목차
- 부동산을 포함한 다양 화
- 포트폴리오 최적화
- 결론
부동산은 의심 할 여지없이 자산 배분의 중요한 요소이며 모든 기관 또는 개인 투자 포트폴리오의 구성 요소를 형성해야합니다. 또한 부동산과 유사한 장점을 가진 인프라가 중요 해지고 있습니다. 독일 레 겐스 부르크 대학교 (Regensburg University)의 연구를 바탕으로이 기사에서는 이러한 맥락에서 몇 가지 주요 자산 할당 문제를 고려할 것입니다.
부동산과 인프라 모두 위험 부담 투자자, 특히 약세 시장에서 매력적인 투자입니다. 둘 사이에는 유사점과 차이점이 있으며, 이를 완전히 활용하여 진정으로 최적의 포트폴리오를 구성 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 잘 분산 된 포트폴리오에는 주식 또는 채권과 관련성이 적은 부동산 및 인프라 프로젝트를 포함하여 다양한 자산 클래스에 대한 투자가 포함되어야합니다. 최적의 투자 금액은 투자 목표, 기간 및 위험 프로필에 따라 개별적으로 달라질 수 있습니다.
부동산 및 인프라를 통한 다양 화
직접 및 간접 부동산 투자의 다각화 이점은 잘 알려져 있으며 기관 포트폴리오에서 다각화의 역할은 광범위하게 조사되었습니다. 주식과 채권의 상관 관계는 포트폴리오 변동성을 피하는 데 매우 도움이됩니다.
미국에서는 많은 측면에서 인프라에 투자하고 개선해야 할 필요성이 매우 커서 시장에 많은 잠재력이 있습니다. 거의 모든 투자자들이이 잠재력을 활용하여 그 어느 때보 다 더 유망한 분야에서보다 효과적으로 다각화해야합니다.
과거에는 인프라가 원자재 및 사모 펀드와 같은 다른 대체 자산과 함께 상대적으로 덜 주목을 받았습니다. 주식, 채권, 현금 및 부동산으로 구성된 기존의 기존 포트폴리오에서 멀어졌습니다.
대체 투자가 기존 투자의 수익을 크게 다각화 할 경우 특히 부동산 배분에 영향을 줄 수 있습니다. 실제로 인프라 스트럭처는 관심의 초점이되었으며 제도 포트폴리오와 그보다 적은 범위의 개인 포트폴리오로의 길을 찾았습니다.
인프라를 매력적으로 만드는 것은 큰 로트 크기와 비 유동성 측면에서 직접 부동산과 매우 유사 해 보이지만 일반적인 안정성과 안정적인 현금 흐름을 제공한다는 것입니다. 인프라에 대한 연구는 부동산에 비해 뒤 떨어지고 Regensberg의 Tobias Dechant와 Konrad Finkenzeller는 이러한 격차를 해소하려고 시도했습니다.
부동산 및 인프라를 통한 포트폴리오 최적화
이 연구 프로젝트와이 분야의 초기 작업은 직접 인프라가 포트폴리오 다각화의 중요한 요소이며 회사가 인프라에 투자하지 않으면 부동산에 전반적으로 집중하는 경향이 있음을 보여줍니다. 이는 인프라가 위험 회피 투자자, 특히 주식 시장 침체에서 실제로 도움이된다는 점을 감안할 때 중요한 발견입니다.
이 두 가지 자산 군에 투자해야하는 권장 상대 금액에는 상당한 차이가 있습니다. 범위는 기간, 시장 상태 및 시장 상황에 따라 0에서 최대 70 % (주로 부동산)까지입니다. 최적을 도출하는 데 사용되는 방법.
일반적으로 부동산 및 인프라 할당에 권장되는 최대 총량은 약 25 %이며 이는 실제 기관 할당보다 상당히 높습니다. 실제로 효율적인 할당은 수많은 요소와 매개 변수에 의존하며 특정 혼합이 지속적으로 우수한 것으로 입증되지는 않습니다.
부동산과 인프라의 혼합은 논란의 여지가 있지만 Terhaar et al. 예를 들어 (2003)은 균등 분할을 제안합니다. 일부 전문가들은 각각 5 % 정도면 충분하다고 생각합니다. 위기 기간에는 3 배 또는 4 배 더 높을 수 있습니다.
또 다른 중요한 사실은 부동산과 인프라가 실제 수익보다 다각화 측면에서 더 유용 할 수 있다는 것입니다. 효과적인 자산 배분과 부동산 시장의 난기류에 대한 논란을 감안할 때 이는 중요한 문제입니다. 후자는 부동산뿐만 아니라 인프라 사용의 이점을 강조합니다.
목표 수익률이 적절한 수준의 부동산에 영향을 미친다는 계시도 중요합니다. 포트폴리오 수익률 목표가 더 높은 투자자 (더 많은 수입을 원하지만 더 많은 위험을 감수하는 투자자)는 부동산 및 인프라에 덜 투자 할 수 있습니다. 이는 주식 시장과 관련하여 주식 시장과 관련하여 시장의 상태에 따라 크게 좌우된다.
부동산 및 인프라에 대한 정확한 할당은 다양한 매개 변수에 따라 다릅니다. 위에서 언급 한 예상 포트폴리오 수익률 외에도 위험이 어떻게 정의되는지에 대한 문제도 있습니다. 다른 관련 요소로는 일반적으로 인프라에 대한 태도와 이것이 다른 대체 투자와 어떻게 관련되어 있는지가 포함됩니다. 실제로 이러한 할당 결정은 복잡하므로 다른 시간에 다른 투자자에게 더 높거나 낮은 최적화가 가능합니다.
결론
모든 투자자에게 가장 우선 순위가 높은 것이 있다면 다양한 포트폴리오를 보유하고있는 것입니다. 이것에 대한 대체물은 없지만 시장에는 많은 잠재력이 있습니다. 부동산 투자는 물론 인프라도 포트폴리오 최적화에 중요한 역할을 할 수 있습니다. 이것은 주로 기관뿐만 아니라 개인 투자자에게도 해당됩니다. 민간 투자자는 일반적으로 더 많은 다각화의 혜택을 볼 수 있습니다.
