Barron 's의 보고서에 따르면, 황소 시장은 아직 끝나지 않았지만, Leuthold Group의 널리 알려진 투자 전략가 Jim Paulsen에 따르면 2018 년 최고가 우리 뒤에 있습니다. Paulsen은 S & P 500 지수 (SPX)가 2 월 9 일 종가보다 2.7 % 하락한 1 월 26 일 사상 최고치보다 11.2 % 하락한 2, 550으로 연말에 마감 될 것으로 예측하고 있습니다. 금리 및 이자율이 높을수록 현재 재고 평가 수준을 유지할 수 없게됩니다.
Paulsen의 분석에 따르면, 주가와 관련하여 높은 금리의 부정적인 영향은 높은 경제 성장과 기업 수입의 긍정적 인 영향보다 더 클 것입니다. S & P 500은 금요일 1.5 % 상승했지만 1 주일 동안 5.2 % 하락했으며 1 월 26 일 레코드 마감 이후 8.8 % 하락했다. 1 월 26 일과 2 월 8 일 종가 지수 사이의 10.2 % 하락은 Yardeni Research Inc.에 따르면 현재 황소 시장에서 다섯 번째 수정
Investopedia의 불안 지수 (IAI)는 투자자들이 경제 및 부채 수준에 대한 불안이 낮더라도 주식 시장의 건강에 대해 매우 우려하고 있음을 보여줍니다. 이 지수는 전 세계 2, 700 만 명에 달하는 Investopedia 독자들의 행동을 기반으로 한 투자 심리의 척도입니다.
: 도널드 트럼프 | Investopedia https://www.investopedia.com/trump/#ixzz56uImkidM
우리를 따르라: 페이스 북에서 Investopedia
주식의 새로운 세계
Paulsen은 Barron의 말에 따르면: "실제 경제가 3 %, 명목이 5 % 성장하고 있으며 현재 실업률이 약 4 %에 이르는 글로벌 경기 회복이 이루어지고 있습니다." 또한 그는 "이 새로운 세계는 S & P 500의 23 배 또는 19 배의 미래 수익 또는 10 년 재무부 수익률 2.5 % 이하의 가격 대비 수익률과 호환되지 않습니다."라고 말했습니다. Paulsen은 10 년 미국 재무부 채권의 수익률이 3 % 이상으로 이동하면 주식 시장에서 "추가적인 혼란을 야기 할 것"이라고 예측합니다. CNBC에 따르면 금요일 마감일 기준으로이 수익률은 2.857 %였습니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 주식 시장을 더 낮출 수있는 6 가지 힘 )
연방 준비 은행
CNBC의 보도에 따르면 달라스 연방 준비 은행 (Federal Reserve Bank of Dallas)의 로버트 카플란 (Robert Kaplan) 회장의 말에 따르면 연방 준비 제도 이사회는 올해 최소 3 번 금리를 인상 할 것으로 보인다. 연준의 대규모 대차 대조표 축소 계획과 채권 매각 또는 수익 재투자없이 성숙하게함으로써 양적 완화 완화로 금리 인상에 대한 압력이 더욱 높아질 것입니다. 또한 Kaplan은 미국의 실업률이 일반적으로 전체 고용을 나타내는 수준 인 4 % 미만으로 떨어질 수 있다고 지적했습니다. 이로 인해 임금 인플레이션이 높아질 것이다. CNBC는 Kaplan은 2019 년과 2020 년에 완만 한 둔화가 예상된다고 덧붙였다.
세금 인하 회의론자
워싱턴 포스트 (Washington Post)가 인쇄 한 12 월 10 일 여론에 따르면 미국 재무부 로렌스 서머스 (Treasury Lawrence Summers) 전 국무 장관은 경제가 "설탕 최고"이며 "올해 경제력의 원동력은 일시적 일 것으로 보인다"고 주장했다. 미국 경제의 구조적 기초는 약화되고있다. " 그는 또한 "세금 인하는 것은 잘못된 처방이다"고 주장했다.
Summers는 세금 삭감이 "인프라, 인적 자본 및 과학에 대한 공공 투자가 이미 불충분 할 것"이라며 "안전망 프로그램의 추가 삭감을 의미하고 더 많은 사람들이 뒤쳐 질 것"이라고 우려하고있다. 세금 감면과 관련하여 그의 또 다른 우려는 "그것은 또한 적자 및 자본 비용이 증가한다는 것을 의미하기 때문에 자극을받는만큼 많은 민간 투자가 몰릴 것"이라고 말했다.
그는 또한 노동력의 정상적인 성장이 약 60, 000 명이라는 점을 감안할 때 4.1 %의 실업률로 한 달에 20 만개의 일자리를 창출 할 수 있다고 상상하기 어렵다”고 주장했다. 그의 주장에 따라 미국은 CNBC에 따라 12 월에 160, 000 개의 새로운 일자리를, 1 월에는 20 만개의 새로운 일자리를 추가했습니다.
긴 수정: 비정상적이지 않음
Yardeni의 자료에 따르면 1928 년 이래 가장 긴 황소 시장은 1987 년 12 월 4 일부터 2000 년 3 월 24 일까지 4, 494 일 동안 지속되었습니다. 현재 황소 시장은이 시대에서 두 번째로 길다. 2009 년 3 월 9 일부터 2018 년 2 월 9 일까지 3, 259 일 동안 287 % 증가했습니다.
Paulsen의 예측은 일반적으로 통용되는 정의에 따르면 1 월 26 일 고점에서 20 % 이상 하락해야하는 약세 시장의 시작보다는 현재의 불 시장에서 긴 수정을 시사합니다. 실제로, 불 시장의 한가운데서 장기간의 수정은 드문 일이 아닙니다. 야르 데니는 1928 년 이후 194 일 이상 지속 된 7 개를 세며, 이 중 가장 긴 기간은 531 일 (1976-78)과 422 일 (1959-60)입니다. 1 월 26 일부터 2018 년 말까지 339 일이 있습니다 (자세한 내용은 1987 년처럼 주식이 충돌하지 않는 이유: Goldman Sachs 참조 )
