수익률 곡선은 특히 정부 유가 증권의 단기 및 장기 금리 간의 관계를 나타내는 그래프 선입니다. 수익률 곡선을 조사하는 것은 시장 분석가에게 여러 가지 목적을 제공하지만 가장 중요한 것은 경기 침체의 예측 자입니다.
수익률 곡선은 미국 국채, 지폐 및 채권의 만기 수익률과 만기 시점을 표시하여 단기 재무부-재무부-장기 재무부-30 년 재무부 채권의 다양한 수익률을 보여줍니다. 결과 선은 일반적으로 점근선입니다. 즉, 처음에는 위로 구부러 지지만 선이 뻗을수록 멀어집니다. 단기 금리는 연방 준비 은행이 설정 한 연방 기금 금리에 의해 결정되지만 장기 금리는 대부분 시장에 의해 결정됩니다. 수익률 곡선을 자세히 살펴보면 금리와 경제의 미래 방향에 대한 현재 시장 컨센서스를 알 수 있습니다.
일반적으로 상승하는 수익률 곡선은 투자자와 분석가가 미래에 경제 성장과 인플레이션, 따라서 금리 상승을 기대한다는 것을 나타냅니다. 또한 장기적으로 투자 자산을 보유하는 데 더 큰 위험이 있기 때문에 더 긴 이자율을 유지하는 데 더 오랜 시간이 걸리는 재무부도 당연합니다. 재무부 채권이 일반적으로 명령하는 높은 이율은 위험 프리미엄이라고하는 것을 반영합니다.
장기 이자율이 단기 이자율보다 높은 정상적인 상황에서 벗어나는 경우 단기 이자율이 장기 이자율보다 높은 지점으로 이동하면 수익률 곡선이 내려갑니다 또는 거꾸로. 시장 분석가들은 반전 된 수익률 곡선이 다가오는 경기 침체와 가능한 디플레이션을 나타내는 매우 강력한 지표라고 생각합니다. 19 세기 후반과 20 세기 초에 연방 준비 은행이 설립되기 전에는 디플레이션주기가 빈번하고 사실상 팽창 된 기간이 없기 때문에 수익률 곡선이 반전되는 것이 정상이었습니다.
일반적으로, 금리 상승률 곡선은 연방 준비 은행이 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상 할 가능성을 나타내는 것으로 간주됩니다. 하락하는 역 수익률 곡선은 일반적으로 연방 준비 은행이 경제를 자극하고 디플레이션을 방지하기 위해 상당한 금리 인하를 할 것으로 해석되는 것으로 해석됩니다. 시장의 컨센서스가 연방 준비 제도 이사회가 경제를 자극하기 위해 금리를 다소 인하하고 있음을 보여 주지만, 디플레이션 가능성에 대한 추가 징후가 없다면 적극적으로 금리를 인하하지 않을 것입니다.
이코노미스트, 시장 분석가 및 채권 또는 기타 고정 수입 투자 투자자는 금리 변동이 심화되어 자금 조달 비용에 영향을 미치므로 모든 시장 부문의 비즈니스 지출 결정이 시장과 경제를 주도하는 주요 요인이기 때문에 수익률 곡선을 면밀히 모니터링합니다. 전체.
