정하는 것을 목표로합니다. 상업의 매력, 경제 전망, 제품의 품질 및 경쟁사와 같은 다양한 문제가 지출의 최종 성공 또는 실패에 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 변수의 영향이 확인되고 해당 확률이 할당되면 회사는 광고를 게재할지 여부를 공식적으로 결정할 수 있습니다.
결론
이러한 예는 의사 결정 트리를 활용하여 얻을 수있는 일반적인 평가에 대한 개요를 제공합니다. 중요한 변수가 모두 결정되면 이러한 의사 결정 트리는 매우 복잡해집니다. 그러나 이러한 도구는 종종 투자 분석 또는 관리 의사 결정 프로세스에서 필수적인 도구입니다.
