많은 전문 거래자, 분석가 및 투자 관리자는 레버리지 교환 거래 자금 (레버리지 ETF), 재무 파생 상품 및 부채를 사용하여 기본 지수의 수익을 증폭시키는 펀드를 싫어합니다. 그러나 ETF가 이름에 따라 항상 기대하는 방식으로 작동하지는 않습니다 ("Ultra Long"또는 "Ultra Short"라는 용어가 자주 사용됨). ETF의 수익률을보고있는 많은 사람들은 각자의 지수와 비교할 때 상황이 더 이상 보이지 않을 때 혼란스러워합니다. 이러한 유형의 ETF를 고려할 때 투자자는 다음 요소를 알아야합니다.
작동 방식 (또는 작동하지 않음)
ProShares Ultra S & P 500 (SSO)은 S & P 500의 두 배를 반환하도록 설계된 ETF입니다. S & P 500이 1 %를 반환하면 SSO는 약 2 %를 반환해야합니다. 그러나 실제 예를 보자. 2009 년 상반기 S & P 500은 약 1.8 % 상승했습니다. SSO가 효과가 있었다면 3.6 %의 수익을 기대할 것입니다. 실제로 SSO는 $ 26.27에서 $ 26.14로 떨어졌습니다. ETF는 3.6 %를 반환하는 대신 본질적으로 평평했습니다.
SSO와 함께 SSO를 보면 S & P 500과 반대의 두 배를 반환하도록 설계된 ProShares Ultra Short S & P 500 (SDS)을 살펴보면 더욱 문제가됩니다. 2009 년 6 월 30 일까지 12 개월 동안 S & P 500은 거의 30 % 감소했습니다. SSO는 꽤 잘 작동했으며 예상대로 약 60 % 감소했습니다. 그러나 SDS는 60 % 증가 할 것으로 예상 될 때 약 20 % 감소했습니다! ("레버리지 ETF 반품 해부"에서 자세히 알아보십시오.)
왜 갭?
이제 ETF가 항상해야 할 일을하지 않는 방법에 대한 몇 가지 예를 살펴 보았습니다. 이유를 살펴 보겠습니다. ETF는 실제로 해당 지수의 일일 움직임을 추적하도록 설계 및 판매되었습니다. 매일 인덱스를 올바르게 추적하면 장기간에 걸쳐 작동해야하기 때문에 왜 중요한지 스스로에게 물어볼 수 있습니다. 그렇지 않습니다.
한 가지 이유는 비용 비율입니다. 가장 많이 사용되는 레버리지 ETF는 0.95 %의 비용 비율을 가지게되며 이는 전체 ETF의 평균 비용 비율 0.46 %보다 상당히 높습니다. 이 높은 비용 비율은 기본적으로 관리 비용이며, 이익을 먹고 손실을 악화시키는 데 도움이됩니다. (자세한 내용은 "레버리지 ETF: 귀하에게 적합합니까?"를 참조하십시오.)
레버리지 리셋
높은 비용 비율은 최소한 투명합니다. 많은 투자자들이 인식하지 못하는 것은 레버리지 ETF가 매일 재조정된다는 것입니다. 레버리지는 매일 재설정해야하므로 변동성이 가장 큰 적입니다. 아마도 일부 트레이더에게는 이상하게 들릴 것입니다. 대부분의 경우 변동성은 거래자의 친구입니다. 그러나 레버리지 ETF의 경우에는 그렇지 않습니다. 실제로, 변동성은 당신을 짓밟을 것입니다. 일일 수익률의 복합 효과는 실제로 수학을 버리고 매우 과감한 방식으로 수행 할 수 있기 때문입니다.
예를 들어 S & P 500이 5 % 하락하면 SSO와 같은 펀드가 10 % 하락해야합니다. 주가가 10 달러라고 가정하면 SSO는 첫날 이후 약 9 달러로 낮아야합니다. 둘째 날 S & P 500이 5 % 상승하면 이틀 동안 S & P 500의 수익률은 -0.25 %가됩니다. 모르는 투자자는 SSO가 0.5 % 감소해야한다고 생각할 것입니다. 2 일째 10 % 증가하면 주식은 $ 9.00– $ 9.90에서 상승 할 것이며 실제로 SSO는 1 % 하락할 것입니다. S & P 500 하락의 4 배를 완전히 줄입니다.
일반적으로, 레버리지 ETF에 대한 벤치 마크 (이 예에서는 S & P 500)가 변동성이 높을수록 벤치 마크가 평평하게 끝나거나 끝에서 0 %의 수익을 거두더라도 시간이 지남에 따라 ETF가 더 많은 가치를 잃게됩니다. 올해의. 벤치 마크가 급격히 오르락 내리면 ETF를 구매하고 보유하면 ETF 가치의 상당 부분을 잃을 수 있습니다. 예를 들어, 레버리지 ETF가 60 일 동안 2 일마다 10 포인트 내에서 이동하면 투자의 50 % 이상을 잃을 수 있습니다.
합성은 거꾸로 작동합니다. 일부 조사를 수행하면 동일한 지수를 추적하는 일부 황소 및 곰 ETF가 모두 동일한 시간 프레임에서 성능이 저하됩니다. 그들은 왜 그것이 일어나고 있는지 이해하지 못하고 불공평하다고 간주하기 때문에 상인에게 매우 실망 스러울 수 있습니다. 그러나 더 자세히 살펴보면 추적되는 지수가 변동성과 범위 제한적이라는 것을 알 수 있습니다. 이는 레버리지 ETF에 대한 최악의 시나리오입니다. 노출을 늘리거나 줄이고 펀드의 목표를 유지하려면 매일 재조정이 이루어져야합니다. 펀드가 지수 노출을 줄이면 펀드 솔벤트는 유지되지만 손실을 막 으면 더 작은 자산 기반으로 이어집니다. 그러므로, 심지어 거래에서도 다시 돌아 오려면 더 큰 수익이 필요합니다.
노출을 늘리거나 줄이려면 펀드는 지수 선물, 주식 스왑 및 지수 옵션을 포함한 파생 상품을 사용해야합니다. 거래 상대방 위험 및 유동성 위험으로 인해 가장 안전한 거래 수단이 아닙니다.
투자자 미경험
초보자 투자자 인 경우 레버리지 ETF 근처에 가지 마십시오. 잠재적 인 수익률이 높기 때문에 유혹을받을 수도 있지만, 경험이 없으면 연구 할 때 무엇을 찾아야할지 알 가능성이 훨씬 낮습니다. 최종 결과는 거의 항상 예상치 못한 손실로 이어질 것입니다. 그 이유 중 일부는 레버리지 ETF를 너무 오랫동안 유지하면서 항상 상황이 바뀌기를 기대하고 있기 때문입니다. 그동안 당신의 수도는 느리지 만 확실하게 씹어지고 있습니다. 이 시나리오를 피하는 것이 좋습니다.
장기 투자 위험
이 시점까지 레버리지 ETF는 장기 투자에 적합하지 않습니다. 연구를 수행하고 산업, 상품 또는 통화를 추적하는 올바른 레버리지 ETF를 선택하더라도 그 추세는 결국 바뀔 것입니다. 이러한 추세가 바뀌면 이익이 누적되는 한 빨리 손실이 쌓입니다. 심리적 차원에서, 이것은 부를 축적하고 미래를 위해 그것을 의지하고 미끄러 져 내버려두기 때문에 타락에 빠지고지는 것보다 훨씬 나쁩니다.
레버리지 ETF가 장기 투자에 적합하지 않은 가장 간단한 이유는 모든 것이 주기적이며 영원히 지속되는 것이 없기 때문입니다. 장거리 운송에 투자하는 경우 저렴한 ETF를 찾는 것이 훨씬 낫습니다. 장기적으로 높은 잠재력을 원한다면 성장 주식을 살펴보십시오. 물론, 모든 자본을 성장 주식에 할당하지 마십시오 – 다양 화해야하지만 잠재적 인 고성장 주식에 할당하는 것이 좋습니다. 올바르게 선택하면 레버리지 ETF보다 훨씬 높은 이익을 볼 수 있습니다.
ETF 잠재력 활용
레버리지 ETF에 투자하거나 거래 할 이유가 있습니까? 예. 레버리지 ETF를 고려해야하는 첫 번째 이유는 마진을 사용하지 않고 짧게하는 것입니다. 전통적인 단락은 장점이 있지만, 역 ETF를 포함한 레버리지 ETF를 선택할 때는 현금을 사용합니다. 따라서 손실이 가능하지만 현금을 잃어 버릴 수 있습니다. 즉, 자동차 나 집을 잃어 버릴 염려가 없습니다.
그러나 이것이 레버리지 ETF를 고려해야하는 가장 큰 이유는 아닙니다. 가장 큰 이유는 높은 잠재력입니다. 예상보다 시간이 오래 걸릴 수 있지만 시간을 투자하고 시장을 연구하면 레버리지 ETF를 거래하여 단기간에 많은 돈을 벌 수 있습니다.
레버리지 ETF의 적이 얼마나 휘발성인지 기억하십니까? 시장을 잘 연구하고 이해하여 산업, 상품, 통화 등의 장래 방향에 대한 절대적인 신념을 가지고 있다면 어떨까요? 이 경우 레버리지 ETF에서 포지션을 개설하고 곧 놀라운 이익을 볼 수 있습니다. 레버리지 ETF가 추적하는 방향에 대해 100 % 확신하고 며칠 동안 감가 상각을 한 경우, 직위에 추가 할 수 있습니다.. (자세한 내용은 "역 ETF가 하락 포트폴리오를 상승시킬 수 있습니다"를 참조하십시오.
그러나 레버리지 ETF로 돈을 버는 가장 좋은 방법은 거래를 경향시키는 것입니다. V 자형 복구는 매우 드 rare니다. 그렇다면 레버리지 또는 역 ETF가 꾸준히 한 방향으로 이동하는 것을 볼 때 이러한 추세는 계속 될 것입니다. 해당 ETF에 대한 수요가 증가하고 있음을 나타냅니다. 대부분의 경우, 구매가 소진 될 때까지 추세는 반전되지 않으며, 이는 정액 가격으로 표시됩니다.
일부 투자자들은이 개념에 대해 비웃을 것이다. 이런 식으로 봅니다. 전통적인 투자를 고수한다면 수익을 볼 수 있으며 게임을하는 데 시간이 오래 걸릴 것입니다. 레버리지 ETF를 사용하면 95 % 자신의 포지션을 확신하며 단기간 내에 훨씬 더 높은 수익을 볼 수 있습니다. 이것은 복잡하지는 않지만 일반 소매 투자자에게는 권장되지 않습니다.
결론
소매 투자자 및 / 또는 장기 투자자 인 경우 레버리지 ETF를 피하십시오. 일반적으로 지수 나 부문에서 단기 (매일) 플레이를 위해 디자인 된 경우, 이런 방식으로 사용해야합니다.
시장을 이해하기 위해 하루 종일 투자 할 의향이있는 심층 연구자라면 레버리지 ETF는 큰 부를 창출 할 수있는 기회를 제공 할 수 있지만 여전히 위험이 높습니다. 변동성을 최소화하고 컴 파운딩 이익을 극대화하기 위해 강력한 트렌드와 거래하십시오. (자세한 내용은 "레버리지 ETF에 대한 과세 이해"를 참조하십시오.)
