Stifel의 미국 주식 전략 책임자 인 Barry Bannister에 따르면, 12 월 말 저점을 기록한 이후 주식 시장의 16 % 이상의 이익에도 불구하고 랠리는 올해 내내 어지럽게 뛸 수 없다고한다. 시장 감시자는 CNBC에 따라 수입 성장 둔화, 미국 달러 강세, 글로벌 성장 둔화 및 역 수율 곡선의 위협 등 역풍이 예상된다고 전했다.
시장 조사관은“올해 수입 증가율은 그다지 높지 않기 때문에 시장의 가치는 상당히 높으며 이는 거꾸로되는 문제”라고 말했다. Bannister는 S & P 500이 올해 주당 165 달러의 수입을 올릴 것으로 예상했다. Bannister의 예측은 2019 년 3 %의 수입 성장을 의미하며, 이는 Street의 분석가가 기대하는 성장의 절반에 불과합니다.
2019 년 주식
- S & P 500 지수; 다우 존스 산업 평균 지수; 8.2 % 나스닥 복합 지수; 10.7 % 러셀 2000 지수; 12.5 %
공정 가치로 거래되는 주식
Bannister는 2018 년 말에 급락 한 이후 시장이 급증한 반면 상승세는 제한적이라고 제안했다. 그는 주식 평가를 지적하며, “가격 대비 수익의 배수는 어느 곳에 있어야하는지에 대한 것”이라고 지적하며이 시점에서 시장의 가치가 상당히 높음을 나타냅니다. "달러 성장이 어려운 어려운 글로벌 비교는 올해 성장률에 실제로 영향을 미쳤으며 올해 수입 증가율이 5 %에 불과할 경우 가격 대비 수익 배수는 약 16, 17 배가 될 것입니다. "이 시점에서"라고 덧붙였다.
S & P 500의 2, 725에 대한 Bannister의 연말 가격 목표는 월요일 마감일과 거의 비슷한 수준을 유지하고 있으며 S & P 500은 2, 724.87에서 약 0.7 % 상승했습니다.
연준 정책
최근 연준의 발표에 힘 입어 통화 정책 강화에 대한 우려로 시장이 완화되었지만 Bannister는 연준의 금리 인상과 역 수익률 곡선의 가능성이 랠리에 직면 한 가장 큰 위험 중 하나라고 지적했습니다. 단기 채권이 장기 채권보다 수익률이 높으면 수익률 곡선이 반전됩니다. 이 경우 Stifel 분석가는 높은 배당 수익률을 제공하는 소위 채권 대행 주식을 권장합니다.
배니스터는“연준이 실제로 과도하게 긴축 상태를 유지했다면 일부 스테이플, 대부분의 공공 시설은 좋은 방어 적 거래처럼 보인다”고 말했다. 수율 곡선이 반전되면 산업, 순환 및 재료에서 멀리 떨어져있을 것을 제안합니다.
"실제로 미국에 타격을 줄 수있는 둔화가있을 경우 자신이 소유 한 것만 큼 많이 피하지 않는 것"이라고 그는 말했다.
Bannister의 낙관적 인 의견은 다른 시장 감시자들이 시장이 2000 년과 2007 년과 같은 "불 트랩"에 있다고 주장하면서 MarketWatch의 칼럼에 따르면 급격히 줄어들 것입니다.
2007 년 2000 년 유사점
리포터 스벤 헨리 히 (Sven Henrich)는 현재 시장이 이전의 두 개의 큰 마커 상판과 많은 공통적이고 동시적인 요소를 공유한다고 주장합니다. 그중에는 월간 마이너스 RSI에 월간 상위 볼린저 밴드에 태그를 붙인 새로운 시장 최고점, 다년간 추세선을 위반하는 최고점의 급격한 정정 및 월별 MACD (Moving Average Convergence Divergence) 전환 등의 이벤트가 포함됩니다. 남쪽과 히스토그램은 음수입니다. 이러한 사건들은 수익률의 반전, 금리 인상 사이클 중에 연준이 갑자기 중단 한 것, 실업률의 증가 추세와 함께 비즈니스 사이클의 끝을 알리는 것과 일치했습니다.
“SPX가 위에서 논의한 합류 요소보다 확연히 확증되지 않고 200 MA 미만으로 유지되는 한, 이 시장이 여전히 본격적인 약세 시장으로 전환 될 수있는 근거가 있습니다. 결국 경제 성장은 둔화되고 소득 성장은 둔화되고 연준이 금리 인상주기를 중단 한 마지막 세 번의 경기 침체가 곧 뒤따 랐습니다.”라고 Henrich는 말했습니다.
앞서 찾고
Stifel의 약세 전망은 연말까지 주식이 급격히 상승 할 것으로 예상되는 Goldman Sachs와 같은 거리의 많은 황소와 반대되는 점에 유의해야합니다.
Stifel의 견해는 우리가 약세 시장으로 나아가고 있는지 아니면 장기 랠리 도중에 있는지에 대한 시장의 줄다리기를 반영합니다. 이를 통해 투자자는 광범위한 시나리오에 대해 포트폴리오를 배치하고 신속하게 기꺼이 조정하는 것이 무엇보다 중요합니다.
