성장 주식은 미래 잠재력 때문에 시간이 지남에 따라 전체 시장을 능가 할 가능성이있는 주식으로 간주되는 반면, 가치 주식은 현재 가치가있는 것보다 적게 거래되는 주식으로 분류되므로 우수한 수익을 제공합니다. 어떤 카테고리가 더 낫습니까? 이 두 하위 부문의 역사적 성과 비교는 놀라운 결과를 낳습니다.
주요 테이크 아웃
- 성장 잠재력은 미래의 잠재력 때문에 시간이 지남에 따라 전체 시장을 능가 할 것으로 예상됩니다. 가치 주식은 실제로 가치가있는 것보다 낮은 가격으로 거래 할 수 있으며 이론적으로 우수한 수익을 제공 할 것입니다. 성장 또는 가치 주식 투자 전략이 더 나은지에 대한 문제 개별 투자자의 시각과 변동성의 정도, 즉 견딜 수있는 위험의 맥락에서 평가되어야합니다.
성장 주식 대 가치 주식
저평가 된 것으로 간주되는 성장 주식의 개념은 일반적으로 기본 주식 분석에서 비롯됩니다. 성장 주식은 분석가들에 의해 전체 시장 또는 특정 기간 동안 시장의 성과를 능가 할 가능성이있는 것으로 간주됩니다.
성장 주식은 중소형 및 대기업 부문에서 찾을 수 있으며 분석가가 잠재력을 달성했다고 느낄 때까지만이 상태를 유지할 수 있습니다. 성장하는 회사는 향후 몇 년간 상당한 확장 기회를 가진 것으로 간주됩니다. 그 이유는 잘 팔릴 것으로 예상되는 제품이나 제품 라인이 있거나 많은 경쟁 업체보다 더 나은 가격으로 운영되고 있기 때문입니다. 시장에서 그들에게 우위를 점할 것으로 예측했습니다.
가치 주식은 일반적으로 비교되는 재무 비율 또는 벤치 마크에 따라 분석가가 주식 가치가 있다고 생각하는 가격보다 낮은 가격으로 거래되는 더 크고 잘 설립 된 회사입니다. 예를 들어, 회사 주식의 장부가는 미결제 주식 수를 회사 자본화로 나눈 값을 기준으로 주당 25 달러 일 수 있습니다. 따라서 현재 주가가 20 달러에 거래된다면 많은 분석가들은 이것을 좋은 가치로 간주 할 것입니다.
여러 가지 이유로 주식이 저평가 될 수 있습니다. 경우에 따라 회사의 주요 인물이 개인 스캔들에 빠지거나 회사가 비 윤리적 인 일을하는 경우와 같이 대중의 인식이 가격을 낮출 것입니다. 그러나 회사의 재무 상태가 여전히 비교적 견고하다면, 가치를 추구하는 사람들은이 상황을 이상적인 진입 점으로 여길 수 있습니다. 대중은 무슨 일이 있었는지 곧 잊어 버리고 가격은 원래의 가격으로 올라갈 것입니다. 가치 주식은 일반적으로 가격 대 수입, 장부 가치 또는 현금 흐름 비율로 할인되어 거래됩니다.
물론, 전망이 항상 정확하지는 않으며, 일부 주식은이 두 범주의 혼합으로 분류 될 수 있습니다. 여기서 두 가지 범주는 저평가 된 것으로 간주되지만이 이상의 가능성도 있습니다. 따라서 Morningstar Inc.는 모든 주식 및 주식 펀드를 성장, 가치 또는 혼합 범주로 분류합니다.
어떤게 더 좋아?
각각의 두 하위 종목의 과거 실적을 비교할 때 볼 수있는 모든 결과는 시간대와 변동성 측면에서 평가되어야하므로이를 달성하기 위해 견뎌야 할 위험이 있습니다.
가치 주식은 이론적으로 적어도 더 큰 규모의 회사에서 발견되기 때문에 이론적으로는 위험과 변동성이 낮은 것으로 간주됩니다. 그리고 분석 가나 투자자가 예측 한 목표 가격으로 돌아 오지 않더라도 여전히 약간의 자본 성장을 제공 할 수 있으며이 주식들도 종종 배당금을 지불합니다.
한편, 성장 주식은 일반적으로 배당금 지급을 자제하고 대신 이익을 회사에 다시 투자하여 확장합니다. 특히 회사가 성장 기대에 부응 할 수없는 경우 성장 주식의 투자자에 대한 손실 가능성도 더 커질 수 있습니다.
예를 들어, 높은 선전 제품을 보유한 회사는 실제로 제품이 멍청하거나 제대로 작동하지 못하게하는 디자인 결함이있는 경우 주가가 급락 할 수 있습니다. 일반적으로 성장 주식은 투자자에게 가장 큰 잠재적 보상과 위험을가집니다.
역사적 성과
위의 문단에서 성장주가 장기적으로 가장 많은 수를 기록 할 것이지만 실제로는 그 반대였습니다. 연구 분석가 인 John Dowdee는 Seeking Alpha 웹 사이트에 대한 보고서를 발행하여 중소형 및 중형 부문의 성장 및 가치 주식에 대한 위험과 수익을 각각 반영하는 6 가지 범주로 분류했습니다.
이 연구는 2000 년 7 월부터 2013 년까지 연구가 수행 될 때 3 가지 자본화 모두에 대해 위험 조정 기준으로 가치 주식이 성장 주식을 능가했다는 것을 보여줍니다.
그러나 이것은 더 짧은 기간에는 해당되지 않았습니다. 2007 년부터 2013 년까지 성장주는 각 한도에 높은 수익을 올렸습니다. 저자는 궁극적으로이 연구가 한 유형의 주식이 위험 조정 기준으로 다른 유형의 주식보다 실제로 우위에 있는지 여부에 대한 실질적인 대답을 제공하지 않았다고 결론을 내 렸습니다. 그는 각 시나리오의 승자가 자신이 보유한 기간으로 내려 갔다고 밝혔다.
다른 연구
그러나 Craig Israelsen은 2015 년 재무 계획 잡지에서 1990 년 초부터 2014 년 말까지 25 년 동안 세 가지 크기 모두에서 성장 및 가치 주식의 성과를 보여주는 다른 연구를 발표했습니다.이 차트의 수익률은 이 대형 주식은 연평균 수익률이 대형 성장 주식의 평균 수익률을 약 3 / 4 % 초과 한 것으로 나타났습니다. 각각의 벤치 마크 지수의 성과에 따라 중소형주에 대한 차이가 훨씬 커졌으며, 가치 부문이 다시 승자가되었습니다.
그러나이 연구는 또한 그 기간 동안 5 년주기마다 큰 성장과 가치가 우수한 수익률 측면에서 거의 균등하게 분할되어 있음을 보여주었습니다. 이 기간 동안 소액 가치가 성장률보다 약 4 분의 3을 상회했지만, 성장이 우세했을 때, 이 둘의 차이는 종종 가치가 이길 때보 다 훨씬 더 컸습니다. 그러나 소액 가치는 10 년 동안 거의 90 %의 성장률을 기록했으며 중가 가치도 성장률을 상회했습니다.
결론
성장 대비 가치 주식에 대한 투자 결정은 궁극적으로 개인 위험도, 투자 목표 및 시간 범위뿐만 아니라 개인 투자자의 선호도에 달려 있습니다. 단기간에 걸쳐, 성장 또는 가치의 성과는 시장이 발생하는주기의 시점에 따라 크게 좌우 될 것입니다.
예를 들어, 주식 시장은 약세 시장 및 경기 침체기보다 실적이 우수한 경향이 있지만, 성장 주식은 상승 시장 또는 경제 확장 기간 동안 우수한 경향이 있습니다. 그러므로이 요인은 단기 투자자 또는 시장 시간을 원하는 사람들이 고려해야합니다.
