상장 기업이 경영진과 주요 직원에게 정기적 인 급여 보상 이상의 것을 제공하는 것이 일반적입니다. 종종 기업 이사회는 주요 인재를 유치 및 유지하고 경영진의 이해 관계를 주주의 이해 관계와 일치시키기 위해 주요 직원에게 특별한 보상을 제공하기로 결정합니다.
이러한 보상은 일반적으로 특정 시점에 행사 날짜가 설정된 옵션 계약의 지정된 할당이 선택된 직원에게 제공되는 주식 옵션 보조금의 형태를 취합니다. 선정 된 직원은 회사에서 새로운 주식을 발행 할 수도 있습니다. 두 가지 보상 형태 모두 매우 유리할 수 있으며, 회사의 주가가 상승함에 따라 보통주와 주식 옵션의 가치가 증가함에 따라 경영자와 주주의 경제적 이익을 조정하는 효과가 있습니다.
다시 말해, 경영진의 부가 회사의 주가와 함께 오르락 내리락 할 경우, 관리자는 회사의 주가 상승을 유지하는 데 필요한 조치를 취해야한다는 실질적인 동기가 있습니다. 회사의 관리자에게 주식 보상없이 고정 된 연봉을 엄격히 지불했다면 주주 부를 극대화하려는 경제적 동기가 많지 않을 것입니다. 그리고 핵심 인원.
자동 할당
주식 또는 옵션을 직원에게 법적으로 발행하려면 회사 이사회가 먼저 최대 할당량을 승인하고 할당 조건을 지정해야합니다. 이러한 결정은 정기적 인 이사회 회의에서 이루어 지지만 매년 할당을 승인하는 과정을 거치지 않고 상시 옵션 옵션이라고 알려진 것을 채택하여 매년 자동으로 주식 보상을 할당 할 수 있습니다.
상록 조항의 금액은 일반적으로 매년 초에 발행 된 주식 수를 기준으로합니다. 예를 들어, XYZ Corp.에 5 천만 주가의 주식과 최대 5 %의 주식 보상에 대한 상록 조항이 있다면 XYZ는 첫해에 250 만 주에 해당하는 보상을 발행 할 수 있습니다. 2 년 초에 발행 된 주식이 5, 250만이라고 가정하면, 회사는 2 년차에 2625 만주 (현재 주식의 5 %)의 주식 보상을 발행 할 수 있습니다.
희석 위험
투자자의 관점에서 볼 때 상록 적 조항에는 긍정적 측면과 부정적인 측면이 있습니다. 긍정적 인 측면에서, 이 조항은 귀사에서 핵심 인력에게 주식 보상을 계속 발행하고 주주의 가치를 극대화하는 데 계속 노력할 것을 보장합니다. 부정적인 측면에서 상록 조항은 매년 자동으로 주식을 희석하는 것을 나타냅니다. 이 예에서는 주식 옵션을받는 임원 만 새로운 주식을 얻으므로 주식 발행으로 인해 총 발행 주식 수가 증가하지만 현재 투자자의 주식 보유량은 증가하지 않습니다. 따라서 현재 투자자들은 예전보다 적은 비율의 회사를 소유하게됩니다.이를 희석이라고합니다.
지분 보상의 이익이 주식 희석 비용보다 큰 경우, 보상 시스템을 계속 유지하는 것이 주주의 순 이익입니다. 그러나, 달리 명시되지 않는 한 상록 조항은 회사의 실적이 저조한 경우에도 지분 보상을 허용하므로 이익을 제공하지 않고 주주 가치를 떨어 뜨릴 수 있습니다.
