목차
- 영구 채권 가치 계산
- 영원한 유대의 역사
- 영원한 유대의 호소
- 영구 채권의 이점
- 영구 채권의 위험
- 결론
회사와 정부가 돈을 모으고 자 할 때 채권을 발행 할 수 있습니다. 해당 채권을 구매하는 투자자는 본질적으로 대출 기관에 대출을 연장합니다. 이 상황에서 이러한 대출과 교환하여 발행자는 특정 기간 동안 채권 구매자에게이자를 지급하기로 동의합니다.
그 이름에서 알 수 있듯이, 영구 공채로, 이자가 지급 될 합의 된 기간은 영원합니다. 이와 관련하여, 영구 채권은 배당금을 지급하는 주식이나 특정 우선주와 유사하게 기능합니다. 그러한 주식의 소유자가 주식이 보유되는 전체 시간 동안 배당금을받는 것처럼, 영구 채권 소유자는 채권을 보유하는 한이자 지불금을받습니다.
주요 테이크 아웃
- 영구 채권의 경우, 이자 지급이 합의 된 기간은 영원하며, 영구 채권은 경제 위기가 닥쳤을 때 실행 가능한 자금 조달 솔루션으로 인식됩니다. 재정적 인 문제 또는 종료.
영구 채권 가치 계산
투자자는 다음 공식을 사용하여 상대적으로 간단한 계산을 수행하여 자신이 얻는 것 (만기까지 보유 할 경우 채권의 수익률)을 결정할 수 있습니다.
의 현재 수익률 = 시장 가격 연간 달러이자 지급 * 100 %
예를 들어, 액면가가 $ 100이고 쿠폰 가격이 5 %이며 할인가가 $ 95.92 인 채권의 현재 수익률은 5.21 %입니다. 따라서 계산은 다음과 같습니다.
의 $ 95.92 ($ 100 * 0.05) * 100 % = 5.21 %
영구 채권은 만기일이 없으므로 이론상 지불은 영원히 계속됩니다.
인플레이션 및 기타 원인으로 인해 시간이 지남에 따라 돈이 가치를 잃기 때문에, 영구 채권에 의한이자 지불금은 투자자에게 가치가 떨어집니다. 따라서 영구 채권의 가격은 고정이자 지불 또는 쿠폰 금액을 할인율로 나눈 값이며, 할인율은 시간이 지남에 따라 돈이 가치를 잃는 속도를 나타냅니다. 증가하는 영구성을 제공하는 영구 결합의 경우 또 다른 수학적 공식을 사용하여 그 가치를 결정할 수 있습니다.
영원한 유대의 역사
영국 정부는 18 세기에 처음으로 영원한 유대를 형성 한 것으로 널리 알려져 있습니다. 비록 현재 재무부 채권과 도시 채권만큼 인기가 없지만, 많은 경제학자들은 영구 채권이 빚진 세계 정부에 매력적인 자본 조달 솔루션이라고 생각합니다. 반면에, 재정 보수 당국은 일반적으로 보유자에게 지속적으로이자를 지급하는 채권은 물론 부채 발생 가능성에 반대한다. 그럼에도 불구하고, 영속적 인 채권은 경제 위기가 닥쳤을 때 실행 가능한 자금 조달 솔루션으로 인식됩니다.
Yale의 Beinecke Rare Book & Manuscript Library는 1648 년 네덜란드 수자원국 인 Stichtse Rijnlanden이 발행 한 공채를 보유하고 있으며 여전히이자를 지불합니다.
영원한 유대의 호소
영구 채권은 근본적으로 재정적으로 어려움을 겪고있는 정부에게 돈을 갚을 의무없이 돈을 모을 수있는 기회를 제공합니다. 여러 가지 요인이이 현상을 지원합니다. 주로 장기 부채의 경우 금리가 매우 낮습니다. 둘째, 인플레이션이 상승하는시기에 투자자들은 실제로 정부에 대한 대출로 돈을 잃습니다.
예를 들어, 투자자가 0.5 %의 이율을받을 때 (인플레이션이 1 % 인 경우) 인플레이션으로 조정 된 이자율은 -0.5 %입니다. 결과적으로 투자자들이 정부로부터 돈을 돌려 받으면 구매력이 크게 떨어집니다.
투자자가 정부에 100 달러를 대출하는 시나리오를 생각해 보자, 1 년 후 투자 가치는 0.5 %의 금리에 의해 100.50 달러로 상승합니다. 그러나 1 %의 인플레이션 율로 인해 1 년 전에 100 달러에 불과한 동일한 바스켓을 구매하려면 101 달러가 필요하므로 투자자의 수익률은 인플레이션 상승과 보조를 맞추지 못합니다.
대부분의 경제학자들은 인플레이션이 시간이 지남에 따라 증가 할 것으로 기대합니다. 따라서 가상의 4 % 이자율로 자금을 대출하는 것은 가까운 미래에 인플레이션 율이 5 %로 급등 할 수 있다고 생각하는 정부 빈 카운터에 대한 거래와 같습니다. 물론 대부분의 영구 채권은 지정된 기간이 지나면 발행자가 상환 할 수 있도록하는 통화 조항으로 발행됩니다. 이와 관련하여, 패키지의“영구적 인”부분은 종종 위임보다는 선택입니다. 발행인이 대출을 전액 상환하기에 충분한 현금을 보유하고 있다면 영구적 인 의무를 효과적으로 박탈 할 수 있기 때문 입니다.
영구 채권의 이점
영구 채권은 일정에 따라 지불을하면서 꾸준하고 예측 가능한 수입원을 제공하기 때문에 투자자에게 관심이 있습니다. 더욱이, 일부 영구 채권은 미래에 미리 결정된 포인트에서이자 지불을 증가시키는 "스텝 업"기능을 자랑합니다. 기술적으로 "영구적 인 성장"이라고하는이 기능은 투자자에게 유리할 수 있습니다. 예를 들어, 영구 채권은 10 년 후에 수익률을 1 % 증가시킬 수 있습니다. 마찬가지로 정기적으로 이자율 인상을 제공 할 수도 있습니다. 따라서 투자자는 다른 영구 채권 상품을 비교 쇼핑 할 때 모든 스텝 업 규정에주의를 기울여야합니다.
찬성
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정해진 일정에 따른 지불로 꾸준하고 예측 가능한 수입원
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일부 영구 채권은 미래에 미리 결정된 포인트에 대한 관심을 증가시킵니다
단점
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투자자는 영구적 인 신용 위험에 노출 될 수 있습니다
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발행자는 영구 채권을 리콜 할 수 있습니다
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일반 금리 상승은 영구 채권의 가치를 떨어 뜨릴 수 있습니다
영구 채권의 위험
영구 채권과 관련된 위험이 있습니다. 특히, 시간이 지남에 따라 정부 및 회사 채권 발행인 모두 재정 문제를 겪을 수 있으며 이론적으로는 폐쇄되기 때문에 투자자에게 영구적 인 신용 위험 노출이 적용됩니다. 영구 채권은 통화 위험에 노출 될 수 있으므로 발행자가이를 리콜 할 수 있습니다. 마지막으로, 시간이 지남에 따라 일반 금리가 상승 할 위험이 항상 존재합니다. 영구 채권의 고정 이자율이 현재 이자율보다 현저히 낮은 경우, 투자자는 다른 채권을 보유함으로써 더 많은 돈을 벌 수 있습니다. 그러나, 기존의 영구 채권을 새롭고 높은이자 채권으로 교체하려면 투자자는 기존 채권을 공개 시장에서 매각해야합니다. 이때 투자자는이자에 따라 제안을 할인하기 때문에 구매 가격보다 가치가 떨어질 수 있습니다 속도 차이.
결론
영구 채권이 관심을 불러 일으킨다면 인도, 중국, 필리핀과 같은 시장에서의 해외 오퍼링을 포함하여 투자 포트폴리오로 접을 수있는 충분한 기회가 있습니다. 빠른 온라인 검색을 통해 Cheung Kong (홀딩스), Agile Property Holdings 및 Reliance Industries와 같은 투자를 쉽게 찾을 수 있습니다. 투자자는 또한 오퍼링리스트를 제공 할 수있는 중개인과상의하고 특정 유가 증권의 장단점을 강조 할 수 있습니다.
