보고 된 바와 같이 투자 관리 회사 Bernstein의 상세 보고서에 따르면, 최소 지연과 주가에 미치는 영향을 최소화하면서 주식을 사고 팔 수있는 능력을 제공하는 주식 시장 유동성은 향후 10 년 동안 급격히 하락할 것으로 예상됩니다. 비즈니스 인사이더 최악의 시나리오에서, 제한된 시장 유동성은 새로운 금융 위기를 야기하는 주가의 붕괴를 촉발시킬 수 있습니다. 번스타인의 3 가지 주요 권장 사항이 아래에 요약되어 있습니다.
유동성 위기를 극복하는 3 가지 방법
- 현금 배분 증대 지나치게 큰 직책을 피하고 혼잡 위험에주의하십시오 유동성의 부정적인 영향을 활용하기위한 적극적인 전략 개발
투자자의 의의
현금 할당을 늘리는 근거는 간단합니다. 지나치게 큰 포트폴리오 포지션을 피하고 시장 정서가 바뀌면 심각한 판매 압력이 발생할 가능성이있는 혼잡 한 거래에주의를 기울임으로써 위험을 줄이는 것도 마찬가지입니다. 투자자들은 또한 고통스러운 가격으로 주식을 덤핑하지 않고도 질서 정연하게 포지션을 마감하는데 얼마나 많은 거래일이 필요한지 알아야합니다.
한편 Jefferies의 전략가들은 최근 CNBC가보고 한 바와 같이 높은 이직 헤지 펀드의 소유권이 높은 주식을 확인했습니다. 이 자금이 출구로 향하면이 주식은 갑작스럽고 강한 판매 압력을받을 위험이 있습니다.
Bernstein은 세 번째 권고에 따르면 수동 투자의 증가로 유동성이 감소하고 있다고 밝혔다. 그들은 구체적인 내용을 제시하지는 않지만, 적극적 투자 관리자는 자신과 마찬가지로이 환경에서 번성 할 주식 선택 전문 지식을 가지고 있다고 생각합니다. 그러나, 적극적으로 관리되는 자금의 대다수는 Morningstar의 연구에 따라 수동 벤치 마크를 능가하고 있습니다.
번스타인 (Bernstein)은 유동성을 배출하는 5 가지 힘을 식별합니다. 첫째, 고주파 거래 (HFT)와 규제의 조합이 지난 10 년 동안 입찰 요청 스프레드에서 거의 75 %의 하락을 유발하는 요인 이었지만, 거래량과 이직률도 감소했다고 말합니다.
둘째, 공공 시장의 투자자가 펀더멘탈에 의해 주도되는 경우는 더 적습니다. 대신, 투자자들은 ETF와 같은 수동 차량으로 전환하고 있습니다. Bernstein의 글로벌 정량 및 유럽 주식 전략 책임자 인 Inigo Fraser-Jenkins는 "매출 할 수없는 비유동적인 포지션에 자산의 더 큰 지분이 묶여 있으면 투자자의 유동성 보유에 압력을 가할 수있다"고 밝혔다. BI가 인용 한 최근의 고객 메모.
세 번째와 네 번째 세력은 연방 준비 제도 이사회와 같은 중앙 은행과 기업 부채 증가와 같은 양적 완화 (QE)의 반전입니다. 다섯 번째이자 마지막 힘은 경제 사이클의 둔화입니다.
유동성 급락은 도이치 뱅크 (Deutsche Bank)의 분석가들의 주요 관심사입니다. 이들은 2008 년 금융 위기의 시작 단계와 오늘날의 우려와 비슷한 점을보고 시장 변동성이 급증 할 가능성이 있다고 경고합니다. JPMorgan의 거시 정량 및 파생 상품 연구 총괄 책임자 인 Marko Kolanovic은 기꺼이 구매자가 사라지면 주식 시장 매각이 본격적으로 붕괴되는 "Great Liquidity Crisis"를 예견합니다.
앞서 찾고
활발한 트레이더를위한 오랜 모범 사례는 평균 거래량과 평균 입찰액 스프레드를 인식하는 것입니다. 스프레드가 넓은 비유동 종목의 거래는 시장 공황의시기는 물론 정상적인시기에도 위험합니다. 또한, 시장 전체의 유동성 감소 추세는 장기 보유 기간을 예상하는 매수 및 매수 투자자에게도 영향을 미칩니다. 결국 포지션 마감이 보장되는 날이 올 수 있기 때문입니다.
