변동성 시세 거래 란?
변동성 견적 거래는 입찰 및 요청 가격이 아닌 내재 변동성 측면에서 옵션 계약을 인용하는 관행입니다.
보다 일반적으로 변동성 견적 거래는 관련된 유가 증권의 예상되는 미래 변동성을 기반으로 투자 결정을 내리는 관행을 의미 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 변동성 시세 거래는 유가 증권 예상 변동성을 기반으로 투자 결정을 내리는 것으로 구성됩니다. 옵션 시장에서 투자자는 옵션 계약의 암시 적 변동성을 기반으로 거래 할 수 있습니다.
변동성 견적 거래 이해
일반적으로 거래자는 유가 증권의 현재 가격이 내재 가치 또는 예측 미래 가격과 비교하여 합리적인지 여부를 고려하여 투자 결정을 내립니다. 그러나 일부 투자자는 유가 증권 가격에 덜 관심이 있습니다. 대신, 미래에 보안이 얼마나 많은 변동성을 경험할 것인지에 중점을 둡니다.
옵션 시장에서 변동성 거래 전략을 채택한 거래자는 때때로 제시된 가격이 아니라 내재 변동성을 바탕으로 옵션을 평가합니다. 다른 모든 것이 동일하다면 기본 자산의 변동성이 큰 경우 옵션이 더 가치가 있습니다. 휘발성 자산이 많을수록 옵션이 "돈으로"제공 될 가능성이 높기 때문에 옵션 보유자에게 유리합니다.
금융 자산과 마찬가지로 옵션 계약의 가격은 수요와 공급에 따라 변동합니다. 옵션 거래 플랫폼은 Black Scholes Model과 같은 공식을 사용하여 옵션의 내재 변동성을 나열합니다. 즉, 해당 옵션의 구매자와 판매자가 해당 유가 증권의 구매 및 판매 패턴에 따라 향후에 발생할 것으로 내재적으로 가정하는 변동성을 표시합니다.
특정 옵션의 내재 변동성이 비현실적으로 낮다고 믿는 거래자는 해당 옵션을 구매하여 이익을 추구 할 수 있습니다. 옵션 시장에서의 변동성 시세 거래의 예입니다.
관련이 있지만 뚜렷한 개념은 변동성 차익 거래로, 주식 또는 기타 자산의 예상되는 미래 변동성과 해당 기본 자산에 연결된 옵션의 내재 변동성을 계산하려고합니다. 상당한 차이가 감지되면 거래자는이 두 자산 사이에서 매매를 통해 차익 거래 기회를 활용하려고 할 수 있습니다.
모델 가정
모든 모델과 마찬가지로 Black Scholes 모델은 일부 조건 하에서 현실을 벗어나게 할 수있는 가정을 단순화하는 데 의존합니다. 예를 들어, 옵션과 관련하여 배당이 지급되지 않고 옵션이 거래 비용없이 거래된다고 가정합니다.
변동성 견적 거래의 실제 예
Emma는 기본 자산이 인기있는 SPDR S & P 500 ETF 인 풋 옵션 구매를 고려중인 옵션 트레이더입니다. 2019 년 10 월 유가 증권을 조사 할 때 기초 자산의 시장 가격은 $ 290입니다.
2020 년 9 월 18 일에 만료되는 풋 옵션을 검토 한 후, 행사 가격은 계약 당 $ 2.66의 거래 가격 인 $ 200의 계약 가격을 찾습니다. 그녀의 계산에 따르면, 이것은 28 % 이상의 암시 적 변동성으로 작용합니다. Emma는이 자산의 변동성이 더 높을 것으로 확신하기 때문에 옵션이 저평가되어 있고 긴 포지션을 시작한다고 결론지었습니다.
