도매 자금 조달 모델은 특정 금리 및 신용 시장 환경에서 비즈니스 모델을위한 실행 가능한 기반입니다. 그러나 수익률 곡선의 모양이나 기울기가 변하면 수익성이 떨어질 수 있습니다. 신용 시장이 탈취되면 문제가 발생할 수도 있습니다. 두 조건이 동시에 바뀌면 조심하십시오.
이 기사에서는 도매 자금을 수익성있게 사용하는 데 필요한 이상적인 이자율과 신용 시장에 대해 설명합니다. 도매 자금을 사용하고 장기 가정의 붕괴가 어떻게 상업 금융 회사에 해를 끼치고 파산 직전에이를 수 있는지 살펴 봅니다.
도매 자금이란?
도매 자금은 상업 은행이 사용할 전통적인 자금원과 다릅니다. 전통적으로 은행은 핵심 수요 예금을 자금 소스로 사용했으며 저렴한 자금 조달 소스입니다. 예금은 은행에 대한 책임을 나타내며, 그 예금은 빌려지고 수입 자산이됩니다.
도매 자금은 "캐치 올 (catch-all)"용어이지만 주로 연방 자금, 외국 예금 및 중개 예금을 가리 킵니다. 일부는 정의에서 공공 부채 시장의 차입도 포함합니다.
누가 도매 자금을 사용합니까?
전통적인 은행과 상업 금융 회사는 모두 도매 자금의 사용자가 될 수 있습니다. 은행은 대안으로 도매 자금을 사용할 수 있지만 상업 금융 회사는 특히이 자금원에 의존합니다. 둘 다 다르게 규제되며 때로는 같은 비즈니스를 위해 경쟁합니다.
상업 금융 회사는 사업 대출과 소비자 대출을 모두 제공하는 은행과 달리 사업 대출 만 제공합니다. 따라서 1 차 고객은이 상업용 금융 회사로부터 재고와 장비를 구매하기 위해 빌리는 중소 기업입니다. 상업 금융 회사는 컨설팅 서비스 및 채권 판매와 같은 부가 가치 서비스를 제공합니다.
상업 금융 회사는 은행이 아니며 소기업 소유자를위한 고비용 차용 옵션입니다. 이는 전통적인 은행보다 보수적이지 않고 대출을 더 많이 기꺼이하기 때문입니다. 은행이 아니기 때문에 규제가 적고 더 많은 위험을 감수 할 수 있습니다. 경제적 난기류의 시대에는 규제가 적고 위험이 적을 수 있습니다.
왜 도매 자금을 사용합니까?
핵심 예금이 이렇게 저렴한 자금 조달 원이라면 왜 도매 자금을 사용 하는가? 은행의 경우 도매 자금 조달은 자금 조달 요구를 확장하거나 충족시키는 방법을 나타냅니다. 때때로 은행은 새로운 예금을 유치하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 아마도 금리가 너무 낮아서 고객이 저렴한 금리를 찾지 못할 수도 있습니다.
이유가 무엇이든, 때때로 은행은 도매 자금을 찾습니다. 이것은 많은 형태를 취할 수 있지만, 은행에 널리 사용되는 옵션은 중개 예금을 사용하는 것입니다. 이 예금은 부유 한 고객의 돈을 가져다가 중개인이 FDIC 보험 (그리고 더 매력적인 요금)을 받기 위해 예금 할 은행을 찾습니다. 이 부유 한 고객이 모든 돈을 한 은행에 예치하면 예치금이 FDIC 보험 한도를 초과 할 수 있습니다. 기본적으로, 그들은 다른 은행들 사이에서 현금 보유를 썰어 주사위로 깎아서 모든 예금이 은행 고장에 대비하여 보장됩니다.
상업 금융 회사는 입금 할 예금자 기반이 없습니다. 따라서 그들은 공공 부채 시장을 활용하여 자본을 활용할 수 있어야합니다. 이 자금은 소규모 비즈니스 고객에게 더 높은 비율로 빌려줍니다. 이 비즈니스 모델을 살펴보면 상업 금융 회사가 가장 높은 신용 등급을 갖는 것이 중요하므로 발행 한 부채에 대한 최저 쿠폰을받을 수 있습니다.
도매 자금 조달이 어떻게 이익이 될 수 있는가
도매 자금이 작동하고 수익성을 유지하려면 긍정적 인 스프레드가 필요합니다. 상업 금융 회사는 도매 자금 조달 원이 마르거나 대출 조건이 수익성이 좋지 않을 때 유동성 문제를 겪을 수 있습니다. 자금 비용은 자산 (대출)에서 얻은 수익보다 낮아야합니다. 다른 시나리오는 수익성이없고 지속 가능하지 않습니다.
양의 스프레드를 달성하려면 먼저 상향 경사 수익률 곡선이 필요합니다. 단기 금리가 장기 금리보다 높은 역 수익률 곡선은 수익성이 없으며 은행 및 상업 금융 회사에 문제를 일으 킵니다. 플랫 수익률 곡선은 위에서 언급 한 긍정적 인 스프레드 시나리오를 허용하지 않기 때문에 문제가됩니다.
전체 사업주기 동안 수익률 곡선의 모양이 변함에 따라 은행 및 금융 회사의 순이익에 대한 실질적인 영향을 볼 수 있습니다. 수익률 곡선이 상향으로 기울어지면 은행 및 상업 금융 수익성이 좋습니다. 반전되면 수익성이 떨어집니다. 그것이 중간에 있거나 평평 할 때, 은행에 대한 수익성은 소거됩니다. 상업용 금융 회사의 경우 자금 조달 원이 은행과 같은 저비용 수요 예금이 아니라 무담보 부채 시장의 자금 조달과 같은 비용이 높은 원천이기 때문에 수익률 곡선이 평평하지 않을 수 있습니다.
도매 자금 조달에 대한 잘못된 환경
자체적으로 도매 자금을 사용하는 것이 반드시 나쁜 것은 아닙니다. 올바른 조건 하에서 은행은 운영 및 추가 투자 기회에 대한 추가 자금 조달 원을 허용합니다. 상업 금융 회사는 또한 수년 동안 그리고 도매 자금을 사용하는 여러 비즈니스 사이클을 통해 수익성을 높일 수 있습니다.
그러나 신용 위기, 부채 시장이 본질적으로 종료되거나 불확실성으로 인해 단기 차입금 율 (LIBOR로 표시)이 급등 할 때 어떻게됩니까? 이것은 상업 금융 회사를 파산 위기에 처하게하고 은행에 문제를 일으킬 수있는 독성 조합입니다.
우리는 은행의 주요 자금원이 소매 예금이라는 것을 알고 있습니다. 예금은 FDIC에 의해 보장되며 일반적으로 장기적인 것입니다. 이 자금 출처는 단기이지만 은행은 도매 자금을 사용할 수도 있습니다. 이것은 은행이 신용 위험으로 인식되면 스피 곳이 매우 빨리 꺼질 수 있음을 의미합니다. 은행의 자본이 부족한 경우 은행 규제 기관은 중개 예금을 금지 할 수 있습니다. 이 상황에서 은행은 우위를 차지하고 있습니다.
최종 게임
상업 금융 회사는 "확산"을 벌어야합니다. 이와 관련하여 은행과 마찬가지로 가파른 수익률 곡선의 이점을 누릴 수 있습니다. 예금 계좌가 많은 은행과 달리, 인식 된 신용 위험은 자금을 조달 할 수있는 비율에 영향을 미치는 매우 중요한 요소입니다.
상업 금융 회사가 악화되고 위험한 것으로 보이면 수익률 곡선이 얼마나 가파른 지 중요하지 않습니다. 그들은 자금 조달을 위해 더 많은 비용을 지불해야 할 것이며, 이로 인해 마진이 줄어들 것입니다. 그들이 위기를 빨리 해결할 수 없다면, 다른 문제들도 발생할 것입니다. 고객은 신용 한도를 낮추어 유동성에 영향을 줄 수 있습니다. 또한 나쁜 언론이 계속 될수록 소기업 고객은 더 많이 잃을 수있어 수익성이 더욱 악화됩니다.
경제적 인 쓰나미가 급증하는 단기 금리 및 신용 경색의 형태로 상업 금융 회사에 치명적일 수 있으며, 장기간 조건이 존재하면 결국 파산 할 수도 있습니다.
