효율적인 시장 가설 (EMH)의 주된 가정은 정보가 보편적으로 공유되고 주가가 랜덤 워크를 따른다는 것입니다. 이는 정보가 어제의 트렌드가 아니라 오늘의 뉴스에 의해 결정됨을 의미합니다. 그러나 이러한 가정의 강점은 고려중인 EMH의 형태에 따라 다릅니다.
약한 형태의 이론은 공공 시장 정보가 가격에 완전히 반영되고 과거 성과가 미래 수익과 관련이 없다고 말합니다. 즉, 추세는 중요하지 않습니다. 반 강한 형태는 시장과 비 시장 공개 정보를 모두 반영하기 위해 주가가 업데이트된다고 말합니다. 강력한 형식은 모든 공개 및 개인 정보가 완전히 즉시 가격에 반영된다는 것을 나타냅니다.
EMH의 기본 정보에 대한 가정은 형식에 따라 달라지며, 공개 시장 정보 만 모든 시장 참여자에게 알려져 있고 강력한 형식은 완벽한 정보 투명성을 가정한다고 가정하는 약한 가정으로 인해 형식에 따라 다릅니다. 모든 형태에서, 미래의 주가 변동은 과거의 주가 변동과는 무관 한 것으로 가정합니다.
효율적인 시장 가설의 의미
EMH의 의미는 성능을 예측할 수있는 모든 정보가 이미 주가에 내장되어 있기 때문에 시장을 이길 수 없다는 것입니다. 이 개념은 행동 금융 분야의 연구 발전과 양적 거래 알고리즘의 성공으로 인해 지난 수십 년 동안 호의를 얻지 못했습니다. 고주파 거래가 한 예입니다. 시간이 지남에 따라 시장 효율성에 기여하는 것으로 나타 났으며 이는 시장이 이전에는 비효율적 이었음을 암시합니다.
