수익률이란 무엇입니까?
수익률 스프레드는 하나의 상품에서 다른 상품의 수익률을 차감하여 계산되는 다양한 만기, 신용 등급 및 위험의 채무 상품에 대한 수익률의 차이입니다. 예를 들어, 5 년 재무부 채권이 5 %이고 30 년 국채가 6 % 인 경우 두 채무 상품 사이의 수익률은 1 %입니다. 30 년 만기 채권이 6 %로 거래되는 경우 역사적 수익률 스프레드를 기준으로 5 년 만기 채권은 약 1 %에서 거래되므로 현재 수익률 5 %에서 매우 매력적입니다.
수율 스프레드
수익률 이해
수익률 스프레드는 채권 또는 채권 그룹의 지출 수준을 측정 할 때 채권 투자자가 사용하는 주요 지표입니다. 예를 들어, 한 채권이 7 %, 다른 채권이 4 % 인 경우 스프레드는 3 % 포인트 또는 300 베이시스 포인트입니다. 비 채권 채권은 일반적으로 비슷한 만기의 국채 채권의 수익률과 수익률의 차이를 기반으로 평가됩니다.
수익률과 위험
일반적으로 채권 또는 자산 군의 위험이 높을수록 수익률 스프레드가 높아집니다. 투자가 저 위험으로 여겨 질 때, 투자자는 현금을 묶는 데 큰 수익을 요구하지 않습니다. 그러나 투자가 더 높은 위험으로 여겨 질 경우, 투자자들은 주요 감소의 위험을 감수하는 대가로 더 높은 수율 스프레드를 통해 적절한 보상을 요구합니다. 예를 들어, 재정적으로 건전한 대기업이 발행 한 채권은 일반적으로 미국 국채에 비해 상대적으로 낮은 스프레드로 거래됩니다. 반대로, 재무 건전성이 약한 소규모 회사에서 발행 한 채권은 일반적으로 국채에 비해 높은 스프레드로 거래됩니다. 이러한 이유로 신흥 시장과 선진 시장의 채권 및 만기가 다른 유사한 유가 증권은 일반적으로 크게 다른 수익률로 거래됩니다.
수익률 스프레드 움직임
채권 수익률이 종종 변하기 때문에 수익률 스프레드도 마찬가지입니다. 스프레드의 방향이 커지거나 넓어 질 수 있습니다. 즉, 두 채권의 수익률 차이가 증가하고 있으며 한 섹터가 다른 섹터보다 실적이 우수합니다. 스프레드가 좁 으면 수익률 차이가 줄어들고 한 섹터가 다른 섹터보다 실적이 떨어집니다. 예를 들어, 고수익 채권 지수의 수익률은 7 %에서 7.5 %로 이동합니다. 동시에 10 년 재무부의 수익률은 2 %로 유지됩니다. 스프레드는 500 베이시스 포인트에서 550 베이시스 포인트로 이동하여 그 기간 동안 고수익 채권이 국채보다 실적이 저조했음을 나타냅니다.
역사적 추세와 비교할 때, 다른 만기 국채의 수익률 스프레드는 투자자들이 경제 상황을 어떻게보고 있는지를 나타낼 수 있습니다. 스프레드 확대는 일반적으로 긍정적 인 수익률 곡선을 가져 오며 향후 안정적인 경제 상황을 나타냅니다. 반대로, 스프레드가 하락하면 계약이 악화되어 경제 상황이 악화되어 수익률 곡선이 평평해질 수 있습니다.
