PHLX 반도체 지수 (SOX)는 최근 8 월 8 일 고가 이후 9.2 % 하락했으며 모건 스탠리는 Barron 's의 보고서에 따르면 더 많은 어려움을 겪고 있습니다. 2015 년에 칩 재고는 최고점에서 최저점으로 30 % 감소한 것으로 나타 났으며, 오늘날의 펀더멘탈은 특히 과도한 재고에 대해 똑같이 번거로워 보입니다. Barron 's, ON Semiconductor Corp. (ON), NXP Semiconductors NV (NXPI), Analog Devices inc.에 따르면 현재 가장 많이 부정적인 칩 스톡이 있습니다. (ADI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM) 및 Texas Instruments Inc. (TXN). 아래 표는 이러한 주식, SOX 지수 및 S & P 500 지수 (SPX)가 2018 최고점에서 얼마나 떨어졌는지 보여줍니다.
| 재고 또는 지수 | 2018 년 최고치 대비 % 감소 |
| 아날로그 장치 | (29.5 %) |
| Maxim 통합 제품 | (29.5 %) |
| NXP 반도체 | (36.6 %) |
| ON 반도체 | (38.1 %) |
| 텍사스 인스트루먼트 | (15.9 %) |
| PHLX 반도체 색인 | (12.8 %) |
| S & P 500 지수 | (4.5 %) |
투자자의 의의
Barron 's가 인용 한 최근 연구 보고서에 따르면 Morgan Stanley의 분석가 Craig Hettenbach는 "오늘부터 반 기본의 가장 큰 차이점은 2015 년 마지막 수정과 비교했을 때 공급망에 축적 된 초과 수준에있다"고 말합니다. "2018 년에는 주기적 지표 (리드 타임, 이중 주문, 재고)가 2015의 양성 주기적 배경과 대조적으로 빨간색으로 번쩍였다"고 덧붙였다. (자세한 내용은 칩 주식이 2018 최고점을 기록했을 수도 있습니다.)
8 월 9 일 모건 스탠리는 반도체 재고를 "인라인"에서 "주의"로 다운 그레이드했다. Hettenbach는 투자자들이 가격 인상을 노출을 줄이기위한 기회로 사용할 것을 권장합니다. 한편 인텔 (INTC)과 AMD (Advanced Micro Devices Inc.)는 Hettenbach의 적용을받지 않으며 업계의 다른 회사와 동일한 재고 문제를 다루지 않고 있다고 Barron의 설명입니다.
"2018 년에는 주기적 지표 (리드 타임, 이중 주문, 재고)가 2015의 양성 주기적 배경과 달리 빨간색으로 깜박 거 렸습니다." — 모건 스탠리
위 표에서 볼 수 있듯이 ON Semiconductor와 NXP Semiconductors는 이미 최고치에서 거의 40 % 하락했습니다. KeyBanc Capital Markets는 Barron 's에 따르면“광범위한”자동차 및 산업 분야에 노출 된 일부 반도체 주식은 Analog Devices, Maxim Integrated 및 Texas Instruments를 포함하여 실적이 좋지 않을 수 있다고 생각합니다.
CNBC에 따라 도이치 뱅크 (Deutsche Bank)는 최근 Analog Devices, Maxim Integrated 및 Texas Instruments에 대한 가격 목표를 삭감했으며 2019 년의 8 개 칩 주식에 대한 평균 수입을 5 % 줄였습니다. Deutsche Bank의 분석가 인 Ross Seymore는 업계 전체에서 "수익 / EPS 추정치의 점진적 감소 위험이 증가하고있다"고 말합니다. 세이모어 (Seymore)는 관세 및 구매 매수 지수 하락과 같은 "매크로 불확실성"이이 부문에서 몇 달 동안 무게를 측정하고 있다고 지적했다. (자세한 내용은 가파른 하락에 직면 한 5 개의 칩 스탁 참조)
앞서 찾고
분석가들이 투자자들에게 상기시키는 바와 같이, 반도체 산업은주기적인 수준이 높으며 더 많은 혼란을 겪을 가능성이 있습니다. 또한 이력이 반복되는 경우 주가 하락이 끝나지 않을 수 있습니다. 도이치 뱅크 (Deutsche Bank)의 로스 세이모어 (Ross Seymore)는 2015 년 침체가 2 ~ 3 분기 동안 지속되었으며 칩 재고를 평균 25 % 나 낮췄다 고 계산했다.
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